快手2025年經調整凈利增長17%，海外虧損同比收窄92%

公司情報專家《財經涂鴉》獲悉，3月25日，快手科技（01024.HK）發布2025年第四季度及全年業績。

2025全年，快手總收入同比增長12.5%至人民幣1428億元，經調整凈利潤達到人民幣206億元，同比增長16.5%，經調整凈利潤率提升至14.5%，在持續加大AI投入的同時，依然實現了盈利能力的穩步提升。

第四季度，公司總收入同比增長11.8%至人民幣396億元。其中，包含線上營銷服務和其他服務在內的核心商業收入同比增長17.1%。經調整凈利潤達人民幣55億元。

“我們始終堅定在AI技術上的投入，并取得了令人矚目的進展。”快手科技創始人兼首席執行官程一笑表示：“可靈AI 2025年加速迭代，在模型能力、產品體驗和商業化變現上不斷取得突破，保持全球領先的行業地位。展望未來，我們將繼續深耕用戶需求，加速AI技術對各業務場景的融合與創新應用。”

繼2025年8月宣派自上市以來首次特別股息后，快手再次宣布派息。公告顯示，公司董事會已建議派發2025年度末期股息每股0.69港元，合計30億港元。

截至2025年12月31日，快手可利用資金總額為1,049億元，較上年末的928億元增加逾百億元；現金及現金等價物為112億元。

至3月25日港股收盤，快手報收53.05港元，對應總市值2309.11億港元。

AI全面進入經營鏈路，推動主營業務穩健增長

過去一年，快手持續推動AI能力向平臺核心業務鏈路縱深滲透，已形成從技術底座、通用模型、應用模型到業務場景的完整能力體系。進入第四季度，AI在商業化、電商和內容生態中的賦能價值進一步顯現。

線上營銷服務業務方面，第四季度收入達到236億元，同比增長14.5%。生成式推薦大模型與智能出價模型持續升級，帶動國內線上營銷服務收入提升約5%。AIGC營銷素材消耗約40億元。與此同時，UAX全自動廣告投放產品在非電商營銷服務的消耗滲透率接近80%，活躍客戶滲透率超過90%。

電商業務方面，當季GMV同比增長12.9%至5218億元。端到端生成式檢索架構 OneSearch持續迭代升級，驅動商城搜索訂單量提升約3%；推薦、檢索、內容生成、長期興趣理解與訂單AI診斷等能力持續落地。

內容生態側，其自主研發并開源的多模態大語言模型可依（Keye-671B），展現出較強的視頻理解能力；而基于該模型推出的新標簽系統 TagNex，實現更精準的內容理解，帶來用戶使用時長和留存率的提升。直播場景中，截至季末，“AI萬象”禮物累計生成次數已突破100萬。

組織提效方面，快手自研的AI編程工具CoderFlicker已成為研發工程師日常高頻使用的智能開發工具，在目前快手新增代碼中，由CoderFlicker生成的比例已經超過40%。

可靈AI商業化提速，全球用戶突破6000萬

2025年第四季度，可靈AI先后推出可靈O1、可靈2.6以及可靈3.0系列模型，推動AI視頻創作從單點生成走向更一體化、更專業化的創作系統。

其中，可靈O1作為首個大一統的多模態創作工具，整合文字、視頻、圖片、主體等多模態輸入，將所有生成和編輯任務融合于一個全能引擎之中，實現生成與編輯的一體化創作；可靈2.6模型里程碑式的推出了“音畫同出”能力，改變了傳統AI視頻生成模型“先無聲畫面、后人工配音”的工作流程，并上線動作控制功能。

2026年2月上線的可靈3.0系列模型，基于All-in-One理念進一步升級，實現了從基礎生成到專業級創作調度的系統躍遷。

與此同時，可靈AI的商業化進展也進一步提速。2025年第四季度，可靈AI營業收入達到3.4億元人民幣；2025年12月單月收入突破2000萬美元，年化收入運行率（ARR）達到2.4億美元。

截至2025年底，可靈AI全球用戶規模已突破6000萬，累計生成超過6億個視頻，為超過3萬家的企業客戶和開發者提供API服務。隨著模型能力、產品體驗和行業適配能力持續提升，可靈AI正從視頻生成工具，逐步成長為更適配影視、廣告、短劇、游戲等專業場景需求的創作基礎設施。

Q4平均日活4.08億，海外業務盈利改善

在平臺生態方面，快手持續優化內容供給、互動場景與創作者成長路徑，推動社區活力和平臺特色持續增強。

用戶層面，2025年第四季度，快手應用平均日活躍用戶達到4.08億，平均月活躍用戶達到7.41億，平臺基本盤保持穩健。創作者生態方面，2025年第四季度，高質量內容作品上傳量同比增長超過15%，優質原創內容供給持續提升。

互動生態方面，私信互動玩法持續創新，推動日均雙關私信滲透率同比提升近3%。內容供給方面，平臺持續打造具有快手特色的差異化內容生態，真實內容、特色垂類與區域文化內容保持活躍，進一步強化社區溫度與平臺辨識度。

海外方面，2025全年，快手海外經營虧損由2024年的9.34億元大幅收窄至7600萬元，同比改善幅度達91.9%。第四季度，海外經營虧損進一步收窄至5900萬元，較上年同期的2.36億元大幅減少，主要受益于運營效率提升。

其中，核心市場巴西的日活躍用戶和使用時長保持穩健，營銷與電商業務持續擴張，盈利能力進一步改善。

可見，通過持續優化獲客效率、強化特色內容供給，以及AIGC賦能內容提質增效，快手海外業務正形成更清晰的正向循環。