港股評(píng)級(jí)匯總：招商證券(香港)維持時(shí)代天使買入評(píng)級(jí)

財(cái)聯(lián)社4月1日訊（編輯 童古） 以下為各家機(jī)構(gòu)對(duì)港股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

招商證券(香港)：維持時(shí)代天使買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)91.89港元

招商證券(香港)就時(shí)代天使(06699.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司FY25業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，收入同比增37.8%至3.7億美元，歸母凈利潤(rùn)同比增134.7%至2800萬(wàn)美元，主要受益于海外業(yè)務(wù)翻倍增長(zhǎng)及國(guó)內(nèi)市占率提升。海外收入同比增102.5%，案例量增82.1%，ASP提升；國(guó)內(nèi)收入增10.1%，毛利率升至65%。盡管IP訴訟費(fèi)用或短期承壓，但公司全球擴(kuò)張與產(chǎn)品力持續(xù)驗(yàn)證，目標(biāo)價(jià)91.89港元。

招商證券(香港)：維持比亞迪電子買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)35.80港元

招商證券(香港)就比亞迪電子(00285.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司FY25盈利受手機(jī)零部件需求變化拖累，但汽車電子及AI服務(wù)器業(yè)務(wù)高增，2026年有望迎來(lái)蘋果折疊屏、AI液冷及海外汽車定點(diǎn)三大增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。管理層指引FY26營(yíng)收穩(wěn)定，重點(diǎn)發(fā)力智能手機(jī)高端/折疊機(jī)型、新能源車智能化升級(jí)及AI服務(wù)器液冷等高毛利領(lǐng)域，目標(biāo)價(jià)35.80港元。

招商證券(香港)：維持華潤(rùn)飲料買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)11.09港元

招商證券(香港)就華潤(rùn)飲料(02460.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司FY25業(yè)績(jī)承壓主因包裝水銷售疲軟及營(yíng)銷投入加大，但改革成效初顯，總部精簡(jiǎn)與研發(fā)加碼已落地，行政人員減8%、研發(fā)人員增63%。FY26起銷售復(fù)蘇可見，2月出貨已轉(zhuǎn)正，疊加PET價(jià)格鎖定支撐成本，預(yù)計(jì)盈利將觸底回升，目標(biāo)價(jià)11.09港元。

招商證券(香港)：維持極兔速遞買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)14.70港元

招商證券(香港)就極兔速遞-W(01519.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比大增112%，東南亞市占率達(dá)34.4%穩(wěn)居第一，單票成本下降16%至0.48美元；中國(guó)市場(chǎng)反內(nèi)卷下盈利韌性凸顯；新市場(chǎng)首次扭虧為盈。全球化“現(xiàn)金牛+穩(wěn)定器+增長(zhǎng)極”格局成型，與順豐協(xié)同深化有望重構(gòu)估值，目標(biāo)價(jià)14.70港元。

招商證券(香港)：維持正力新能買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)18.00港元

招商證券(香港)就正力新能(03677.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司2H25毛利率達(dá)18.7%創(chuàng)歷史新高，費(fèi)用率顯著低于預(yù)期，經(jīng)營(yíng)效率突出。管理層上調(diào)FY26銷量指引至33GWh（原30GWh），并計(jì)劃FY27產(chǎn)能擴(kuò)至50GWh，訂單能見度提升。雖面臨原材料漲價(jià)壓力，但嚴(yán)控費(fèi)用與規(guī)模效應(yīng)可對(duì)沖，目標(biāo)價(jià)18.00港元。

招商證券(香港)：維持廣汽集團(tuán)買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)4.20港元

招商證券(香港)就廣汽集團(tuán)(02238.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司FY25業(yè)績(jī)符合預(yù)警，4Q凈虧損收窄。2026年核心看點(diǎn)在于與華為聯(lián)合打造的Aistaland品牌首款車型GT7將于6月上市，以及出口量預(yù)計(jì)翻倍至25萬(wàn)輛。海外毛利率較國(guó)內(nèi)高10.7個(gè)百分點(diǎn)，出口占比提升有望帶動(dòng)整體毛利率修復(fù)，目標(biāo)價(jià)4.20港元。

招商證券(香港)：維持英諾賽科買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)75.00港元

招商證券(香港)就英諾賽科(02577.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司FY25營(yíng)收增46.4%，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正至7.3%，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性拐點(diǎn)。GaAs產(chǎn)品在AI數(shù)據(jù)中心、人形機(jī)器人及汽車領(lǐng)域加速滲透，數(shù)據(jù)中心與汽車收入分別增50%/超100%。產(chǎn)能持續(xù)爬坡，2028年目標(biāo)達(dá)80k wfpm，技術(shù)領(lǐng)先疊加場(chǎng)景拓展，目標(biāo)價(jià)75.00港元。

招商證券(香港)：維持舜宇光學(xué)科技買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)82.99港元

招商證券(香港)就舜宇光學(xué)科技(02382.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司2H25凈利潤(rùn)同比增85%，超預(yù)期主因投資收益。2026年智能手機(jī)ASP上行與份額提升、IoT業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)增60%將成為核心驅(qū)動(dòng)力，車載鏡頭及AR系統(tǒng)項(xiàng)目將在FY27量產(chǎn)。盡管XR短期承壓，但公司在高端光學(xué)領(lǐng)域的技術(shù)壁壘穩(wěn)固，目標(biāo)價(jià)82.99港元。

招商證券(香港)：維持華潤(rùn)萬(wàn)象生活買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)52.42港元

招商證券(香港)就華潤(rùn)萬(wàn)象生活(01209.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司2025年核心凈利潤(rùn)同比增13.7%，購(gòu)物中心零售額同比增23.7%，NOI利潤(rùn)率提升0.6個(gè)百分點(diǎn)至65.7%。物業(yè)航道毛利率逆勢(shì)升至18.0%，大會(huì)員業(yè)務(wù)會(huì)員數(shù)同比增長(zhǎng)36%。公司提出“十五五”新增100座購(gòu)物中心目標(biāo)，目標(biāo)價(jià)52.42港元。

招商證券(香港)：維持聯(lián)邦制藥強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)未披露

招商證券(香港)就聯(lián)邦制藥(03933.HK)發(fā)布研報(bào)稱，公司UBT251 GLP-1/GIP/GCG三靶點(diǎn)激動(dòng)劑獲諾和諾德1.8億美元預(yù)付款，臨床數(shù)據(jù)顯示減重療效同類最佳，2026年將啟動(dòng)中國(guó)III期臨床。傳統(tǒng)中間體價(jià)格自2025年底企穩(wěn)回升，行業(yè)供需改善，周期有望見底回暖，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。