特斯拉Q1交付預(yù)期出爐：36.5萬輛背后，是觸底反彈還是持續(xù)低迷？

來源：市場(chǎng)資訊

（來源：儲(chǔ)能世界）

Q1交付預(yù)期：低基數(shù)下的數(shù)據(jù)幻象

特斯拉近期公布了由23位華爾街分析師得出的2026年第一季度交付量共識(shí)預(yù)期，綜合數(shù)據(jù)為365,645輛。

表面上看，這一數(shù)字相較于2025年同期的336,681輛增長(zhǎng)了8%。但客觀事實(shí)是，去年同期特斯拉正因全廠停工升級(jí)“Juniper”版Model Y而處于產(chǎn)能低谷。

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剝離低基數(shù)效應(yīng)后，若與2025年第三季度的49.7萬輛或第四季度的41.8萬輛相比，36.5萬輛的預(yù)期實(shí)際上代表了高達(dá)13%的環(huán)比顯著下滑。

車型結(jié)構(gòu)剖析：Cybertruck遲遲未見規(guī)模化

從車型結(jié)構(gòu)來看，Model 3和Model Y依然是絕對(duì)的銷量支柱，預(yù)計(jì)在Q1貢獻(xiàn)351,179輛的交付量。

相比之下，包含Model S、Model X以及備受矚目的Cybertruck在內(nèi)的“其他車型”預(yù)期僅為13,946輛。

這一數(shù)據(jù)直觀地表明，Cybertruck在推向市場(chǎng)兩年后，依然未能突破產(chǎn)能或需求瓶頸，未能成為支撐特斯拉增長(zhǎng)的規(guī)模化量產(chǎn)產(chǎn)品。

2025年第四季度2026年第一季度20262027202820292030

Model 3/Y交付

406,585

351,179

1,623,697

1,742,498

1,867,254

2,159,874

2,426,452

所有其他型號(hào)

11,642

13,946

60,685

131,509

240,229

423,599

570,590

總交付量418,227365,6451,689,6911,880,4962,128,1872,613,6233,032,000

中位數(shù)

418,227

363,371

1,678,900

1,866,273

1,979,348

2,384,678

2,626,100

標(biāo)準(zhǔn)差

25,941

85,769

203,762

409,565

656,881

826,093

提供的估算數(shù)量

23

20

13

儲(chǔ)能部署（GWh）14.214.465.288.1112.5139.1166.1

中位數(shù)

14.2

14.3

64.6

87.3

標(biāo)準(zhǔn)差

1.3

5.2

10.6

16.8

25.0

31.1

提供的估算數(shù)量

18

17

18

16

10

市場(chǎng)情緒背離：資金與投行的悲觀審視

盡管官方統(tǒng)計(jì)的華爾街共識(shí)給出了36.5萬輛的預(yù)期，但真實(shí)的交易市場(chǎng)和部分機(jī)構(gòu)態(tài)度更為謹(jǐn)慎。

在預(yù)測(cè)市場(chǎng)Polymarket上，押注特斯拉Q1交付量“低于35萬輛”的隱含概率高達(dá)63.5%。

瑞銀（UBS）等投行也直言多國(guó)市場(chǎng)需求疲軟，已將其Q1預(yù)期大幅下調(diào)18%至34.5萬輛左右，明顯低于官方共識(shí)預(yù)期。

區(qū)域市場(chǎng)分化：歐洲受挫與中國(guó)工廠支撐

歐洲市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為疲軟。在整體電動(dòng)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)14%的背景下，特斯拉2026年1月在歐洲的注冊(cè)量逆勢(shì)暴跌17%。

受CEO埃隆·馬斯克政治活動(dòng)帶來的負(fù)面情緒影響，比亞迪已在歐洲連續(xù)兩個(gè)月銷量超越特斯拉。

而在中國(guó)，特斯拉前兩個(gè)月的批發(fā)總量達(dá)到127,728輛，同比增長(zhǎng)35%。但這反映的是上海超級(jí)工廠的整體制造和發(fā)貨能力，并非純粹的中國(guó)本土終端銷量。

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