佛燃能源：凈利潤首破10億，從城燃巨頭到綠色氫基能源領跑者

本文來源：時代財經 作者：唐洛

2025年，是全球能源格局深刻重塑的一年。在國際能源市場波動加劇、AI算力激發電力饑渴、全球能源轉型進入深水區的復雜背景下，一家來自廣東的能源企業交出了一份充滿含金量的答卷。

3月24日，佛燃能源（002911.SZ）發布2025年年度報告，數據顯示，公司延續了上市以來的穩健增長態勢，營業總收入達335.95億元，同比增長6.35%，歸母凈利潤首次突破10億元大關，達到10.30億元，同比增長20.74%。

在傳統能源與新興賽道交織的時代，佛燃能源正以“能源+科技+X”的戰略布局，向卓越國際能源服務商跨越。

業績表現穩中有進，凈利潤突破新高

2025年，宏觀環境復雜多變，國內能源行業在“雙碳”目標下加速重構。佛燃能源的業績曲線穩中有進，展現出極強的韌性。

年報顯示，2025年佛燃能源實現營業總收入335.95億元，同比增長6.35%。自上市以來，公司業績保持穩定增長，公司營業收入從2017年的42.92 億元增長至 2025年的335.95億元，年復合增速達29.33%。

數據來源：同花順iFIND

歸母凈利潤方面，公司突破10.30億元，同比增長20.74%，創上市以來的新高。扣除非經常性損益后歸母凈利潤9.79億元，同比增長21.17%。展現了公司強勁的盈利能力和穩健的經營韌性。

數據來源：同花順iFIND

更值得關注的是，報告期內佛燃能源經營性凈現金流高達18.98億元，同比增長8.18%，凈現比（經營現金流/歸母凈利潤）超過180%，在以重資產能源企業為主的公用事業板塊中表現尤為突出。良好的現金流為佛燃能源的業務結構優化及轉型提供強勁的“造血”能力。

報告還顯示，佛燃能源總資產規模穩步提升至200.49億元，較期初增長3.31%，凈資產為90.69億元，同比增長6.79%。2025年，公司基本每股收益和稀釋每股收益分別為為0.72元/股和0.71元/股，歸屬于公司普通股股東的每股凈資產為6.99元/股，加權凈資產收益率為19%，同比增長1.81%。

數據來源：同花順iFIND

二級市場方面，根據Wind數據截至3月24日收盤，佛燃能源總市值為188.01億元，位列A股環保及公用事業Wind燃氣板塊前五，2025年以來，公司市值漲幅近20%。股價方面，以2025年首個交易日開盤價11.78元/股計算，截止3月24日收盤漲幅達22.92%，展現出強勁的市場表現和增長潛力。

穩健的股東回報，是公司價值的另一面體現。自2017年上市以來，公司累計現金分紅已達37.63億元，是募集資金總額的4.82倍，年均現金分紅占歸母凈利潤的比例超 65%，股東回報良好。2025年度累計現金分紅總額達6.75億元，占歸母凈利潤65.53%。其中，中期分紅（前三季度）每10股派發現金紅利2.5元，共派3.25億元；年度利潤分配每10股派發現金紅利2.7元，共3.51億元。

數據來源：同花順iFIND

除此之外，公司還披露了《未來三年股東回報規劃》，承諾每年現金分紅不低于歸母凈利潤的65%，并在符合相關條件下每年可以進行兩次利潤分配。在資本市場波動加劇的當下，這種高確定性的回報，無疑是對價值投資者的最大誠意。

緊握綠色低碳轉型的時代脈搏

過去一年，佛燃能源以“能源+科技+X”的戰略發展方向，在深耕城燃業務主業的同時，不斷推進能源轉型戰略布局，形成城燃業務、新能源業務、科技業務、能源化工與服務業務、延伸業務五大業務板塊，并進一步明確各板塊的定位與協同路徑，推動各板塊融合發展與提質增效。

當前，隨著地緣政治沖突加劇，霍爾木茲海峽的航運梗阻風險讓全球LNG供應鏈再次繃緊神經。中東戰火導致歐美氣價電價跳漲，能源的自主可控與供應安全成為各國關注的焦點。

作為坐擁13個地區管道燃氣特許經營權的區域燃氣龍頭，佛燃能源城市燃氣業務板塊實現營收132.05億元，占公司總營收39.31%，毛利率12.18%，同比提升2.93個百分點。依托特許經營權壁壘與區域深耕優勢，公司城燃業務盈利韌性持續增強，為整體業績提供穩健支撐。2025年總天然氣供應量達47.56億方，上市以來氣量增長超200%，既保障了民生與工業用能的穩定，也在國際氣價劇烈波動時保障了區域能源安全。

