長期規(guī)劃意識連降三年，剛兌思維仍頑固：中國居民金融素養(yǎng)的“光鮮”與“隱憂”

財聯(lián)社3月25日訊（編輯王蔚）資管新規(guī)實施七年，但“保本保收益”的剛兌思維，依然頑固地存在于超過三成中國投資者的認知中——他們對“打破剛兌”的理解不足，金融素養(yǎng)水平顯著低于整體均值，且更傾向于通過非專業(yè)渠道做出投資決策。

此外，中國居民的長期財務規(guī)劃意識已連續(xù)三年下滑，僅44%的受訪者設立了長期財務目標，而在已設立長期目標的人群中，個人養(yǎng)老金的開戶購買率高達48%，是沒有長期目標人群的2.5倍。

財聯(lián)社從今日由上海交通大學上海高級金融學院主辦、嘉信理財協(xié)辦的《2025中國居民金融素養(yǎng)報告》發(fā)布會獲知了上述的調(diào)研成果。

這表明，我國居民整體金融素養(yǎng)水平穩(wěn)步提升，但結(jié)構(gòu)性短板依然突出。同時，報告深入探討了人工智能對金融素養(yǎng)的深刻影響，揭示了AI在賦能居民金融教育方面的巨大潛力與亟待解決的挑戰(zhàn)。

“破剛兌”七年，超三成投資者仍認知不足

數(shù)據(jù)顯示，超過三成的受訪者對“打破剛兌”理解不足。這一群體的金融素養(yǎng)水平顯著低于整體均值，且更傾向于通過非專業(yè)渠道獲取信息、做出投資決策。

“對于破剛兌時代的投資者教育，可謂任重道遠。”上海交通大學上海高級金融學院教授吳飛直言。他指出，資管新規(guī)實施多年后，居民對凈值化產(chǎn)品的認知仍存在較大盲區(qū)，這直接影響了其投資行為和風險承受能力。

與此同時，居民對投資顧問服務的認知與購買意愿存在顯著錯配。年齡較長的投資者更認同投顧的服務屬性，但這種認同難以轉(zhuǎn)化為付費意愿；而年輕群體雖然愿意為投顧付費，卻更傾向于將其視為一種“產(chǎn)品”而非“服務”。吳飛建議，服務機構(gòu)需針對不同生命周期的客戶，深入理解其需求，并著力提升服務質(zhì)量，以彌合這一認知鴻溝。

長期規(guī)劃意識連降三年：僅44%的人有長期目標

另一個值得警惕的信號來自居民的長期財務規(guī)劃意識。僅44%的受訪者設立了長期財務目標，這一比例較去年下降近8個百分點，連續(xù)三年走低。

這一趨勢直接反映在養(yǎng)老準備上。數(shù)據(jù)顯示，僅有28%的受訪者了解可以通過長期投資基金來補充基礎養(yǎng)老金的不足——這個比例同樣連續(xù)三年下降。而在已設立長期目標的人群中，有48%已開戶并購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品；這一比例在沒有長期目標的人群中，僅為19%。

“培養(yǎng)長期意識并將其真正落實到財富實踐中，可以幫助居民更好地穿越周期。”吳飛指出，“青年、中等收入人群是個人養(yǎng)老金參與最積極的力量，但他們面臨購房、育兒等壓力，亟需建立可靠的規(guī)劃為人生提供確定性。”

長期主義如何落地？

嘉信理財（上海）總經(jīng)理Thomas Pixley從海外經(jīng)驗出發(fā)指出，長期主義在美國并非天然形成，而是制度催生的結(jié)果。上世紀70年代個人養(yǎng)老賬戶和401k賬戶的推出，迫使居民為退休生活規(guī)劃。他認為，長期主義的基石是設立一個具體的長期目標，比如“65歲退休后每月需要多少收入”，再根據(jù)這一目標制定投資規(guī)劃并定期調(diào)整。有了這個基石，即使在熊市，受過教育的投資者也不會輕易離場。

上海交通大學上海高級金融學院教授閻志鵬為投資者提供了一套可操作的思考框架：估算退休后每月所需資金（如每年10萬，活40年即400萬目標），對比現(xiàn)有財富（如200萬），得出缺口（200萬），再用從現(xiàn)在到退休的時間規(guī)劃如何彌補，同時考慮基本養(yǎng)老金和企業(yè)年金的補充。他總結(jié)道：“這套邏輯能讓人清楚知道自己需要積累多少財富，以及有多大概率能在退休時實現(xiàn)目標。”

湘財證券總裁周樂峰則從現(xiàn)金流管理的角度解讀了養(yǎng)老規(guī)劃的本質(zhì)。他認為，養(yǎng)老的核心問題在于失去穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有基本金融素養(yǎng)的人會關注家庭資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表——現(xiàn)金流來源無非工作和長期穩(wěn)定投資。他提出，鼓勵民眾做長期養(yǎng)老規(guī)劃，既是減輕國家財政負擔的有效途徑，也是當下最有價值的著力點。不過他也提醒：“財富管理與健康管理、法律意識息息相關，但財富管理本身是錦上添花。”

報告建議指出，提升居民金融素養(yǎng)需要多方協(xié)作，打造“金融主管部門牽頭、金融機構(gòu)參與、社會各界協(xié)同”的立體化體系；同時，需與時俱進建立AI時代的金融行業(yè)監(jiān)管框架，其目的不是限制AI技術(shù)的應用，而是規(guī)范其如何應用，以推動數(shù)字金融素養(yǎng)的健康提升。90%的人愿為“AI元素”增加學習時間，但準確率仍是痛點

本次報告系統(tǒng)聚焦AI對金融素養(yǎng)的影響，結(jié)果既令人振奮，也引人深思。高達90%的受訪者表示，如果投教中引入AI元素，他們會投入更多時間學習金融知識。其中，46%的人愿意每周增加30分鐘，44%的人認為每周會增加1小時及以上。

然而，AI投教的落地仍處于初級階段。報告顯示，不足三成受訪金融機構(gòu)在投教領域開展了AI試點或應用，且主要集中在服務應答和資訊推送等基礎功能。與此同時，AI投教的效果評估仍是難題——在曾因聽取AI投資建議而后悔的受訪者中，69%認為AI提供的信息不準確。

“數(shù)據(jù)-成本-合規(guī)”被認為是金融機構(gòu)大范圍、深層次應用AI所面臨的三大核心挑戰(zhàn)。Thomas Pixley表示：“金融機構(gòu)應兼顧不同群體的多元需求，在拓展服務廣度的同時重視服務質(zhì)量和客戶體驗，讓AI的發(fā)展和應用真正惠及廣大投資者。”