光伏業務“量增價跌”拖累利潤表現 橫店東磁：將適時加大鋰電產能布局|財報解讀

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財聯社3月27日訊（記者 汪斌）在全球光伏行業產能過剩、價格競爭加劇的背景下，老牌磁性材料龍頭橫店東磁（002056.SZ）2025年營收實現高速增長，但利潤端承壓明顯。

公司今日晚間公告，去年實現營業收入225.86億元，同比增長21.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.51億元，同比微增1.34%，凈利潤增速遠低于營收增速。值得關注的是，2025年公司境外收入達113.31億元，同比大增40.20%，占總營收比重達到50.17%。

對于業績變動的原因，橫店東磁在年報中表示，報告期內，公司加速推進國際化布局，磁材業務在AI服務器和新能源汽車的多個應用領域實現了出貨的較高速增長；光伏業務在保持盈利的基礎上實現了較高速的出貨量增長；鋰電業務保持了較好的市場拓展態勢，但公司計提資產減值準備對本期業績有一定影響。

據公告，2025年公司對資產報廢處置、計提的各項資產減值準備金額合計2.99億元，占 2025年度經審計歸屬于上市公司股東的凈利潤的比例16.14%。

近年來，橫店東磁堅持“磁材+新能源”雙輪驅動戰略，但三大業務板塊在復雜市場環境中表現分化。其中，光伏產品仍是公司第一大收入來源，去年全年實現收入143.10億元，同比增長29.27%，占總營收比重提升至63.36%，但該業務毛利率僅為15.25%，較上年下降3.49個百分點，呈現“增收不增利”特征。

橫店東磁解釋稱，行業“內卷”嚴重，呈現“量增價跌”態勢，去年光伏產品出貨量24.9GW，同比增長45%，但售價下行侵蝕了利潤空間。公司通過差異化產品戰略（如全黑、輕質、海上光伏組件）和全球產能布局，在行業下行周期中實現了市場份額和收入的提升，成為拉動公司營收增長的最主要動力。

另外，公司磁性材料業務實現收入40.04億元，同比增長5.03%，毛利率微增0.82個百分點至28.14%；器件業務收入9.96億元，同比快速增長29.99%。據披露，去年公司磁材出貨21.8萬噸，結構優化帶動單噸均價和毛利雙提升，銅片電感等器件出貨量實現倍增。

橫店東磁在年報中援引中電元協統計數據稱，2025年我國磁性材料總產量約162萬噸。其中，永磁鐵氧體、軟磁、稀土永磁及其他產量分別為75萬噸、60萬噸、27萬噸，其中永磁鐵氧體同比實現了正增長，軟磁鐵氧體同比實現7%左右增長，而稀土永磁受出口管制影響同比下降10%左右。

去年公司鋰電池業務收入27.22億元，同比增長12.69%，毛利率15.38%，同比提升2.72個百分點，出貨6.22億支，在電動二輪車、智能家居及電動工具領域市場份額持續提升。

根據年報，截至2025年底，公司具備年產30萬噸磁性材料生產能力，磁材出貨量位列行業首位；光伏具有年產23GW電池和21GW組件總產能；鋰電具有年產8GWh生產能力，產品包括18650和21700型號的三元圓柱電芯。2026年，公司計劃在磁材器件業務方面尋求新材料、新器件的再突破，在光伏業務深化差異化優勢，并適時加大鋰電產能布局。