游戲收入下滑28%，西山居新任CEO：有兩大核心原因

除舊迎新。

今日（3月25日），金山軟件正式發(fā)布2025年Q4及全年業(yè)績(jī)報(bào)告。文末附上的業(yè)績(jī)電話會(huì)議QA內(nèi)容，是金山軟件CEO、西山居現(xiàn)任董事長(zhǎng)鄒濤，兼任西山居代理CEO后，首次談?wù)撚螒驑I(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示，截至2025年12月31日，金山軟件2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收96.83億元人民幣，同比下降6%。

辦公軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)收入59.29億元，同比增長(zhǎng)16%，收入占比達(dá)61%；網(wǎng)絡(luò)游戲及其他業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)收入37.54億元，同比下降28%，收入占比為39%。而單季度來看，2025年Q4金山軟件網(wǎng)絡(luò)游戲及其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.68億元，同比下降33%，環(huán)比下降3%。

營(yíng)銷層面（含非游戲業(yè)務(wù)），2025年全年集團(tuán)銷售及分銷開支達(dá)17.91億元，同比增長(zhǎng)33%，其中包含新游戲推出的專項(xiàng)營(yíng)銷支出，為新品上線與市場(chǎng)拓展提供支撐。

研發(fā)層面（含非游戲業(yè)務(wù)），全年研發(fā)成本達(dá)35.34億元，同比增長(zhǎng)16%；Q4研發(fā)成本達(dá)9.53億元，同比增長(zhǎng)30%，環(huán)比增長(zhǎng)6%；增長(zhǎng)核心源于員工人數(shù)增加及AI相關(guān)專項(xiàng)開支提升；同時(shí)也覆蓋了游戲新品類研發(fā)、經(jīng)典IP內(nèi)容迭代的專項(xiàng)投入。

針對(duì)游戲業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)下滑，財(cái)報(bào)給出兩大核心原因：一是2024年同期收入基數(shù)較高，二是部分存量老游戲收益出現(xiàn)回落。

從產(chǎn)品上看，《劍網(wǎng)3》《劍俠世界：起源》兩大核心經(jīng)典武俠IP依舊保持穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，構(gòu)成了游戲業(yè)務(wù)的核心基本盤。而今年的社交推理新品《鵝鴨殺》則成了財(cái)報(bào)重點(diǎn)披露的對(duì)象。

財(cái)報(bào)表示：游戲于2026年1月正式上線，上線首日新增用戶便突破500萬(wàn)，累計(jì)新增用戶已超3000萬(wàn)；上線后兩個(gè)月內(nèi)，該游戲大部分時(shí)間登頂iOS免費(fèi)榜，憑借口碑驅(qū)動(dòng)自然流量，成功穿透泛社交圈層。

財(cái)報(bào)同時(shí)表示，目前《鵝鴨殺》仍處于商業(yè)化初期，后續(xù)集團(tuán)將持續(xù)優(yōu)化用戶留存體系與付費(fèi)機(jī)制，逐步釋放產(chǎn)品商業(yè)化潛力。

此外，財(cái)報(bào)還公布了幾款儲(chǔ)備新品的進(jìn)展：《憤怒的小鳥》系列兩款休閑游戲已取得版號(hào)，預(yù)計(jì)2026年在中國(guó)大陸正式上線；治愈系田園生活模擬游戲《星砂島》已于2026年2月開啟全球搶先體驗(yàn)，預(yù)計(jì)2026年下半年上線正式版。

《星砂島》EA版目前已上線Steam，近期口碑為特別好評(píng)

以下為金山軟件Q4財(cái)報(bào)電話會(huì)議中有關(guān)游戲業(yè)務(wù)的內(nèi)容摘要：

Q：能否分享一下《鵝鴨殺》目前的用戶規(guī)模、留存情況，以及后續(xù)的商業(yè)化節(jié)奏？它對(duì)公司整體利潤(rùn)的貢獻(xiàn)能有多大？

鄒濤：目前游戲新增用戶數(shù)超3000萬(wàn)，DAU穩(wěn)定在300萬(wàn)上下，版本規(guī)劃已經(jīng)準(zhǔn)備到了暑期，我們希望持續(xù)穩(wěn)定地把游戲往上做。

至于中長(zhǎng)期，從游戲上線至今的數(shù)據(jù)來看，我們有信心通過后續(xù)版本的持續(xù)迭代，DAU有望做得更高。我們會(huì)先做用戶量，營(yíng)收角度不是目前的重點(diǎn)。然后依照此類游戲的行業(yè)平均表現(xiàn)，我們認(rèn)為未來，游戲在付費(fèi)率以及ARPU上都會(huì)有很大的空間。

