半年豪攬30億，成本砍掉70%！七大國產(chǎn)粒子治療企業(yè)狂飆

?粒子治療?是一種利用高能粒子?精準(zhǔn)殺傷腫瘤的放療技術(shù)，包含質(zhì)子放療、碳離子放療、硼中子放療等。近半年，粒子治療領(lǐng)域頻現(xiàn)大額融資，如國科離子募資8億元、艾普強(qiáng)完成近10億元B輪融資，邁勝集團(tuán)完成15億元戰(zhàn)略融資，華硼中子、中核粒子完成億元級(jí)融資，融資金額合計(jì)超30億元。

動(dòng)脈網(wǎng)根據(jù)粒子治療領(lǐng)域企業(yè)融資情況，梳理出了國內(nèi)領(lǐng)先的七大粒子治療企業(yè)：

此外，粒子治療領(lǐng)域，國內(nèi)還有中科離子、睿斯科、博科尼、國科中子、中核鯤硼醫(yī)療、國科中子刀等企業(yè)積極布局。

不過，值得一提的是，粒子設(shè)備成本極高，動(dòng)輒數(shù)億元，且還涉及到定制化建筑、安裝調(diào)試、人才培訓(xùn)、運(yùn)營維護(hù)等諸多事項(xiàng)，每一事項(xiàng)均耗資巨大。同時(shí)，根據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，截至2025年底，我國癥狀運(yùn)營的重離子治療中心約5家（在建13家），質(zhì)子治療中心約8家（在建23家），數(shù)量仍然較少，相關(guān)設(shè)備市場(chǎng)尚未大規(guī)模突破。

那么，粒子治療領(lǐng)域如何撐起超30億元的融資？國資、社會(huì)資本為何紛紛押注粒子治療？國產(chǎn)粒子治療設(shè)備又走到哪一步了？

01

粒子治療，未來市場(chǎng)超千億

目前，粒子治療設(shè)備的市場(chǎng)規(guī)模有限，但投資機(jī)構(gòu)看重的是未來。

樂禮資本合伙人王浩認(rèn)為：“過去，粒子治療市場(chǎng)受技術(shù)、成本等因素影響，滲透率較低。但粒子治療技術(shù)發(fā)展迅速，臨床療效顯著，患者需求明確，預(yù)計(jì)隨著技術(shù)持續(xù)突破，設(shè)備成本下降以及政策的支持，未來粒子治療中心將加速落地，滲透率快速提升，市場(chǎng)規(guī)模也將暴漲。因此，投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段押注粒子治療領(lǐng)域，是將希望留在未來。”

多家粒子治療設(shè)備企業(yè)也十分認(rèn)可該觀點(diǎn)，并認(rèn)為在患者需求、政策支持、技術(shù)突破等因素下，粒子治療設(shè)備市場(chǎng)將快速突破。

首先，粒子放療技術(shù)是治療腫瘤的優(yōu)質(zhì)治療方案，市場(chǎng)前景廣闊。根據(jù)國家癌癥中心數(shù)據(jù)，我國每年新發(fā)癌癥患者超過400萬，對(duì)優(yōu)質(zhì)治療方案的需求極大。其中，放療是治療癌癥的三大核心手段之一，約70%的癌癥患者在病程的不同階段都可能接觸到放療。

目前，常規(guī)放療技術(shù)（采用X射線、γ射線的光子放療）仍存在不夠精準(zhǔn)、可能傷害腫瘤周圍正常組織、療程長(zhǎng)、可能復(fù)發(fā)等痛點(diǎn)。對(duì)此，市場(chǎng)上創(chuàng)新出了采用中子束、質(zhì)子束、重離子束等粒子束的粒子放療技術(shù)。

