給商業航天上保險

2026年初，劉勇所在的民營商業航天企業決定將低軌互聯網衛星年產能擴大至40顆，較去年增長一倍。

然而，面對低軌互聯網衛星快速擴張、太空算力熱度攀升以及地面高頻高精圖像更新需求旺盛，這份產能仍然難以滿足下游企業的需求。

劉勇是一家民營商業航天企業運營總監。他說：“不是我們不想進一步擴大產能，而是在產能擴張前，需要先解決風險保障問題。”與產能擴張如影隨形的，是低軌衛星研發與發射失敗概率、衛星在軌運行故障及意外事故發生概率都將顯著增加。一次發射失敗或一起在軌運行風險事故，都可能讓企業承受巨大的財務壓力。

過去一年，劉勇走訪了多家保險公司，希望通過保險找到解決方案。

目前，國內商業航天市場規模與相關保險保費規模之間存在很大落差。賽迪智庫的數據顯示，2025年國內商業航天市場規模達2.5萬億元。經濟觀察報記者采訪了解到，目前，國內航天保險保費規模僅約8億元。

挑戰與嘗試

劉勇擔憂的是，緊隨產能擴張而來的，是研發、發射、在軌運行各環節風險的同步攀升，企業能否從容應對。

“我現在最害怕同事突然打來電話，告知衛星發射延遲導致合同違約，或衛星發射環節出現事故引發第三方損失，到時企業將面臨巨額索賠。”劉勇說。

在走訪多家保險公司后，他發現，國內商業航天保險市場呈現出高度集中的格局，市場份額主要由中國人保、中國平安及中國太保等大型保險機構占據，其服務也主要依托于共保體與再保險合作模式展開。

與此同時，商業航天屬于高技術行業，對技術的容錯性較低，尤其是火箭與衛星初期研發投產失敗率較高。因此，保險公司在承保時更為審慎，業務重點自然而然落在了技術成熟、歷史發射成功率高的商業航天企業身上。

平安產險團體事業群總監石合群表示，保險在服務商業航天企業方面，可以提供多重保障。其中，資產損失保障，覆蓋火箭、衛星等實體資產在研發、測試、發射及在軌運行中的意外損失；責任風險保障，涵蓋發射過程的第三方損害責任、衛星運營的信號干擾或碎片墜落等法律責任；合同履約保障，針對關鍵元器件供應鏈中斷、發射延遲等事故引發的合同違約給予風險保障。“對于我們這樣的初創企業，多數保險公司選擇先觀望，等我們完成多次成功發射，以及衛星在軌運行可靠性得到充分驗證后，再考慮提供商業航天保險。”劉勇說。

石合群坦言，商業航天保險在賦能商業航天產業發展層面，的確面臨多重挑戰：商業航天技術快速迭代導致保險公司對相關風險的評估難度加大，缺乏歷史數據影響保險定價精度，商業航天領域的高保額、高賠付風險特性使得單家保險公司承保能力受限。這些因素共同導致保險公司承保策略不得不審慎。

記者注意到，在海外市場，保險公司的承保意愿同樣格外審慎。市場研究機構恒州博智預計，在低軌衛星互聯網普及、高精度快速遙感影像需求旺盛、商業太空算力網建設等因素共振下，未來低軌衛星生產發射數量將迅猛發展。但是，市場規模方面，預計2031年全球太空和衛星保險市場規模將達到5.85億美元，與2023年相差不多。

這背后是多數財險公司缺乏熟諳商業航天領域的跨學科風控精算團隊，使得商業航天保險供給與保障覆蓋面相當有限。此外，太空碎片減緩、衛星在軌操作事故責任認定等相關規則尚未完善，加上商業航天企業理賠流程煩瑣，無形間影響投保意愿。

劉勇直言，目前，商業航天保險還面臨“高費率導致企業投保意愿不強”的局面。尤其是火箭發射環節的第三方責任險，即便按5000萬美元保額計算，衛星研發生產運營企業需繳納的保費（費率約1.3‰）就超過40萬元人民幣，這還不包括動輒逾百萬元保費的火箭發射險等。

