關鍵定調！外賣大戰被叫停，阿里京東美團1000億白燒？美團要解脫

本文為財富情報局原創

作者丨易烊銘

據《經濟日報》援引相關公司財報報道，外賣大戰期間，阿里、京東、美團累計補貼高達800億元至1000億元。外賣大戰也直接導致三家公司盈利水平下滑。

國內那場曠日持久、影響深遠的外賣大戰或許真的到結束的時候了。

今日（3月25日）午間，國家市場監督管理總局官網轉發了經濟日報的評論文章《外賣大戰該結束了》，矛頭直指外賣大戰影響的不僅僅是餐飲業老板的賬本，更是普通人的生計。更為嚴重的是，外賣大戰與中央提振消費的工作部署背道而馳，給宏觀調控增添了本不應有的阻力。

該評論文章對外賣大戰所引發的諸多社會問題尤其是民生問題進行了尖銳批評。

文章指出，當作為“壓艙石”的餐飲消費因價格戰而失速，經濟大盤感受到的寒意，最終會傳導到每個微觀個體。文章援引美團(HK:03690)官方論點，“這場外賣大戰直接將餐飲堂食客單價打回了10年前。”簡而言之，文章認為，外賣大戰是引發通縮的主要原因之一。

其次，文章認為，外賣大戰看似惠民，實則內卷。從宏觀視角看，這是對餐飲行業價格體系的猛烈沖擊——餐飲企業為了在補貼戰中生存，不得不犧牲品質、壓縮利潤，導致整個行業陷入賠本賺吆喝的惡性循環。

3月25日，淘寶閃購補貼券廣告仍在進行推送

官方資料顯示，經濟日報是以經濟報道為主的中央黨報，是黨中央、國務院指導全國經濟工作的重要輿論陣地、企業獲取經濟信息的重要渠道、國際社會觀察中國經濟形勢的重要窗口，是經濟領域發行量大、權威性和公信力強的主流媒體。

此番表態，被外界解讀為官方對外賣平臺競爭一事定下了最終基調。

事實上，外賣大戰引發的極致內卷讓美團、阿里巴巴(NYSE:BABA；HK:09988)、京東(NASDAQ:JD；HK:09618)等主要參與平臺引火燒身并深受其害。

其中，美團核心本地商業板塊從盈利524億元跌至虧損約70億元，僅第三季度營銷開支就高達343億元，同比激增超過90%；京東新業務在2025年第三季度直接錄得157億元虧損；阿里巴巴雖未披露外賣閃購業務的具體經營數據，但據分析師估算，受外賣大戰影響，2025年第三季度其利潤減少約300億元。

除此之外，更為嚴重的是，外賣大戰影響的不僅僅是餐飲業老板的賬本，更是普通人的生計，而這對拉動經濟增長的主引擎——消費會產生巨大的破壞作用。

文章同時指出，健康的競爭，應該是技術創新、效率提升、服務優化的良性角逐，而不是依靠資本堆砌的燒錢游戲，更不是利用壟斷地位控流量、逼站隊的零和博弈。

而在近日舉行的新聞發布會上，市場監管總局也披露了外賣平臺反壟斷調查的最新進展，表示監管部門已進駐相關平臺開展現場調查，下一步將通過問卷、核查等方式進一步傳導監管壓力，研究處置措施。這向市場傳遞了監管的態度：瘋狂的外賣大戰，必須熄火了！

對此，有分析人士認為，若不繼續打價格戰，此前砸錢換來的市場份額能否守住仍是未知數。若守不住，阿里投入的700多億、京東虧掉的400多億，恐怕都要打水漂了。該人士進一步指出，監管部門已在研究處置方案，參與外賣大戰的三家主要企業，可能難逃處罰。“估計每家罰得不一樣——某家是挑起大戰的元兇，某家仍要持續打下去，某家則是被動應戰。”

財富情報局曾推出多篇報道，質疑外賣大戰燒錢的意義。

每虧1塊錢只換來6毛錢收入！阿里“即時零售”大戰打了個寂寞，流血換量后現金儲備已被拼多多反超！

京東新業務9個月虧掉318億，還在給外賣輸血！投資人嘲諷：這是個爛生意！為了面子強撐！

三季度阿里虧掉360億，美團虧掉200億，京東虧掉130億？即時零售業務如何變成了利潤屠夫？

美團、阿里巴巴、京東等港股下午開盤股價即直線拉升。截至今日收盤，上述三家企業港股分別上漲13.8%、3.57%、4.57%。