投顧周刊：“滬七條”樓市新政落地滿月，上海二手房周成交創(chuàng)五年新高

● “滬七條”樓市新政落地滿月，上海二手房周成交創(chuàng)五年新高

● 中辦國(guó)辦發(fā)文：三年內(nèi)基本建立覆蓋全民的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度

● 國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)啟動(dòng)限時(shí)免費(fèi)贈(zèng)送最高3000萬(wàn)Tokens活動(dòng)

● 固收理財(cái)“遇冷”！年內(nèi)多款產(chǎn)品發(fā)行失敗

● 上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模延續(xù)下降趨勢(shì)

● 醫(yī)保基金支出突破3萬(wàn)億元，首次扭轉(zhuǎn)收支增幅倒掛

● 美伊談判陷僵局：伊朗拒停火方案，美方稱“富有成效”

● 阿瑞斯管理公司一只私人信貸基金2月創(chuàng)紀(jì)錄最大單月虧損

1、“滬七條”樓市新政落地已滿一個(gè)月。根據(jù)上海“網(wǎng)上房地產(chǎn)”數(shù)據(jù)，3月1日至3月24日，上海二手房（含商業(yè)）累計(jì)網(wǎng)簽成交23258套，同比增長(zhǎng)3%，且周度成交量持續(xù)創(chuàng)新高。其中，3月9日-3月15日單周二手房成交7233套，一舉創(chuàng)下近五年來(lái)最高周成交紀(jì)錄；僅僅一周后，3月16日-3月22日周度成交量再度突破新高，網(wǎng)簽成交7488套。此外，3月14日單日網(wǎng)簽成交1472套，也為近兩年單日第二高，僅次于2025年3月15日的1473套。

2、中辦國(guó)辦發(fā)文加快建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度，三年目標(biāo)覆蓋全民。中辦、國(guó)辦發(fā)布《關(guān)于加快建立長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度的意見》，提出用3年左右時(shí)間基本建立覆蓋全民、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)、公平統(tǒng)一、安全規(guī)范、可持續(xù)的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)制度，明確費(fèi)率統(tǒng)一控制在0.3%左右。該制度將為失能人員提供穩(wěn)定護(hù)理保障，預(yù)計(jì)將顯著提升養(yǎng)老服務(wù)體系質(zhì)量，同時(shí)帶動(dòng)護(hù)理服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3、國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)啟動(dòng)新一輪詞元贈(zèng)送活動(dòng)。國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)宣布啟動(dòng)新一輪詞元（Tokens）贈(zèng)送活動(dòng)，單人最高可獲3000萬(wàn)Tokens限時(shí)免費(fèi)額度，特惠續(xù)用價(jià)0.1元/百萬(wàn)Tokens延至4月6日。此舉旨在降低AI研發(fā)成本，加速大模型訓(xùn)練與應(yīng)用落地，預(yù)計(jì)將推動(dòng)國(guó)內(nèi)AI技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

4、固收理財(cái)“遇冷”！年內(nèi)多款產(chǎn)品發(fā)行失敗。今年以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行失敗的案例明顯增多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，華夏理財(cái)、浦銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司發(fā)布公告，宣布旗下部分理財(cái)產(chǎn)品因“募集規(guī)模未達(dá)成立下限”而發(fā)行失敗。從產(chǎn)品類型看，均為固定收益型理財(cái)，且運(yùn)作模式多為封閉式凈值型產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要為中低風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)。此外，華夏理財(cái)亦披露一款因“募集規(guī)模未達(dá)到投資資產(chǎn)預(yù)設(shè)要求”而發(fā)行失敗的產(chǎn)品。

5、上市公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模延續(xù)下降趨勢(shì)。近日，麗江股份發(fā)布公告，為提高資金使用效率，合理利用閑置資金，公司董事會(huì)同意使用總額不超過(guò)4億元的資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，投資期限自公司董事會(huì)審議通過(guò)之日起12個(gè)月內(nèi)有效，在上述期限及額度范圍內(nèi)，資金可以滾動(dòng)使用。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至3月25日記者發(fā)稿，年內(nèi)已有460家上市公司認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，金額合計(jì)為1377.69億元。不過(guò)，這一數(shù)據(jù)較上年同期有明顯縮水，2025年同期，809家上市公司認(rèn)購(gòu)金額合計(jì)為2817.84億元。

6、醫(yī)保基金支出首次突破3萬(wàn)億元大關(guān)。近日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《2025 年醫(yī)療保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)快報(bào)》，全民參保率鞏固在 95%，醫(yī)保基金支出首次突破 3 萬(wàn)億元大關(guān)。2025 年，我國(guó)基本醫(yī)保基金（含生育保險(xiǎn)）總收入為 35873.11 億元，總支出為 30009.38 億元，分別增長(zhǎng) 2.7% 和 0.8%，多年來(lái)首次扭轉(zhuǎn)收支增幅倒掛態(tài)勢(shì)，收支結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健。