由于商業航天事故賠付金額巨大且風險事故發生不確定性較高，保險公司在商業航天保險保費收入相對較少的情況下，只能提高保費以控制賠付風險。但是，持續上漲的保費反過來會“嚇退”更多企業的投資意愿。

2023年—2024年，全球商業航天保險保費收入在5.4億—5.8億美元之間，但這兩年商業航天事故所導致的理賠金額均超過10億美元。正因如此，全球再保險公司與保險公司為了降低業務虧損風險，收緊了承保門檻并將保費翻倍。

目前，劉勇正在與一家國內保險公司討論，能否圍繞衛星研發—測試—發射—在軌運行等不同場景風險事故設計針對性的保險產品，比如研發階段試驗險、發射階段發射險、衛星在軌運行險以及收益損失險等，既能涵蓋發射失敗、在軌失效、關鍵元器件供應鏈中斷、第三者責任等全鏈條核心風險，又便于企業按需投保，在降低整體保費開支的同時解決關鍵的風險事故保障缺失問題。

歷經逾4年的驗證，劉勇所在的企業對低軌互聯網衛星的技術可靠性有著很高的信心。當下，他們最需要的是衛星發射險、衛星發射第三者責任險與在軌運行險，從而應對產能擴張后的衛星發射及在軌運行事故風險。

劉勇說，盡管這三類保險的保費不菲，但通過節省研發階段試驗險開支，企業財務狀況也能“緩一口氣”。

破局與空間

如何提升商業航天保險的保障覆蓋面與需求滿足度，正成為國內財險公司亟須解決的新挑戰。

作為一家國內中等規模財險公司的業務創新部主管，董健正在加快研發商業航天保險定價模型，盡早涉足這一市場。

目前，這款商業航天保險定價模型主要將商業航天企業的靜態數據作為承保與保費定價的關鍵依據，包括企業在商業衛星研發測試環節的技術成熟度與市場競爭優勢，股東背景及資本實力，以往衛星發射成功概率及在軌運行期間事故發生狀況等。

董健表示，隨著未來商業航天發射頻率增加、保險公司采集的業務數據增加，商業航天保險定價模型也將從靜態轉向動態，比如根據各家企業的衛星研發技術成熟度與歷史成功發射記錄變化，動態調整衛星發射險、衛星發射第三者責任險與在軌運行險等險種費率，可以減輕相關企業的投保財務壓力。

近日，董健正與上海國際再保險中心密切溝通，通過聯動全球再保險機構資源，打通國際國內承保能力雙向循環，擴大商業航天保險的承保容量，進一步降低商業航天保險費率。“在承保時，我們計劃進一步優化商業航天保險定價模型，依托歷史數據與國際再保險網絡進行精準核保；在理賠環節，我們正著手建立快速響應機制，確保企業及時恢復生產。”董健說。但要做好這項工作，財險公司圍繞商業航天保險搭建成熟的共保體或再保合作模式，變得不可或缺。

此前，北京地區17家財產保險機構、2家再保險機構及1家保險中介機構共同組建了商業航天保險共保體。北京金融監管局發布的數據顯示，該共保體成立以來，已為17次發射項目提供風險保障近77億元。

石合群認為，未來航天保險市場的發展空間，將主要集中在衛星互聯網星座建設、商業火箭常態化發射、在軌服務與空間應用、深空探測等新興領域。因此，保險公司要在有效控制理賠風險的情況下給予商業航天企業更廣泛的保險保障。除了持續優化共保體與再保合作模式之外，保險公司還需針對商業航天企業“怕失敗”（衛星發射失敗、衛星在軌運行異常、三方侵權、合同違約等）的痛點，提供“保險托底+資金供血+資本助推”的綜合金融解決方案，推動商業航天保險產品體系從單一險種向綜合金融解決方案演進。

劉勇透露，若商業航天保險能更大范疇覆蓋低軌衛星研發—測試—發射—在軌運行環節的風險事故，他們就打算向銀行或創投股東尋求新一輪資金支持，將衛星年產能擴大至70顆。

（應受訪者要求，劉勇為化名）

（作者 陳植）

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陳植

高級記者。長期關注銀行、保險、外匯、黃金、企業出海、科技金融、產融結合等領域報道，敏銳深入洞察全球經濟趨勢與中國經濟前景。