所以簡(jiǎn)單說，游戲上線到現(xiàn)在，肯定是超出了我們的預(yù)期，甚至也超出了市場(chǎng)的預(yù)期，我們認(rèn)為未來還有很大的成長(zhǎng)空間，包括游戲未來去海外發(fā)行，成長(zhǎng)空間也會(huì)進(jìn)一步得到拓展。

現(xiàn)階段的重點(diǎn)，我們還是在保證版本穩(wěn)定，服務(wù)品質(zhì)優(yōu)良的前提下，通過各種版本或者運(yùn)營(yíng)，把在線人數(shù)再進(jìn)一步做高。

而更長(zhǎng)遠(yuǎn)的，比如說IP衍生的，我們也有很多想法，但這些都是放在未來的事情，不是當(dāng)務(wù)之急。

Q：鄒總在去年底兼任西山居CEO后，對(duì)游戲業(yè)務(wù)的未來發(fā)展戰(zhàn)略是否有所調(diào)整，是否有AI落地增效的空間或者可能性？

鄒濤：這個(gè)問題比較復(fù)雜，我盡可能簡(jiǎn)單地講。我是從去年12月1號(hào)兼任了西山居的CEO，已經(jīng)過去了三個(gè)多月了。

現(xiàn)在總體的思考是這樣，首先是持續(xù)加大對(duì)基本盤的投入，像經(jīng)典劍俠系列、包括劍網(wǎng)三，這是整個(gè)西山居業(yè)務(wù)的底。過去這么多年，我們還是有很多忠實(shí)于IP的玩家和粉絲。

雖然（這些游戲）受外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的些許影響，但總體來講，用戶數(shù)包括活躍用戶還是非常穩(wěn)定，所以我們認(rèn)為把現(xiàn)有用戶服務(wù)好，提供更好的體驗(yàn)和品質(zhì)，是我們最基本要去保障的東西。

第二，把一些不具備戰(zhàn)略性的項(xiàng)目，我們還是會(huì)適度地進(jìn)行調(diào)整和收縮。這次才能騰出兵力，放在我們認(rèn)為從中長(zhǎng)期甚至更長(zhǎng)期，對(duì)西山居有戰(zhàn)略價(jià)值的產(chǎn)品方向上來。

目前暫時(shí)不方便對(duì)外去談，但實(shí)際上我們已經(jīng)在這么部署了，到下個(gè)季度時(shí)，我們可能就會(huì)跟大家正式的去介紹。

第三，關(guān)于AI，現(xiàn)在全新的時(shí)代已經(jīng)到來，不是即將到來。尤其是我自己在游戲行業(yè)待了很多年，我自己認(rèn)為這是一次大變革，它絕對(duì)不僅僅是增效，實(shí)際上，它會(huì)顛覆過去的內(nèi)容創(chuàng)作模式。

所以自從我12月1號(hào)接手以來，就是在全面落實(shí)AI的具體舉措，除了員工的思想層面，更實(shí)在的是打造基于AI創(chuàng)作的平臺(tái)，未來基于這個(gè)平臺(tái)，我們會(huì)弱化公眾，更多凸顯創(chuàng)意的價(jià)值。

甚至我們內(nèi)部會(huì)定期進(jìn)行評(píng)選，涌現(xiàn)出比較優(yōu)秀的項(xiàng)目后，我們會(huì)集公司之力再去把它商業(yè)化，推向市場(chǎng)。

我們認(rèn)為未來整個(gè)行業(yè)的組織內(nèi)容，創(chuàng)作的組織形式會(huì)發(fā)生根本性的變化，包括工種也不會(huì)像以前那樣。人人都是制作人，人人都是內(nèi)容的創(chuàng)作者，全民創(chuàng)作的時(shí)代到來了，這是我非常堅(jiān)信的一個(gè)觀點(diǎn)。

實(shí)際上，隨著這幾年各種AI工具的完善和豐富，我覺得到了今年，整個(gè)行業(yè)也好，整個(gè)產(chǎn)業(yè)也好，我認(rèn)為時(shí)機(jī)點(diǎn)基本成熟。

雖然去年我們的《解限機(jī)》上線后確實(shí)不達(dá)預(yù)期，一些老游戲也有一定的下滑，但我們自己內(nèi)部總結(jié)分析認(rèn)為，這可能恰好是一個(gè)除舊迎新的時(shí)機(jī)。

我相信隨著我們?cè)贏I領(lǐng)域的建設(shè)完成，在未來，我認(rèn)為西山居可能會(huì)迸發(fā)出更高的生產(chǎn)效能。所以有時(shí)候，壞事也不一定真的是壞事，沒有去年的一些困難和挫折，也許這種變革就不會(huì)那么徹底。我覺得恰好是讓西山居，迎接一個(gè)新時(shí)代的開端。

游戲葡萄招聘商務(wù)經(jīng)理，

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