密集調研！五糧液4天對接百余名機構投資者，首次詳解“一品一策”+釋放行業新動向

在白酒行業步入深度調整期的關鍵節點，龍頭企業的戰略定力與戰術路徑，往往比短期業績更具觀察價值。

3月24日至3月27日，五糧液通過分析師會議、路演活動、券商策略會等形式，與易方達、招商、鵬華等110名機構投資者展開交流。四天之內，覆蓋公募、保險、外資、券商等全類別專業投資機構，這場高規格的溝通，成為五糧液向外界傳遞其產業判斷與應對邏輯的重要窗口。

這場交流中，五糧液不僅首次系統解讀了“一品一策”的差異化產品打法，更圍繞年輕消費群體破圈、體育營銷渠道布局、即時零售新賽道等核心議題，對外釋放了諸多關鍵信息。

三大邏輯支撐行業信心，頭部品牌擁有集中度提升紅利

當前，白酒行業整體步入結構性調整，行業“量降利升”，馬太效應顯著。2016~2024年產量累計降幅達69.5%，銷售收入和利潤總額同比持續上漲。

而面對傳統消費需求的持續放緩，2025年前三季度，多數上市酒企業績加速下滑，部分區域酒企凈利潤降幅逼近三位數，行業分化持續加劇。

在與機構投資者的交流中，作為濃香型白酒龍頭，五糧液對產業發展邏輯給出了清晰的判斷。

五糧液認為，白酒產業始終呈現波浪式前進、螺旋式上升的長期特征。短期需客觀正視行業當前的調整壓力，長期則要堅定遵循產業發展規律，行業終將回歸良性增長軌道。

支撐公司這一判斷的，是三大持續強化的底層邏輯：經濟底盤韌性更強、擴大內需政策力度更大、消費升級趨勢確定性更高。

尤其在政策層面，釀酒產業迎來歷史性利好。2025年10月，釀酒業首次被賦予“歷史經典產業”地位，酒業政策導向實現根本性轉折；2026年春節前夕，《釀酒產業提質升級指導意見（2026—2030年）》發布，明確將釀酒產業定位為“我國傳統優勢產業和基礎民生產業”；2026年政府工作報告延續提振消費的系統性安排，提出深入實施提振消費專項行動。

五糧液表示，公司將深度受益于國家層面對文化傳承、品質升級與消費提振的政策紅利，在行業周期性調整、集中度加速提升的過程中，進一步鞏固并強化龍頭地位。

首次詳解“一品一策”，39度產品成立一體化運營專班

五糧液將行業調整期視作優質資源加速向頭部品牌集聚的關鍵窗口期。那么，如何將戰略判斷轉化為市場成果？

五糧液透露，今年元春期間，公司核心產品實現良好動銷，核心源于公司以穩定提升市場份額為導向，聚焦“一品一策”的精細化、差異化運營。

產品端堅守主品牌“一核兩擎兩驅一新”：以第八代五糧液為核心錨定高端基本盤，以經典系列、紫氣東來為兩擎拉升品牌高度，以五糧液1618、五糧液39度為兩驅拓展多元價格帶與消費場景，以五糧液·一見傾心為新銳破圈年輕、女性消費群體。

第八代五糧液創新開展消費者開瓶掃碼活動，消費者有效開瓶掃碼后，終端可獲得反向激勵獎勵，直接打通“消費者動銷—終端獲利”的正向循環。五糧液1618落地“一地一策”，分層開展反向激勵，分類分級搶占市場優質終端資源；39度五糧液通過組織創新成立一體化運營專班，聚焦環渤海、環太湖核心區域，制定專屬動銷方案，以BC聯動模式推進消費者培育與終端網絡建設兩大核心工程。

值得一提的是，在量價關系的平衡上，五糧液表現出足夠的定力與節奏感。作為公司核心大單品，第八代五糧液堅持“量價平衡、結構優化、優質服務”的核心原則，持續鞏固千元價位段第一產品的龍頭地位。依托數字化工具實現全流程精細化管控：通過動態調整計劃量、精準實施渠道政策，強化從生產到終端的全鏈路管控，保障渠道合理利潤，穩定市場價格體系。

此外，公司通過掃碼權益活動深度綁定消費者，如世界杯門票抽獎、旅游權益等，在提升開瓶率的同時，沉淀海量真實消費者數據，為后續精準營銷、圈層運營奠定基礎，實現從“賣產品”到“經營用戶”的轉型。

全面布局C端消費，以體育賽事觸達年輕消費群體

在渠道結構深度變革、消費主權持續崛起的行業背景下，白酒品牌的競爭重心正加速從渠道壓貨轉向終端運營、從B端博弈轉向C端觸達。對于龍頭企業而言，誰能更高效地直達消費者，誰就能在存量競爭中掌握主動權。

春節之后，茅臺、汾酒、舍得等各大酒企劃出思維模式轉變的重中之重：以消費者為中心。

對此，五糧液提出“渠道體系升級，全面布局C端消費”。公司表示，要圍繞“抓實傳統渠道精細運營、做強新興渠道規模增量、做優電商渠道質效提升”三大方向，持續推動渠道網絡向精細化、多元化、短鏈化升級，實現對C端消費的深度觸達。

在傳統渠道層面，五糧液著力精耕細作，打造沉浸式終端網絡。通過持續優化“三店一家”渠道布局，新建專賣店、體驗店、五糧液酒家等核心終端，深化渠道下沉與場景滲透。尤其值得關注的是，公司在宜賓、杭州、成都等戰略市場，創新打造了五糧·炙造新潮體驗店、西湖潮飲店等新型終端形態，打破了傳統白酒渠道的刻板印象，構建起面向年輕消費群體、女性消費群體的垂類渠道觸點，形成了“終端引流—消費培育—圈層沉淀”的完整閉環。

新興渠道方面，五糧液正以體育營銷為突破口，開辟增量新通路。公司以世界杯IP為戰略支點，搭建覆蓋五糧液、濃香酒、仙林酒三大品類的體育營銷渠道矩陣，進駐京東體育賽事專區等垂類流量入口，精準觸達年輕體育消費群體。與此同時，團購渠道建設持續深化，“名酒進名企”專項工程累計拜訪企業近4000家，有效拓展了高凈值企業客戶網絡，提升了B端向C端的渠道轉化效率。

在電商渠道，五糧液則聚焦提質增效，積極布局即時零售新賽道。公司成立電商渠道專項運營專班，深化與頭部平臺的戰略合作；全線入駐京東秒送、美團閃購等即時配送平臺，構建起“線上下單、即時送達”的短鏈渠道體系。這一布局不僅覆蓋了即時消費場景，更有效壓縮了渠道層級，實現了與終端消費者的零距離觸達。