凈利大增142%仍不及機構預期！金力永磁2025年產銷再創新高，經營現金流卻下滑超30%

每經記者：蔡鼎 每經編輯：董興生

3月25日晚間，金力永磁（SZ300748，股價30.83元，市值424.09億元）披露2025年年報，公司2025年實現營收77.18億元，同比增長14.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7.06億元，同比增長142.44%；實現扣非歸母凈利潤約6.2億元，同比增長264%；基本每股收益0.52元，同比增長136.36%。

公司擬向全體股東每10股派發現金紅利2.2元（含稅），不送股，不進行資本公積金轉增股本。

據Wind金融終端匯編的數據，12家機構對金力永磁2025年歸母凈利潤的一致預測值為7.3644億元，因此公司披露的業績不及機構預期。

磁材產品產銷量再創新高

縱向來看，金力永磁2025年度77.18億元的營收和7.06億元的歸母凈利潤，均創單年新高。分季度看，公司2025年第四季度實現營收23.45億元，環比增長25.65%，創單季度新高；實現歸母凈利潤1.9億元，環比下滑9.67%，單季度出現“增收不增利”的情況。

除業績創年度新高外，金力永磁2025年的綜合毛利率亦顯著優化——較上年的11.13%提升10.05個百分點至21.18%。

年報顯示，2025年金力永磁磁材產品產銷量再創新高，生產磁材毛坯約3.44萬噸，同比增長17.31%；銷售磁材成品約2.53萬噸，同比增長21.25%。產能建設方面，金力永磁2025年底如期建成4萬噸/年磁材產能，全年實際產能3.8萬噸，產能利用率超90%；包頭三期2萬噸項目已開工，預計2027年公司磁材產能將達6萬噸/年。

新賽道方面，報告期內，金力永磁積極布局具身機器人電機轉子業務，已建成具身機器人轉子自動化生產線并有小批量產品交付。同時，公司成立橡膠軟磁事業部并建設生產線，致力于提供全品類磁材解決方案。

研發方面，金力永磁2025年全年研發投入同比增長57.6%至5.06億元，公司還組建了超300人的自動化與智能化團隊，投用653臺工業機器人及11條自動化產線。

年報還顯示，報告期內，金力永磁與中國北方稀土集團、中國稀土集團進行了深度綁定，公司從兩大巨頭的采購額占公司總采購額的72%，原料供應盤底穩固。

經營活動現金流同比下滑超30%

盡管歸母凈利潤創單年新高，但據Wind金融終端匯編的數據，7.06億元的業績仍不及12家機構對金力永磁2025年度歸母凈利潤的一致預測值，公布值比機構一致預測值低了4.19%。

《每日經濟新聞》記者還注意到，盡管金力永磁2025年歸母凈利潤同比增長超過140%，但公司報告期內經營活動產生的現金流量凈額卻同比下降30.5%至3.53億元。公司對此解釋稱，主要系報告期購買商品、接受勞務支付的現金增加所致。

此外，金力永磁2025年費用端增速較快，其管理費用同比增長64.05%至約2.77億元，疊加股份支付費用及可轉債計提利息（合計約1.07億元），攤薄了部分利潤空間；公司財務費用同比增長67.25%，主要系流動貸款增加導致利息費用增加、以及新增H股可轉債計提的財務費用（約1947萬元）所致。

同時，截至2025年末，金力永磁存貨賬面價值攀升至27.77億元，占總資產比例達18.12%。受此影響，公司年內計提資產減值損失超6617萬元（主要為存貨減值）。

記者還注意到，報告期內，金力永磁高管團隊出現了一定的人事波動。例如，原副總裁毛華云因個人原因辭職（2025年9月生效）；原非執行董事李曉光因工作調整辭職（2025年10月生效）；原副總裁于涵因工作調動辭職（2026年3月生效）。