A股，午后大漲！“大資金”出手加倉(cāng)

市場(chǎng)全天探底回升，滬指、深成指均漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指尾盤(pán)翻紅，此前一度跌近2.5%。黃白線分化明顯，微盤(pán)股指數(shù)大漲超5%。

盤(pán)面上，電力板塊爆發(fā)，十余只成分股漲停，華電遼能7連板，韶能股份5天4板，遼寧能源2連板。軍工板塊走強(qiáng)，長(zhǎng)城軍工、湖南天雁、建設(shè)工業(yè)漲停。光纖概念午后持續(xù)走高，太空光伏概念反復(fù)活躍，航運(yùn)板塊震蕩拉升。下跌方面，油氣股表現(xiàn)較弱。

截至收盤(pán)，滬指漲1.78%，深成指漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.5%。市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超5100只個(gè)股上漲，其中100只個(gè)股漲停。滬深兩市成交額2.08萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量3487億。

午后拉升！A股再現(xiàn)百股漲停

今日A股市場(chǎng)探底回升，三大指數(shù)悉數(shù)收漲，滬指、深成指漲超1%。值得注意的是，科創(chuàng)綜指走勢(shì)較強(qiáng)漲超3%，被稱(chēng)為“國(guó)產(chǎn)GPU三杰”的寒武紀(jì)、沐曦股份、摩爾線程集體大漲，寒武紀(jì)股價(jià)重返千元。

熱點(diǎn)方向看，綠電概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，華電遼能晉級(jí)7連板。

綠電概念近期走強(qiáng)，既有中東沖突加劇下能源轉(zhuǎn)型的迫切，也有“算電協(xié)同”的政策支持。消息面上，3月23日，國(guó)家數(shù)據(jù)局表示，下一步將會(huì)同相關(guān)部門(mén)大力推進(jìn)算電協(xié)同工程，確保樞紐節(jié)點(diǎn)新建算力設(shè)施綠電應(yīng)用占比達(dá)到80%以上，最大程度發(fā)揮綠色電力的支撐作用。

華創(chuàng)證券研報(bào)指出，伴隨AI驅(qū)動(dòng)的算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，電力成本在數(shù)據(jù)中心總運(yùn)營(yíng)支出中的比重或?qū)⒊掷m(xù)攀升，綠電展現(xiàn)出的低電價(jià)優(yōu)勢(shì)為數(shù)據(jù)中心降本提供了有效途徑。

隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下行，資金從高位成長(zhǎng)板塊撤離后，優(yōu)先流向低估值穩(wěn)健的防御性板塊，綠電作為公用事業(yè)屬性突出的賽道受到青睞。不過(guò)從目前的領(lǐng)漲個(gè)股來(lái)看，市場(chǎng)還是更偏向于資金抱團(tuán)股，若想帶動(dòng)整體反彈，還需更具標(biāo)識(shí)度的權(quán)重標(biāo)的引領(lǐng)。

此外，軍工、航運(yùn)、算力芯片、醫(yī)藥、銀行等多數(shù)板塊今日均于盤(pán)中震蕩走強(qiáng)。但另一方面，油氣、鋰電等前期熱門(mén)方向陷入調(diào)整，可見(jiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好依然處于低位，資金追高意愿不足。

整體而言，在指數(shù)經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整后，市場(chǎng)迎來(lái)修復(fù)，再現(xiàn)5100股收紅、逾百股漲停的普漲行情。但需注意的是，今日量能較之昨日萎縮明顯，反映出觀望情緒依舊濃厚，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)在初期普漲后或?qū)⒃俣认萑敕只瑢脮r(shí)把握熱點(diǎn)間的輪動(dòng)節(jié)奏仍是關(guān)鍵。

中長(zhǎng)期而言，結(jié)合歷史走勢(shì)與當(dāng)前點(diǎn)位來(lái)看，本輪調(diào)整的空間或已逐步逼近關(guān)鍵支撐區(qū)域。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在牛市途中，這類(lèi)外部沖擊所帶來(lái)的大幅回撤，反而可能成為政策對(duì)沖后的優(yōu)質(zhì)介入窗口。

多路資金借機(jī)“抄底”

市場(chǎng)近日回調(diào)探底，引起不少投資者恐慌，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，海外沖擊對(duì)A股的影響只是暫時(shí)的，中長(zhǎng)期上行趨勢(shì)依然未遭到破壞。基于對(duì)A股未來(lái)行情的信心，多路資金已經(jīng)借機(jī)“抄底”。

