半年狂攬超14億合同，華秦科技的“訂單風暴”從何而來？

4月1日，陜西華秦科技實業股份有限公司（688281.SH，以下簡稱“華秦科技”）發布公告，宣布公司近日與某核心客戶簽訂兩份日常經營銷售合同，合同金額合計達1.03億元（含稅），履約周期至2027年8月30日。該筆訂單的落地，不僅為公司未來業績提供有力支撐，更凸顯其在高端軍工材料領域的持續獲單能力。

事實上，這并非華秦科技近期唯一的重大合同。回溯2025年四季度，公司訂單節奏顯著提速：9月30日披露4.02億元特種功能材料訂單；12月25日公告簽訂2.54億元航空器機身用特種功能材料采購合同；12月27日，其控股子公司華秦航發再獲3.92億元航空發動機零部件精密加工框架協議。進入2026年，1月21日公司又宣布與某客戶簽署9份日常經營合同，合計金額達3.28億元（含稅）。

僅在2025年最后三個月內，華秦科技累計披露的重大合同金額已達10.48億元。疊加2026年兩次新簽訂單，公司近半年披露的訂單總額已突破14億元。這一連串密集、大額訂單的落地，充分體現了下游客戶對公司技術實力、產品質量及產能保障能力的高度認可。

根據公告，本次合同標的為航空發動機關鍵特種功能材料產品，因涉密原因客戶信息予以豁免披露。合同約定產品將按客戶月度實際需求分批交付，最終結算以實際交付數量為準；貨款在驗收合格并開具發票后支付。該交易屬于公司日常經營活動，已履行內部審批程序，無需提交董事會或股東大會審議。

作為國內少數具備全溫域、多頻譜、結構功能一體化特種功能材料研發及規模化生產能力的高新技術企業，華秦科技在航空發動機隱身材料、熱防護材料等核心領域構筑了顯著技術壁壘。相關產品已實現多型號批量裝機應用，是軍工高端材料國產化的重要參與者。此次訂單聚焦航發核心材料領域，進一步鞏固了公司在該賽道的核心供應地位。

根據此前發布的業績快報，華秦科技預計2025全年實現營業收入12.51億元，同比增長9.83%；但歸母凈利潤為3.134億元，同比下滑24.28%；扣非歸母凈利潤2.702億元，同比下降30.47%。

利潤下滑主要源于兩方面因素：一是公司本部處于產品更新換代關鍵階段，跟研試制產品收入占比逐步提升，但由于尚未定型批產，受工藝路線優化、新建產線調試及良品率爬坡等因素影響，新型號產品暫未實現規模化生產，試制成本較高；二是部分特種功能材料產品的暫定價與最終批復價存在價差，該調整對2025年度收入及利潤亦產生一定影響。此外，子公司尚處投入期帶來的虧損也拖累了整體盈利水平。

盡管短期利潤承壓，但市場普遍認為，當前正是華秦科技從“技術驗證”邁向“規模放量”的關鍵過渡期。公司堅持“一核兩翼”發展戰略——以航空發動機材料為核心主業，同步拓展航空器機身及其他高端裝備制造領域配套材料，形成主業突出、多點支撐的業務結構。隨著國防裝備現代化建設持續推進、航空發動機產業加速國產化，高端特種功能材料需求穩步提升，公司憑借技術、資質與客戶資源優勢，訂單持續性與長期成長性具備堅實基礎。

公司同時提示，合同履行過程中可能存在交付進度調整、不可抗力等不確定性因素，后續將根據實際進展及時履行信息披露義務。分析人士指出，在國產替代大趨勢下，華秦科技正站在行業高景氣與自身產能釋放的交匯點上。隨著新產品逐步定型批產、產線良率提升及成本優化，公司有望在2026年及以后年度迎來業績拐點，實現訂單高增長向高質量盈利的順利轉化。