這個金屬3D打印火箭公司市值已達2800元，我感覺虧了好幾億

南極熊又拍斷一次大腿！感覺虧了好幾億。

事情是這樣的，美國有個叫 Rocket Lab的火箭公司，使用金屬3D打印技術來制造火箭發動機，燃燒室、噴射器、泵和主推進劑閥門等核心部件全部通過3D打印制造，是個徹底擁抱金屬3D打印技術的火箭公司。

憑借創新的3D打印發動機技術，Electron 迅速占據小型發射市場主導地位。2021年，公司在納斯達克成功上市。目前，Rocket Lab 正全力推進 Neutron 中型可重復使用火箭的研發，同步拓展衛星制造業務，穩步構建端到端的太空綜合服務體系。

用3D打印做下游產品，估值邏輯應該不一樣

它上市之后，南極熊就把Rocket Lab加入了自選股，作為我十幾個全球3D打印概念股之一。

2024年，在股價是3.8美元的時候，南極熊寫過好幾篇關于金屬3D打印火箭前景的報道，其中不少是關于接到大訂單的。

那時候國外不少3D打印公司紛紛被賤賣或者被收購，Desktop Metal、巴斯夫3D打印材料部門、Micron等在資本市場發生劇烈動蕩，DDD、Stratasys等國外3D打印上市公司股價陰跌不止。

那時候我順便看了一下Rocket Lab的K線走勢，就想，這么好的公司，市值才20億美元出頭，真的是好標的啊。

這個不應該按照3D打印設備公司的邏輯來看，而應該按照商業航天火箭的應用邏輯，因為3D打印只是它生產火箭的工具。（南極熊特別提示，非常值得思考的一個問題：在未來，是做3D打印機的公司值錢，還是用3D打印機來生產制造產品應用的公司值錢？）

我甚至還和一些想投資3D打印的風投機構說，這個公司價值那么好，而且營收也起來了，其實可以直接在二級市場買它的股票，和國內一些做商業航天和火箭的創業公司相比，估值真的很良心。如果拿1億元來買它，必有厚報。

但資金出海和使用方向的規定，是個難以逾越的阻礙。后來就不了了之。

Rocket Lab達成800臺金屬3D打印Rutherford火箭發動機飛行紀錄

2026年3月26日，南極熊3D打印網進行了報道，Rocket Lab 宣布了一項重大里程碑。目前有超過800臺Rutherford發動機搭乘 Electron 小型火箭成功進入太空。公司正向著2026年底前完成1000次發射的目標邁進。這一成績充分證明了增材制造（3D打印）在公司生產戰略中的核心地位。這種生產模式也被全面應用到下一代平臺的開發之中。

金屬3D快速打印與迭代部件的能力，促成了 Rocket Lab 極高的生產規模。每枚 Electron 火箭的第一級配備九臺 Rutherford 發動機，800臺的數量相當于近90枚運載火箭的推進硬件。

Rutherford作為一款采用液氧和甲烷的富氧分級燃燒循環發動機，Archimedes 專為重復使用而設計，目標是每臺發動機至少執行20次發射任務。在全功率下，單臺 Archimedes 發動機可產生165,000磅力（733kN）的推力。第一級九臺發動機的總推力約為1,450,000磅力。Neutron 第二級的真空優化版本與第一級發動機共享所有主要部件，推力可達202,300磅力（900kN），支持在軌重啟多達六次。

重新一看，感覺虧了好幾億

于是，南極熊又返回來看一下 Rocket Lab的股票，很久不看了不知道，一看嚇一跳。

居然漲到了72美元一股，市值達415億美元，約合超2800億人民幣。要知道的是，2014年年中的時候，還是不到4美元一股的，這期間差不多漲了2000%！

現在是白天，請允許南極熊做個白日夢（畢竟南極熊經常做白日夢）。

△2025年5月，南極熊曾經大做白日夢《》

“如果，前兩年南極熊是和一些美元資金而不是人民幣資金，去深入研究這個公司，發現其價值，那么會不會買它1億元甚至1億美元呢？如果真的買了，并且持有到現在，1年多的時間，可以變成20億甚至140億人民幣，那就實現了好多小目標了。分南極熊幾個小目標，應該是灑灑水？”

話又說回來，Rocket Lab的真實業務雖然還算不錯，2025年營收已經6億美元，遠超3D打印龍頭廠商Statasys的5.5億美元和DDD的3.8億美元，而且還是高速增長中，虧損2億美元；但由于最近SpaceX傳聞要IPO，估值上萬億美元，Rocket Lab也被這個商業航天的大風口給吹起來了，現在的股價已經挺高了。

△按照產品來分，其6億美元的年營收中，有4億來自空間系統，相當于就是為客戶制造金屬3D打印火箭，另外2億是自己來發射提供服務

△有意思的是，按照地區劃分的話，美國是主要陣地，營收4.75億美元；日本地區居然有6500萬美元，其它地區也有6000萬美元。也就是說，它的火箭業務，其實已經出口了。

看到這里，可能會有讀者靈光一閃，中國有沒有一些用金屬3D打印造火箭的公司啊？

南極熊想說，有的，而且數量還不少，但基本都還沒有上市！從二級市場是還買不到；從一級市場進行股權投資，可能會有機會。例如天兵科技、藍箭航天、星際宇航、深藍航天、星際榮耀、東方空間、星河動力、中科宇航、凌空天行等。但是，這么多公司，誰家技術最好，距離商業化最近？那得好好研究了。

南極熊結語

在《》一文中，現在是3D打印產業化應用最好的時代，3D打印設備、材料價格和成本大幅下降，下游應用的設計優勢、快速交付優勢、甚至批產成本優勢都達到了一個臨界點，工藝選擇不再搖擺，而是積極擁抱。

聲明：以上內容不構成任何投融資建議，僅為行業交流。

通知：南極熊近期現場采訪了超100家3D打印廠商，視頻已經發布視頻號，敬請掛看，干貨信息非常多。