擬分紅44億港元！中國太平凈利大增220%，股息率超5%獲10余家公募增持

本文來源：時代周報 作者：謝怡雯 蘭爍

“爭取用10年左右時間，著力在人才隊伍、專業(yè)能力、風控能力、客戶服務、科技賦能、公司治理等方面實現(xiàn)系統(tǒng)性提升，將中國太平打造成為一流保險集團。”3月26日，中國太平在香港召開2025年全年業(yè)績發(fā)布會，董事長尹兆君在闡述集團“十五五”戰(zhàn)略部署時如此表示。

中國太平總經(jīng)理李可東，副總經(jīng)理楊明剛、白凱，董事會秘書張若晗，太平人壽總經(jīng)理王旭澤、太平財險總經(jīng)理（擬任）彭云蘋、太平養(yǎng)老總經(jīng)理王干、太平資產(chǎn)副總經(jīng)理（主持工作）李冠瑩等高管也一同出席了發(fā)布會，并就相關(guān)業(yè)務進行了介紹。

根據(jù)中國太平3月25日晚間發(fā)布的2025年報，公司在保險業(yè)務溢利及投資業(yè)績方面均交出了亮眼的成績單。

2025年，中國太平共實現(xiàn)保險服務收入1122.67億港元，同比增長0.9%；保險服務業(yè)績240億港元，同比增長9%；股東應占溢利270.59億港元，同比大增220.9%。

中國太平表示，股東應占溢利增長主要由于保險服務業(yè)績及凈投資業(yè)績均較2024年上升，以及受益于中國保險行業(yè)新企業(yè)所得稅稅收政策的一次性影響。

投資收益方面，2025年中國太平實現(xiàn)凈投資收益529.72億港元，同比增長5.2%，其中股息收入69.45億港元，同比增長29.4%。

年報發(fā)布同日，中國太平也宣布了年度派息事宜，公司擬在7月21日按每股1.23港元派息。公告顯示，其2025年度分紅總額達到44.21億港元，創(chuàng)下歷年新高，較2024年度分紅總額增長251.4%。

來源：中國太平2025年全年業(yè)績發(fā)布會

太平人壽分紅險保費占長險比例近9成

2025年，中國太平旗下各項業(yè)務中，除境外財產(chǎn)保險業(yè)務有所下滑外，人壽保險、境內(nèi)財險、再保險、資管等主要業(yè)務溢利相比2024年均有較大提升。

具體來看，人壽保險業(yè)務溢利達到345.86億港元，同比增長229.2%；境內(nèi)財產(chǎn)保險業(yè)務溢利9.66億港元，同比增長20.1%；再保險業(yè)務溢利12.84億港元，同比增長34.1%；資產(chǎn)管理業(yè)務溢利14.50億港元，同比增長168.8%；境外財產(chǎn)保險溢利2.09億港元，同比減少43%。

壽險業(yè)務仍是中國太平占比最大的業(yè)務。2025年，太平人壽實現(xiàn)原保費收入2014.08億港元，同比增長2.8%。其中，個人代理渠道保費收入1294.55億港元，同比增長1.2%；銀保渠道保費收入633.19億港元，同比增長7.5%。

從數(shù)據(jù)來看，太平人壽的分紅險轉(zhuǎn)型成效顯著，分紅險在長險首年期繳保費中占比86.1%。2025年實現(xiàn)新業(yè)務價值86.61億元，同比增長2.7%；保險服務收入、保險服務業(yè)績分別同比增長3.2%、5.9%。

王旭澤在業(yè)績會上表示，太平人壽自2024年8月起在行業(yè)內(nèi)率先啟動分紅險轉(zhuǎn)型，2025年公司全渠道分紅險保費占長期險保費比重已近90%，這一比例在上市險企中居于前列。2026年，太平人壽將圍繞產(chǎn)品多元化、期限結(jié)構(gòu)多元化、利率風險管理精細化的“三化”轉(zhuǎn)型。以分紅險為主力，同時做寬健康險、養(yǎng)老險、年金險的產(chǎn)品線，拉長保單期限，降低利率波動對盈利的沖擊。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對時代周報記者表示，從行業(yè)背景看，低利率環(huán)境下傳統(tǒng)固定收益類產(chǎn)品面臨較大的利差損風險，分紅險通過“保底+浮動”的收益結(jié)構(gòu)，將利率風險在保險公司與客戶之間進行合理分擔，是壽險業(yè)穿越利率周期的理性選擇。

