“反內(nèi)卷”之風(fēng)有望推動焦煤行業(yè)健康發(fā)展,3月26日,煤炭ETF國泰(515220)盤中漲超1.2%
浙商證券指出,全球焦煤供給收縮,重點產(chǎn)煤國供給下降或增量有限,預(yù)計2025-2030年全球焦煤產(chǎn)量CAGR為-0.7%。與此同時,預(yù)計同期粗鋼產(chǎn)量CAGR為0.9%,焦煤需求平穩(wěn)提升,呈現(xiàn)“供弱需強(qiáng)”格局,價格中樞有望抬升。國內(nèi)方面,鐵水產(chǎn)量提升、建材需求回升,全國水泥價格上漲帶動建材需求,鋼廠復(fù)產(chǎn)提速,煤焦供需錯配或?qū)⑿迯?fù)。海外因素方面,海外焦煤價格倒掛持續(xù),俄羅斯暫停煤炭出口,預(yù)計海外煤進(jìn)口下降;海外鋼價高位運行,國內(nèi)鋼材出口有望增加。此外,焦煤/原油比價處于十年新低,煤炭價格被相對低估;原油價格上漲也帶動焦化利潤好轉(zhuǎn),預(yù)計企業(yè)補(bǔ)庫積極。“十五五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)行業(yè)自律與產(chǎn)能調(diào)控,“反內(nèi)卷”之風(fēng)或延續(xù),有望推動焦煤行業(yè)健康有序發(fā)展。
煤炭ETF國泰(515220)跟蹤的是中證煤炭指數(shù)(399998),該指數(shù)從滬深市場中選取涉及煤炭開采、加工相關(guān)領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本,采用等權(quán)重分配方式,以反映煤炭行業(yè)的整體表現(xiàn)。該指數(shù)具有高股息屬性和強(qiáng)周期性特點,成分股涵蓋動力煤、焦煤等細(xì)分領(lǐng)域,能夠較為精準(zhǔn)地反映煤炭行業(yè)的動態(tài)變化。
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