在新能源業務板塊，公司積極布局氫能、光伏、儲能、綠色甲醇等清潔能源，擁抱綠色轉型。其中綠色甲醇項目已成為戰略轉型的重要引擎。佛燃能源規劃投資100億元，在全國范圍布局綠色甲醇生產基地，打造產能合計為100萬噸/年的綠色燃料及化工供應池。報告期內，子公司弗立科思綠色能源有限公司與香港中華煤氣合資設立 VENEX 公司，并由其附屬公司收購內蒙古易高公司 100%股權，目前該基地已具備5萬噸綠色甲醇產能并實現批量銷售，后期將繼續投資增產到 30萬噸產能；同時，公司擬投資建設佛山三水20萬噸/年綠色甲醇項目，截至目前已完成工業用地摘牌、土地出讓合同簽訂及出讓款支付，工程建設期預計兩年。

綠色甲醇，被稱為“液態陽光”，不僅可以直接用作船用燃料、車用燃料，更是氫能的高效載體。在“十五五”規劃中，綠色甲醇作為清潔能源和低碳化工的關鍵領域，賦予了重要使命。當前，歐美因能源危機加速能源獨立、國際海事組織（IMO）對船舶碳排放要求日趨嚴苛，綠色甲醇的需求缺口巨大。佛燃能源布局綠色甲醇，不僅是商業上的前瞻卡位，更是對全球綠色燃料替代趨勢的精準把握。

在能源化工服務方面，佛燃能源構建起國內+國際雙輪驅動的能源服務網絡。面對國際能源市場波動加劇、供應鏈不確定性抬升的宏觀環境，公司為央國企、終端加油站等客戶提供多層次、個性化的能源化工服務。國內端，依托廣州南沙小虎島91.83萬立方米的石化倉儲基地和珠江口岸最大的專業石化碼頭，公司經營品類涵蓋天然氣、成品油、甲醇、生物柴油等細分品種，報告期內，公司等值油品和化工品銷售量 241.41 萬噸，同比增長 25.82%。

國際端，公司設立新加坡貿易平臺，立足亞太市場積極拓展國際LNG貿易，進一步強化了資源端的全球配置能力，提升了公司跨越市場周期的風險對沖能力，更在能源安全日益成為各國戰略焦點的當下，為公司中長期發展注入了穿越波動的韌性動能。

硬核科技鍛造能源裝備“中國芯”

在科技研發與裝備制造板塊，佛燃能源的布局更為硬核。佛燃能源立足行業創新驅動發展導向，持續深耕研發領域，聚力構建賦能產業升級發展的創新平臺，穩步夯實自身核心競爭力。2023年至2025年，研發費用分別為3.37億元、3.15億元、3.42億元，三年合計9.94億元。

2025年，AI算力爆發帶來的電力危機成為科技界的熱議話題。數據中心對7x24小時不間斷、高可靠性、低碳排放電力的需求，讓SOFC這項技術從實驗室走向了聚光燈下。美國Bloom Energy公司憑借SOFC技術拿下數十億美元的數據中心訂單更是引起全球市場熱議。

SOFC 是一種不經過燃燒過程，通過電化學反應方式將燃料（如天然氣）的化學能直接轉化為電能的高效發電裝置，SOFC技術不僅發電效率可以高達60%以上，熱電聯產效率目前最高記錄更是超過90%，還能直接利用現有天然氣管道，無需依賴電網。

如果說綠色甲醇解決的是燃料的未來，那么SOFC（固體氧化物燃料電池）則是佛燃能源在能源終端應用領域布下的一枚重棋。

年報披露，佛燃能源在SOFC領域已從研發走向示范。公司已完成SOFC系統樣機組裝并實現連續運行，目前正在開展優化及改進迭代工作；并在南莊天然氣高壓場站開展300kW SOFC系統項目示范應用。這意味著，佛燃能源不僅掌握這項被稱作“AI算力心臟”的核心技術，更是開始探索其商業化路徑，為未來參與數據中心能源供應、園區分布式能源市場奠定堅實基礎。

除了SOFC，佛燃能源還在氫能裝備制造研發、管道檢測、窯爐熱工裝備制造與節能減排、超聲波燃氣表等科技技術領域，開展前沿技術研究并促進研究成果轉化。2025年7月，公司旗下佛山維思智慧能源技術有限公司自主研發的家用超聲波燃氣表在29屆世界燃氣大會上全球首發亮相，該產品實現了100%國產化，一舉打破了國內超聲波燃氣表“缺芯少魂”、嚴重依賴進口的不利局面。

站在“十五五”的門檻上回望，在全球能源秩序重構、AI技術革命催生新需求的當下，佛燃能源以綠色甲醇切入氫基能源新藍海，以SOFC卡位AI時代的能源基礎設施，以核心科技實現裝備國產化替代。這種“穩”與“進”，正是新質生產力在企業層面的生動實踐，也是佛燃能源致力于成為卓越的國際能源服務商的堅實足跡，這不僅是一個愿景，更是在變革中育新機、在創新中拓新路的生動寫照。