1、美伊談判存疑：伊朗拒方案美稱有成效 美伊談判撲朔迷離。伊朗明確拒絕美國(guó)停戰(zhàn)提議，白宮發(fā)言人卻稱美伊談判仍在繼續(xù)且富有成效。美國(guó)眾議院議長(zhǎng)約翰遜表示，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)“接近結(jié)束且目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)”，美軍在中東兵力集結(jié)是一種對(duì)伊朗的警示，不會(huì)進(jìn)行地面作戰(zhàn)。伊朗軍方消息人士稱，如果敵方試圖在伊朗島嶼或其他領(lǐng)土上采取地面行動(dòng)，伊方可能開啟其他戰(zhàn)線。伊朗已為局勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)做好充分準(zhǔn)備。兩名美國(guó)政府高級(jí)官員稱，美方正設(shè)法安排本周末在巴基斯坦舉行一場(chǎng)會(huì)議，討論結(jié)束美國(guó)對(duì)伊朗戰(zhàn)事的“退出方案”。

2、阿瑞斯管理公司一只私人信貸基金2月創(chuàng)紀(jì)錄最大單月虧損。阿瑞斯管理公司管理的一只私人信貸基金在2月創(chuàng)下紀(jì)錄最大月度虧損，進(jìn)一步證明1.8萬(wàn)億美元的私人信貸市場(chǎng)表現(xiàn)正在惡化。根據(jù)該基金的監(jiān)管文件計(jì)算，Ares Strategic Income Fund在2月下跌0.68%；這家商業(yè)發(fā)展公司(BDC)成立于2022年12月。 2月份是自2022年9月以來(lái)杠桿貸款市場(chǎng)表現(xiàn)最差的一個(gè)月。包括1月的小幅虧損在內(nèi)，這個(gè)管理資產(chǎn)近230億美元的基金今年迄今下跌0.7%。

最近一周，全球主要股市普遍走弱，各主要市場(chǎng)指數(shù)多錄得下跌。中國(guó)市場(chǎng)方面，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.09%，深證成指累計(jì)下跌0.76%；美國(guó)市場(chǎng)方面，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌3.23%；亞太市場(chǎng)方面，韓國(guó)綜合指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)5.92%；歐洲市場(chǎng)方面，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)小幅上漲0.49%，德國(guó)DAX指數(shù)累計(jì)下跌0.35%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 國(guó)債收益率表現(xiàn)分化。中國(guó)1年期、5年期、10年期國(guó)債收益率分別下行1.75個(gè)基點(diǎn)、2.63個(gè)基點(diǎn)、1.42個(gè)基點(diǎn)。10年期美國(guó)國(guó)債收益率上行5.00個(gè)基點(diǎn)至4.44%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

最近一周， 萬(wàn)得基金指數(shù)漲跌不一。具體來(lái)看，萬(wàn)得全基指數(shù)下跌0.23%；萬(wàn)得股票型基金總指數(shù)下跌0.71%；萬(wàn)得普通股票型基金指數(shù)下跌0.05%；萬(wàn)得偏股混合型基金指數(shù)下跌0.32%；萬(wàn)得可轉(zhuǎn)債基金指數(shù)上漲1.08%；萬(wàn)得中長(zhǎng)期純債型指數(shù)上漲0.07%；萬(wàn)得貨幣市場(chǎng)基金指數(shù)上漲0.02%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

商品市場(chǎng)方面， 貴金屬呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)：COMEX黃金累計(jì)下跌1.86%，COMEX白銀小幅上漲0.15%；國(guó)際油價(jià)先跌后漲，ICE布油累計(jì)下跌0.11%。

外匯市場(chǎng)方面，美元指數(shù)上漲0.67%；人民幣對(duì)美元匯率小幅下跌，美元兌在岸人民幣(CFETS)下跌0.42%，美元兌離岸人民幣下跌0.20%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得投顧終端

注：統(tǒng)計(jì)區(qū)間2026/3/23-2026/3/27

最近一周（2026年3月23日至3月27日），固收+型與純債固收型基金在理財(cái)產(chǎn)品中占據(jù)主導(dǎo)地位，383只固收+型基金與94只純債固收型基金分別占產(chǎn)品總數(shù)的55.59%和13.64%，合計(jì)規(guī)模達(dá)926.83億元，占總規(guī)模的71.22%與25.40%，合計(jì)占比達(dá)96.62%。

注：新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計(jì)，部分產(chǎn)品未披露

最近一周（2026年3月23日至3月27日）， 銀行理財(cái)子公司占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，成為資金配置的核心力量，新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量為556只，占新發(fā)數(shù)量的80.70%，產(chǎn)品規(guī)模達(dá)940.84億元，占總規(guī)模的98.08%。城市商業(yè)銀行與農(nóng)村商業(yè)銀行在新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量中占一定比例，但產(chǎn)品規(guī)模貢獻(xiàn)相對(duì)有限。

