北京
最近大家已經習慣了這樣的節奏：
談得不好局勢惡化>原油漲>黃金跌>美債跌>美股跌>A股跌……
一旦看起來緩和了，馬上資產價格就反向了。
石油好像不再是一個普通的大宗商品，而變成了全球資產價格的宏觀總舵主，我想了想這個鏈條可能是這么傳導的：
首先是改變通脹預期。當前全球市場正處于從通脹放緩向二次通脹回歸的敏感期，油價起，通脹起，美聯儲降息預期就弱了。然后所有利率敏感品種開始殺。先殺美債，再殺美股成長股和小盤股。最終演變下，油價成了全球風險偏好的水位線。油價越漲，市場風險偏好越低。
今天甚至看到一篇文章，說原油不是問題，糧食危機才是重點。大意是伊朗原油產量有限，可替代品種多，但是霍爾木茲海峽關了化肥運不出來，全球糧食就減產了，所以應該做多糧食……
我真的懷疑是基金公司賣化工ETF被埋，改推糧食農業畜牧等ETF了。
從我的視角看，現在還真有一些低估、安全邊際高、企業質量不錯的行業，比如家電家居類行業。但一提這個就容易挨罵，因為家居這行業，不僅沾了消費這種大家眼里的臟東西，更是地產后周期產業鏈，簡直是弟中弟。資金不會光臨，大家還是繼續炒作新能源吧。畢竟這是邊緣化原油的最好辦法。
最近聊下市場，我這段時間加倉很少，打野倉位買了點上證指數相關的ETF，還有少量黃金，其他不敢動，擔心尾部風險。把自己的倉位保持在一個比較舒服的水平是很重要的，等到市場波動率上來了，我們可以有子彈去撿流動性錯殺的籌碼。
我現在不怪市場，今年前兩個月賺錢太容易，沒有及時反思自己，3月以來的回撤不能怪大A也不能怪特沒譜，只能怪自己。
當然恒科虧錢是可以怪港股的，定投都能讓人虧20%以上，這下水道品種也是沒誰了。
（不作為投資依據）
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