財險業(yè)務方面，太平財險2025年實現(xiàn)保險服務收入341.76億港元，同比增長3.7%，除稅后溢利9.66億港元，同比增長20.1%；綜合成本率98.8%，相比2024年下降1.3個百分點。其中，車險保險服務收入達到212.63億港元，同比增長1.2%。

彭云蘋在業(yè)績會上透露，2025年太平財險綜合費用率同比下降了2.4個百分點，背后是一整套全成本管理和渠道專業(yè)化改革的落地。

“一是優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，擴大效益板塊價值貢獻，車險續(xù)保率同比提升1.4個百分點，非車險保險服務收入增長6.3%，其中效益較好的個人客戶業(yè)務保費同比增長7.8%。二是深化全成本管理，增強渠道專業(yè)化能力，提高費用投入有效性，健全全流程成本監(jiān)測機制，加強綜合費用率對標分析。2026年將繼續(xù)堅持以價值和效益為中心，增強持續(xù)盈利能力，實現(xiàn)‘十五五’良好開局。”彭云蘋表示。

股息收入增近30%，試點黃金投資

在投資層面，中國太平仍舊踐行“高股息”策略。

2025年，中國太平實現(xiàn)總投資收益668.26億港元，同比增長0.4%；凈投資收益529.72億港元，同比增長5.2%；其中股息收入達到69.45億港元，同比增長29.4%，公司表示，主要受高股息策略股票增加影響。

截至2025年末，中國太平總資產(chǎn)突破1.9萬億港元，同比增長14.5%；投資資產(chǎn)達到1.74萬億港元，同比增長11.6%。集團總內(nèi)含價值達到1806.03億港元，同比增長19.8%。集團凈資產(chǎn)收益率（ROE）25.5%，相比2024年提升15.5個百分點。

從具體投資品種來看，債券占據(jù)了中國太平的投資大頭。

截至2025年末，中國太平持有債券投資余額約1.33萬億港元，占總資產(chǎn)比例約66.8%。股票投資方面，截至2025年末，中國太平持有的股票投資余額約2124億港元，占總資產(chǎn)比例約10.7%。

值得注意的是，中國太平在年報中提及，公司提升權(quán)益投資比例，試點開展黃金投資。數(shù)據(jù)顯示，其報告期內(nèi)貴金屬業(yè)務投資金額約0.32億港元，2024年則為0。

2025年資本市場行情整體向好，滬指上漲18.41%，恒生指數(shù)上漲27.77%。中國太平作為“耐心資本”，也積極響應中長期資金入市相關(guān)政策，加大了權(quán)益投資力度。

年報顯示，截至2025年末，集團權(quán)益類資產(chǎn)占比17.3%，較2024年末提升3.4個百分點。中國太平表示，2025年的投資收益中，近八成來自股息、利息等長期穩(wěn)定來源，對市場波動敏感的價差收益依賴度較低。

楊明剛在業(yè)績會上表示，2026年，中國太平將繼續(xù)發(fā)揮保險資金“供應足、期限長”的獨特優(yōu)勢，做好資本市場的“壓艙石”與“穩(wěn)定器”。權(quán)益端將聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力方向，同時布局高股息標的控制波動；固收端以配置為主、交易為輔，在利率相對高點鎖定收益。境外投資堅持防風險優(yōu)先，固收以高等級信用債為主，權(quán)益以港股為主。

田利輝向時代周報記者分析稱，中國太平近八成的投資收益來自股息和利息，本質(zhì)是保險公司在低利率與高波動并存的宏觀環(huán)境下，主動將資產(chǎn)端的安全墊做實，以“持有期收益”對沖“交易性波動”。從權(quán)益策略看，中國太平一方面通過增配高股息資產(chǎn)，將股息收入轉(zhuǎn)化為凈投資收益的穩(wěn)定器；另一方面響應政策導向，將新增保費投向A股，既承擔市場穩(wěn)定器功能，又在結(jié)構(gòu)上聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力方向?qū)で箝L期增值。

2025年內(nèi)，中國太平股價一路上漲，區(qū)間漲幅達到64.51%。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年內(nèi)，10余家公募基金新進中國太平股東，其中廣發(fā)基金買入5441.52萬股，目前占流通股比例達到1.51%。以3月26日收盤價計，中國太平股息率達到5.87%，在港股上市險企中位居前列。