粒子放療是國際公認(rèn)的尖端放療技術(shù)，質(zhì)子束與離子束可以形成能量布拉格峰，能夠在集中爆破腫瘤時(shí)減少對(duì)健康組織的傷害，較常規(guī)放療采用的光子射線具有精度高、副作用小等優(yōu)勢(shì)。隨著臨床數(shù)據(jù)發(fā)布、臨床療效驗(yàn)證、市場(chǎng)教育完善，預(yù)計(jì)更多醫(yī)生及癌癥患者將選用粒子放療，以獲得更優(yōu)質(zhì)的治療。

邁勝醫(yī)療認(rèn)為：“質(zhì)子治療具有精準(zhǔn)、能夠更好的保護(hù)危及器官等獨(dú)特價(jià)值，每年的潛在治療需求高達(dá)數(shù)十萬人次。而目前全國投入運(yùn)營的僅十余家，缺口巨大。可以說，粒子治療是一個(gè)正在被打開的千億級(jí)藍(lán)海市場(chǎng)。”

其次，政策正快速推進(jìn)粒子治療應(yīng)用。國家衛(wèi)健委于2018年、2023年連續(xù)兩次發(fā)布關(guān)于粒子治療設(shè)備配置規(guī)劃的通知，又兩次調(diào)整增加配置數(shù)量，可見國家對(duì)于粒子治療的看好和重視。

粒子治療設(shè)備規(guī)劃配置數(shù)量變化

2018年，國家衛(wèi)健委發(fā)布《大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃的通知》，規(guī)劃配置10臺(tái)質(zhì)子放射治療系統(tǒng)，并于2020年將規(guī)劃調(diào)整為16臺(tái)。

2023年，國家衛(wèi)健委發(fā)布《“十四五”大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃》：“十四五”期間，重離子質(zhì)子放射治療系統(tǒng)規(guī)劃配置41臺(tái)，規(guī)劃總數(shù)達(dá)60臺(tái)。2024年，國家衛(wèi)健委對(duì)該規(guī)劃再度做出調(diào)整，新增8臺(tái)重離子質(zhì)子放射治療系統(tǒng)配置規(guī)劃數(shù)。

僅從已規(guī)劃的粒子治療設(shè)備數(shù)量看，粒子治療設(shè)備市場(chǎng)已超300億元。根據(jù)過往招投標(biāo)數(shù)據(jù)，單臺(tái)傳統(tǒng)粒子治療設(shè)備的價(jià)格超過8億元，如中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院腫瘤醫(yī)院深圳醫(yī)院質(zhì)子中心投資8.6億元引進(jìn)質(zhì)子設(shè)備及配套醫(yī)療設(shè)備；上海質(zhì)子重離子醫(yī)院耗資13億元從德國西門子引進(jìn)的質(zhì)子重離子設(shè)備。

以單臺(tái)8億元計(jì)，規(guī)劃的49臺(tái)重離子質(zhì)子放射治療系統(tǒng)可達(dá)392億元。另外，我國還在建設(shè)一種新興的粒子放療項(xiàng)目——硼中子俘獲療法（BNCT）治療中心。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，我國大陸地區(qū)已運(yùn)營、在建和擬建BNCT項(xiàng)目共計(jì)19家，較2024年快速增加。這也進(jìn)一步增加了粒子治療設(shè)的市場(chǎng)規(guī)模。

最后，粒子治療領(lǐng)域技術(shù)突破，持續(xù)降低設(shè)備成本，有望快速提升粒子治療滲透率。一直以來，國內(nèi)粒子治療的滲透率都處于較低水平，核心因素便是粒子治療設(shè)備的成本極高。

華硼中子表示：“傳統(tǒng)質(zhì)子/重離子中心，投資金額（含土建）普遍超10億元，有的甚至達(dá)到30億元。”例如，和祐國際醫(yī)院質(zhì)子重離子腫瘤治療中心總投資近30億元，中國醫(yī)學(xué)科學(xué)院腫瘤醫(yī)院深圳醫(yī)院質(zhì)子中心計(jì)劃總投資約16.48億元，山東省腫瘤醫(yī)院質(zhì)子中心總投資14.7億元。

