比市場預期少漲約0.85元/升 國內成品油價格迎來首次臨時調控

來源：上海證券報

3月23日下午，在市場高度關注之下，年內第六次成品油調價終于落地。國家發展和改革委員會宣布對成品油價格進行首次臨時調控。由此，本輪國內成品油調價較理論幅度每升少漲0.85元，顯著低于市場預期。

“本次調控使得調價幅度基本減半，將有效緩解終端用油成本的上漲壓力。”金聯創成品油分析師徐鵬對上海證券報記者表示。

減輕下游用戶負擔

根據現行價格機制計算，自3月23日24時起，國內汽油、柴油價格（標準品）每噸分別應上調2205元和2120元，但調控后實際上調1160元和1115元。

對于采取臨時調控措施的原因，國家發展和改革委員會表示，自3月9日國內成品油價格調整以來，受美以伊沖突加劇影響，國際市場原油價格大幅上漲。采取臨時調控措施，實為減緩國際油價異常上漲帶來的沖擊，減輕下游用戶負擔，保障經濟平穩運行和社會民生。

若按升價折算，此次調控后國內汽油、柴油價格（標準品）每升分別上調0.87元左右和0.95元左右，相比不作調控每升少漲0.85元左右。對于私家車，按油箱50升至60升測算，加滿一箱油可少支出42.5元至51元；對于大貨車司機，按油箱400升至600升測算，加滿一箱油可少支出340元至510元。

中油資本首席經濟學家王增業對上海證券報記者表示，國內油價調整滯后于海外，有助于熨平波動，并且在油價過高時適當扣減加工利潤率、減少上調幅度或給予特定行業補貼，可有效減緩對下游的沖擊。

2026年以來，中國成品油最高零售限價總計經歷六輪調整。本輪調價后，國內汽油、柴油價格每噸較去年底累計分別上漲2320元/噸和2235元/噸。

根據我國《石油價格管理辦法》，汽油、柴油最高零售價格根據國際市場原油價格變化每10個工作日調整一次。當調價幅度低于每噸50元時，不作調整，納入下次調價時累加或沖抵。

130美元/桶和40美元/桶分別為漲跌上下限，即國際油價在40美元/桶至130美元/桶之間運行時，國內成品油價格機制正常調整。高于每桶130美元時，按照兼顧生產者、消費者利益，保持國民經濟平穩運行的原則，采取適當財稅政策保證成品油生產和供應，汽油、柴油價格原則上不提或少提。

此輪調價與國際油價高位運行有直接關聯。據國家發展和改革委員會價格監測中心監測，本輪成品油調價周期內（3月9日24時至3月23日24時），國際油價震蕩上漲，周期內均價明顯高于上一輪。

美以伊沖突走向是核心變量

當前，國際油價已超越供需基本面，成為地緣政治、市場心理與金融估值博弈的焦點。

“美以伊沖突走向是當前影響國際油價的關鍵因素。”國家發展和改革委員會價格監測中心專家在接受上海證券報記者采訪時表示，沖突持續推高中東國家原油產量縮減規模，未來恢復周期將進一步拉長。后期市場仍須重點關注沖突各方博弈動向、霍爾木茲海峽通航情況及中東國家減產程度。

展望后市，王增業表示，若美以伊三方達成實質性停火協議，或軍事行動僅限于象征性威懾而未波及核心產油設施，霍爾木茲海峽通航，OPEC+按計劃恢復增產，地緣政治風險溢價將迅速回吐，國際油價中樞將回落至均衡區間。若局勢陷入僵持，即雙方進行有限的空襲與報復，但未封鎖關鍵航道或摧毀大型煉油廠，油價中樞將維持在高位震蕩。

“從長遠角度看，全球石油供需結構未發生實質性改變。”新加坡金鷹集團中國公司榮休副總裁楊漢峰對上海證券報記者表示，若地緣政治沖突緩解，資源與市場基本平衡，國際油價也終將會回歸理性。預計2026年全年油價將保持在60至80美元/桶的價格區間。

下一輪調價窗口為2026年4月7日24時。目前第三方機構普遍預計，國內成品油價格或將繼續上調。

隆眾資訊原油分析師李彥稱，供應風險有增無減，市場擔憂情緒并無實質性緩和。預計下一輪成品油調價上調的概率較大。

如果國際油價繼續大幅上漲，我國還有哪些政策工具？國家發展和改革委員會價格成本和認證中心副處長呂指臣表示，從以往情況看，2022年俄烏沖突曾引發國際油價大幅上漲，國家當時明確當國際油價突破每桶130美元的調控上限后，國內成品油價格短期內（不超過兩個月）不再上調，并對煉油企業給予階段性補貼。