首先，大量資金借道ETF入市“抄底”。3月23日市場(chǎng)震蕩之際，大量資金借道ETF入市，權(quán)益類(lèi)ETF單日凈流入超200億元，達(dá)到215.54億元。從資金流向看，多只寬基ETF吸引資金流入。滬深300(399300)ETF華泰柏瑞凈流入37.07億元，上證指數(shù)ETF富國(guó)(510210)、上證50(1B0016)ETF華夏、中證1000(399852)ETF南方、科創(chuàng)50ETF華夏(588000)、創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)等凈流入均超10億元。

其次，上市公司密集宣布回購(gòu)，真金白銀“抄底”。3月23日晚間，20家上市公司密集披露回購(gòu)股份計(jì)劃或進(jìn)展。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)天有渤海租賃、明德生物、藏格礦業(yè)、信捷電氣等4家上市公司披露回購(gòu)公司股份方案，合計(jì)擬回購(gòu)金額達(dá)6億元至11億元。紫金礦業(yè)、中順潔柔、元力股份等5家上市公司首次實(shí)施回購(gòu)，已經(jīng)回購(gòu)金額合計(jì)近7億元。另外還有10余家上市公司披露回購(gòu)進(jìn)展。

此外，上市公司重要股東也出手增持。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，共有46家上市公司發(fā)布重要股東增持計(jì)劃(剔除一致行動(dòng)人內(nèi)部轉(zhuǎn)讓)，其中43家披露了擬增持金額下限或已增持完畢，合計(jì)達(dá)到32.98億元。9家擬增持金額在1億元及以上，海螺水泥、中國(guó)東航、梅花生物擬增持金額下限居前，分別為7億元、5億元、3.04億元。片仔癀、愷英網(wǎng)絡(luò)、雪峰科技、博威合金、比音勒芬、華能水電等公司股東也擬增持超1億元。

中金：深調(diào)已帶來(lái)布局良機(jī)

外部沖擊下的市場(chǎng)深調(diào)，上證指數(shù)階段跌破關(guān)鍵點(diǎn)位，后續(xù)會(huì)如何演繹？

中金公司認(rèn)為，短線事件進(jìn)展有望帶來(lái)A股反彈，但仍需關(guān)注后續(xù)演進(jìn)及近期A股資金面情況，如機(jī)構(gòu)贖回壓力等，從穩(wěn)市監(jiān)測(cè)角度，當(dāng)前需要防范資金面負(fù)反饋對(duì)指數(shù)影響。

中金判斷，當(dāng)下或?yàn)锳股中期相對(duì)低點(diǎn)，深調(diào)已帶來(lái)布局良機(jī)。雖短線走勢(shì)仍有一定不確定性，但經(jīng)歷調(diào)整后，A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)得到進(jìn)一步釋放，估值處于相對(duì)合理水平，若按風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)衡量，截至3月23日，滬深300指數(shù)盈利收益率相比10年期國(guó)債收益率的股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5.5%，處于2010年以來(lái)的42%分位。滬深300指數(shù)股息率2.7%，股債性?xún)r(jià)比仍具備優(yōu)勢(shì)。

中期維度，市場(chǎng)所處宏觀環(huán)境沒(méi)有發(fā)生根本性變化，支撐A股市場(chǎng)“穩(wěn)進(jìn)”的邏輯仍成立，風(fēng)險(xiǎn)釋放與下跌調(diào)整有望帶來(lái)較好的配置機(jī)會(huì)。中國(guó)制造優(yōu)勢(shì)明顯，當(dāng)前人工智能處于新技術(shù)迭代與應(yīng)用落地的階段，新模型訓(xùn)練對(duì)能源與成本的需求呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，支撐上游需求，帶動(dòng)相關(guān)上市公司產(chǎn)品漲價(jià)與盈利改善。

配置上，中金公司建議關(guān)注三條主線：

①景氣成長(zhǎng)：受益于AI技術(shù)落地的行業(yè)如光通信、存儲(chǔ)；新能源相關(guān)的電池、儲(chǔ)能等。②周期資源股：綜合考慮產(chǎn)能周期位置，關(guān)注供需格局支撐漲價(jià)及業(yè)績(jī)確定性的細(xì)分領(lǐng)域，如電網(wǎng)、化工等。③高股息在今年或仍為階段性、結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)，關(guān)注與現(xiàn)金流的匹配。