“韓國版中投”，要做LP了

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

出資超10億，搭檔頂級PE。

又一支主權基金大動作。

近日，“韓國版中投”——韓國投資公社（韓國主權基金，簡稱：KIC）宣布，其與康橋資本（CBC Group）達成戰略合作，雙方共同設立一個"生物研發投資平臺"（Bio R&D Investment Platform）。

據悉，該基金平臺規模達2.3億美元（折合人民幣接近16億元），將直接投資正在推進海外業務的韓國生物科技企業，以支持韓國生物科技企業“出海”。

“韓國版中投”做LP

選中頂級PE做GP搭檔

KIC此次投資并非直接購買股權，而是通過"平臺"形式間接支持本土企業。

據了解，KIC與康橋資本有嚴格且明確的分工，即采用"KIC運營+康橋資源"的雙輪驅動模式。

其中，KIC出資1.5億美元（折合人民幣超過10億元），為該基金平臺的最大LP。具體負責平臺運營方，負責項目篩選、投后管理等運營工作。這也意味著，剩余8000萬美元份額，將來自其他機構投資者，或由康橋資本自身的資金來配置。

康橋資本作為專業GP，將將依托其全球網絡，協助對接海外資源，包括為韓國生物科技企業與當地制藥公司建立合作渠道。

（CBC Group）成立于2014 年，全球總部位于新加坡，是亞洲最大專注于醫療健康行業投資的資產管理公司，管理規模早已超過100億美元（覆蓋人民幣與美元雙幣基金）。

公開資料顯示，康橋資本

在韓國跨境投資方面，康橋資本經驗豐富且戰績可查。2021年，康橋資本聯合韓國GS財團和阿聯酋穆巴達拉投資公司，以1.7萬億韓元（約94.3億元人民幣）收購韓國最大醫美上市公司Hugel（秀杰）46.9%股權。

此后，康橋資本幫助Hugel引入前艾爾建（Allergan）董事長兼首席執行官Brent Saunders等國際化高管團隊，解決了FDA生產設施管理問題，最終推動其核心產品樂提葆（Letybo）于2024年2月獲得FDA批準上市，成為首個進入美國市場的韓國肉毒素產品。

在中國市場，康橋資本同樣戰績顯赫。2017年，康橋資本主導天境生物與天視珍的合并，并領投1.5億美元B輪融資；2020年天境生物在納斯達克上市，為康橋資本帶來超10億美元級回報。

2024年，康橋資本與穆巴達拉以6.8億美元收購優時比（UCB）中國神經與過敏業務，展現了其在大規模跨境并購中的執行能力。

KIC策略重大轉向

首次投資韓國本土生物產業

據公開資料顯示，韓國投資公社（Korea Investment Corporation，簡稱：KIC）正式成立于2005，是韓國唯一的主權財富基金，由韓國政府與韓國銀行（央行）共同出資設立，與中國的中投公司、新加坡的淡馬錫定位一致。

2003年12月，韓國政府決定設立主權財富基金。2005年3月，韓國國會通過《韓國投資公司法》；6月，韓國投資公社依據該法正式成立并開始運行。

根據《韓國投資公社法》，KIC的核心使命是"通過國際金融市場上的公共資金高效管理，保存并增強韓國主權財富（外匯儲備）的長期購買力"。

成立初期，韓國投資公社接收韓國銀行委托的170億美元和韓國財政部（外匯平衡基金）委托的30億美元，總計200億美元作為初始管理資金。

值得一提的是，此次出資，是KIC首次對韓國本土生物產業實施戰略性投資。長期以來，KIC受托管理的是外幣計價資產，投資范圍傳統上限于海外市場。

2023年，KIC修訂投資準則，允許其投資韓國企業的海外子公司，為支持本土企業全球化打開了政策空間。

此次生物研發投資平臺的設立，正是新準則下的首個重大落地項目，標志著KIC投資策略的重大轉向。此后，KIC將從"外匯資產管理者"向"本土產業助推者"的角色延伸。

截至2024年底，其資產管理規模（AUM）達到2065億美元，創歷史新高，當年投資回報率為8.49%，自成立以來累計投資回報約939億美元。