整體來(lái)看，銀行體系內(nèi)融資結(jié)構(gòu)的集中化趨勢(shì)，銀行理財(cái)子公司為新發(fā)產(chǎn)品的絕對(duì)主力，其規(guī)模效應(yīng)與專業(yè)化能力顯著提升；區(qū)域性銀行雖在機(jī)構(gòu)數(shù)量上占一定比重，但規(guī)模貢獻(xiàn)有限，反映出其在資金運(yùn)作能力上的結(jié)構(gòu)性差異。

注： 新發(fā)規(guī)模根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品募集公告統(tǒng)計(jì)，部分產(chǎn)品未披露

基于 2026年 3月23日至3月27日 數(shù)據(jù)分析， 銀行理財(cái)子公司在固收+型產(chǎn)品中展現(xiàn)出顯著的收益優(yōu)勢(shì)。青銀理財(cái)收益率中位數(shù)達(dá)3.75%，貝萊德建信理財(cái) 收益率中位數(shù)為 3.40%，施羅德交銀理財(cái) 收益率中位數(shù) 為3.40%。

綜合來(lái)看，銀行理財(cái)體系在不同機(jī)構(gòu)類型與產(chǎn)品類別中呈現(xiàn)出多層次、差異化的發(fā)展格局，整體收益水平穩(wěn)步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

注：統(tǒng)計(jì)新發(fā)產(chǎn)品比較基準(zhǔn)上下限中值的分布情況，非數(shù)值型基準(zhǔn)產(chǎn)品不統(tǒng)計(jì)

美伊沖突持續(xù)拖累市場(chǎng)情緒，標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)五周下跌，特朗普“口頭緩和”正在失效。在過(guò)去數(shù)周的交易中，"特朗普隨時(shí)可能踩剎車"的預(yù)期一直是遏制市場(chǎng)更大跌幅的關(guān)鍵支撐。然而，隨著沖突拖延，這一支撐正出現(xiàn)裂痕。

巴克萊分析師在周五的研報(bào)中寫道，"持續(xù)的立場(chǎng)翻轉(zhuǎn)和標(biāo)題疲勞，正嚴(yán)重削弱'特朗普看跌期權(quán)'的效力，局勢(shì)依然流動(dòng)且相當(dāng)混亂。"所謂"特朗普看跌期權(quán)"，指的是市場(chǎng)對(duì)特朗普借助政策表態(tài)提振市場(chǎng)信心的能力的信賴。

StoneX市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada在報(bào)告中直言，"特朗普對(duì)市場(chǎng)的掌控力正在下降，投資者似乎不再輕信他的表態(tài)，甚至開始反向交易——他們等待實(shí)質(zhì)性證據(jù)，而非言辭。"

Alpine Macro首席地緣政治策略師Dan Alamariu亦指出，這場(chǎng)危機(jī)與特朗普以往的"威脅后撤"模式存在本質(zhì)差異："這一次，伊朗握有否決權(quán)，至少擁有投票權(quán)，你沒辦法對(duì)此'TACO'（指特朗普慣常的威脅撤回模式）。"

盡管特朗普三次試圖通過(guò)口頭干預(yù)壓低油價(jià)（5天延期、“停火”提議和10天延期），WTI原油本周依然收平，價(jià)格漲至特朗普口頭干預(yù)之前的價(jià)格水平。

A股方面，東興證券認(rèn)為，中東沖突出現(xiàn)緩解，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升，前期受益高油價(jià)的板塊存在回調(diào)壓力，同時(shí)表現(xiàn)較好的避險(xiǎn)資產(chǎn)階段性超額收益將會(huì)顯著降低，隨著美元匯率回落，貴金屬有望反彈，同時(shí)，前期受供應(yīng)鏈影響的產(chǎn)業(yè)鏈有望逐步恢復(fù)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)重回景氣度，短期被市場(chǎng)錯(cuò)殺的成長(zhǎng)股有望取得超額收益。重點(diǎn)關(guān)注AI及應(yīng)用、商業(yè)航天、機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備為代表的科技產(chǎn)業(yè)方向，同時(shí)關(guān)注以化工、有色為代表的受益于新興產(chǎn)業(yè)的景氣周期股。

湘財(cái)證 券表示，2026年我國(guó)宏觀中周期和宏觀短周期均處于底部反彈階段，有望形成向上共振格局。就二季度而言，更關(guān)注宏觀短周期狀況。市場(chǎng)穩(wěn)健格局并沒有被徹底破壞，3月下旬的下跌，將構(gòu)成未來(lái)階段底部的左側(cè)，4月份市場(chǎng)或?qū)⒆叱鲭A段底部形態(tài)。