同時(shí)，質(zhì)子/重離子中心的建設(shè)周期也較長(zhǎng)，約為3-6年。建設(shè)完成之后，中心的運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用也極高。如山東淄博萬杰腫瘤醫(yī)院質(zhì)子治療中心的年維護(hù)費(fèi)用達(dá)600萬-1000萬元。

基于前期成本與后期高額運(yùn)維費(fèi)用，質(zhì)子/重離子在發(fā)展初期的治療費(fèi)用自然十分昂貴。據(jù)悉，上海質(zhì)子重離子醫(yī)院?jiǎn)蝹€(gè)療程的治療費(fèi)約為27.8萬人民幣，加上住院費(fèi)、其他診療環(huán)節(jié)，全部費(fèi)用平均約40萬元。

對(duì)此，國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)正通過技術(shù)創(chuàng)新降低粒子治療設(shè)備的采購、安裝及運(yùn)維成本，降低粒子治療中心的投資門檻，助力治療中心更快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化盈利，同時(shí)帶動(dòng)終端治療費(fèi)用下降，擴(kuò)大患者可及性，最終提升粒子治療的整體滲透率。

截至目前，國內(nèi)已有企業(yè)將質(zhì)子治療設(shè)備的價(jià)格從過去的超8億元降至約2.3億元，大幅下降約70%。例如，近期的招投標(biāo)數(shù)據(jù)顯示：廣州科學(xué)城質(zhì)子治療中心采購的國產(chǎn)質(zhì)子治療系統(tǒng)，價(jià)格約為2.28億元；連云港市第一人民醫(yī)院開發(fā)區(qū)院區(qū)采購的國產(chǎn)單室質(zhì)子治療系統(tǒng)，價(jià)格約為2.37億元。

當(dāng)成本不再是障礙時(shí)，粒子治療市場(chǎng)將迎來指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

02

三大技術(shù)路徑，國產(chǎn)設(shè)備走到哪一步了？

截至目前，全球僅有中國、德國、美國、日本等少數(shù)國家掌握粒子治療技術(shù)，相關(guān)企業(yè)包括IBA、瓦里安、日立、三菱等。其中，IBA、瓦里安、日立三大巨頭占據(jù)了全球近80%份額。

粒子治療包含質(zhì)子放療、碳離子放療、硼中子俘獲療法（BNCT）等多種技術(shù)。質(zhì)子治療由于應(yīng)用時(shí)間長(zhǎng)、臨床數(shù)據(jù)豐富等因素，是粒子治療的主流。在接受粒子治療的患者中，質(zhì)子治療患者占比達(dá)85%。

除了質(zhì)子治療，全球創(chuàng)新企業(yè)還在探索碳離子、硼中子、氦離子等治療技術(shù)。對(duì)于這些發(fā)展迅速的粒子治療技術(shù)，國內(nèi)諸多創(chuàng)新企業(yè)也在積極布局，且成果斐然。例如，近期完成融資的企業(yè)中，國科離子布局了多粒子聯(lián)合放療技術(shù)，艾普強(qiáng)與邁勝醫(yī)療布局了質(zhì)子治療，華硼中子、中硼醫(yī)療、國科中子等企業(yè)布局了硼中子俘獲療法（BNCT）。

近半年國內(nèi)粒子治療領(lǐng)域融資情況

碳離子方面，國科離子于2019年推出了國內(nèi)首臺(tái)獲NMPA批準(zhǔn)的國產(chǎn)碳離子治療系統(tǒng)，該產(chǎn)品已于甘肅省武威腫瘤醫(yī)院安裝應(yīng)用。

據(jù)悉，碳離子放療可通過調(diào)節(jié)布拉格峰將射線劑量最大化聚焦于靶區(qū)上，造成腫瘤細(xì)胞的最大化殺傷，并最大限度保護(hù)周圍正常組織。同時(shí)，碳離子的散射明顯小于光子，因此碳離子放療較光子治療具有更精確的劑量分布。在適應(yīng)癥上，碳離子放療適用于射線抗拒型腫瘤，如膠質(zhì)瘤、脊索瘤和黑色素瘤等，碳離子放療還可以明顯提高復(fù)發(fā)腫瘤的療效，且正常組織可以耐受。

