10 億基金賦能產業集群，天津醫療健康再添新引擎

圖片為AI生成

天眼查App顯示，近日天津復星海河醫療健康產業二期創業投資基金合伙企業（有限合伙）正式成立，出資額達10億元人民幣，由復星醫藥聯合天津市海河產業基金、天津港保稅區產業發展基金共同發起設立。這一事件并非簡單的資本布局，而是折射出醫療創投領域正在形成"政府引導基金+頭部產業資本"深度綁定的新協作模式。

政商資本的雙輪驅動成為此次基金的顯著特征。作為天津市級引導基金，海河基金提供政策背書與風險分擔，側重產業培育；而復星醫藥則輸出其在研發、生產、渠道等方面的產業資源，形成"政府搭臺、企業唱戲"的互補格局。這種模式在天津港保稅區落地，與當地已有醫療產業布局形成聯動，體現"基金+產業園區"的精準賦能邏輯。據津濱網2024年11月報道，復星醫藥旗下復健資本新藥創新基金已在該區域投資落地多個項目，此次二期基金的設立將進一步強化區域產業集群效應。

值得注意的是，復星醫藥此次設立二期基金并非孤立事件。九安醫療近期擬斥資1億元參設海河創投基金，友發集團也于今年4月設立2.75億元醫療健康投資基金。這一系列動作反映出醫療創投正從"跑馬圈地"的一期布局，進入"聚焦細分、價值深挖"的二期迭代階段。與一期基金側重覆蓋大健康全領域不同，二期基金更聚焦細分賽道，如復星二期明確"醫療健康產業"，九安醫療參設基金則聚焦"硬科技"領域，體現資本對賽道認知的深化。

從投資策略來看，二期基金更強調"產業賦能"而非單純財務投資。復星醫藥作為產業資本，可通過自身的研發、生產、渠道資源，幫助被投企業實現臨床轉化與商業化落地。這種模式在復星體系內已有成功案例，如復銳醫療科技此前參設基金聚焦醫美器械，與復星的消費醫療板塊形成協同效應。

然而，當前醫療創投仍存在"冷熱不均"現象。資本扎堆于高端器械、創新藥等"高壁壘、高回報"賽道，而基層醫療、公共衛生、老年健康等民生領域卻面臨資本關注度不足的問題。如何平衡商業價值與社會價值，如何通過政策引導資本流向民生領域，將是未來醫療創投行業需要思考的重要課題。

復星醫藥與天津政府基金的合作模式，為醫療創投提供了新的思路。這種政商聯動的模式能否在全國范圍內復制，如何通過制度設計引導資本更多關注民生醫療領域，將決定中國醫療健康產業的未來發展方向。隨著更多類似基金的設立，醫療創投行業正逐步走向成熟，從規模擴張轉向質量提升，從單一財務投資轉向產業生態構建。