四川
4月2日，影視ETF國泰（516620）跌超2.7%，分賬機制有望強化內容收益彈性。
中郵證券指出，分賬機制有望強化內容收益彈性，長劇產業盈利能力或迎系統性改善。當前長劇集以版權采買為主，片方收入在項目交付時一次性確認，收益與后續播放表現脫鉤，利潤空間與回報彈性均受到壓制。伴隨各平臺加速推出“保底+分成”模式，一方面保底機制為片方提供覆蓋成本的基礎回款，降低投資回收不確定性；另一方面分成機制將收益與播放表現等核心指標深度綁定，為優質劇集打開業績上行空間。
國家廣電總局的政策松綁后，預計2026年下半年長劇供給將逐步進入集中釋放階段。疊加分賬機制優化帶來的收益彈性提升，優質內容供給能力強、項目儲備豐富的頭部影視公司有望率先實現業績兌現。
影視ETF國泰（516620）跟蹤的是中證影視主題指數（930781），該指數從滬深市場中選取涉及電影、電視劇、視頻等內容制作、發行及相關業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映中國影視行業上市公司證券的整體表現。成分股覆蓋信息傳輸、軟件和信息技術服務業以及文化、體育和娛樂業等多個領域，體現了該行業的多元化結構特征。
風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。
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