另外，國科離子還創(chuàng)新研發(fā)出全球首臺(tái)輕離子治療裝置，已順利完成安裝與設(shè)備調(diào)試工作，即將正式啟動(dòng)醫(yī)療器械注冊(cè)研究。該設(shè)備高度集成了質(zhì)子、氦離子、碳離子三大粒子治療技術(shù)，還具備提供質(zhì)子CT的潛力。其中，其提供的質(zhì)子、氦離子束用于臨床治療；碳離子束用于頭頸、四肢等輕淺部位腫瘤的治療。

除了創(chuàng)新集成多種粒子治療技術(shù)外，該設(shè)備還在成本方面做出突破：該設(shè)備所需的占地面積僅1500m2，相較于重離子治療設(shè)備，可大幅降低設(shè)備和土建成本，解決綜合投入大的問題，更適合在地市級(jí)中心醫(yī)療機(jī)構(gòu)落地投用。

硼中子俘獲療法（BNCT）方面，華硼中子首臺(tái)（套）BNCT系統(tǒng)HyBorSys已完成醫(yī)療器械注冊(cè)檢驗(yàn)，硼藥于近期獲得IND批件，即將進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。

與質(zhì)子治療和碳離子放療的技術(shù)原理有所不同，硼中子俘獲療法（BNCT）堪稱一場(chǎng)“細(xì)胞內(nèi)引爆”。其治療分為三步：一是向患者體內(nèi)注射含硼藥物（硼藥），該藥物可聚集在腫瘤組織內(nèi)，可精準(zhǔn)定位腫瘤；二是通過中子束照射腫瘤區(qū)域，中子與硼藥發(fā)生特異性俘獲反應(yīng)；三是特異性俘獲反應(yīng)釋放出的Li-7和α粒子僅在單個(gè)細(xì)胞范圍內(nèi)（約10微米）精準(zhǔn)摧毀癌細(xì)胞，并確保周圍健康組織不受損傷。

基于原理上的差異，使其可實(shí)現(xiàn)細(xì)胞級(jí)殺傷，精準(zhǔn)度更高，對(duì)正常健康組織的保護(hù)也更優(yōu)。該療法對(duì)復(fù)發(fā)性、浸潤性腫瘤尤其有效，可用于放療后復(fù)發(fā)、再程放療禁忌的頭頸部腫瘤患者，為相關(guān)患者帶來新的希望，也因此，硼中子俘獲療法（BNCT）被譽(yù)為“癌癥治療第五療法”。

除了治療精度，硼中子俘獲療法（BNCT）的可及性優(yōu)勢(shì)同樣不容忽視。以日本真實(shí)應(yīng)用為例，其硼中子俘獲療法（BNCT）治療費(fèi)用約在300萬至600萬日元（約合15萬至30萬人民幣），較質(zhì)子重離子治療更為經(jīng)濟(jì)。更重要的是，相較于質(zhì)子治療動(dòng)輒4-6周、20至30次的照射療程，BNCT通常僅需1至2次、每次30分鐘的照射即可完成治療。

華硼中子表示：“對(duì)醫(yī)院來說，大幅縮短療程，意味著其可在相同時(shí)間內(nèi)治療更多患者，設(shè)備周轉(zhuǎn)率大幅提升，投資成本將更快收回。隨著國產(chǎn)化技術(shù)的成熟，治療成本還有望進(jìn)一步下降。”

而在商業(yè)發(fā)展上，硼中子俘獲療法（BNCT）的“硼藥+中子照射”技術(shù)組合，也為創(chuàng)新企業(yè)帶來了“打印機(jī)+墨盒”的商業(yè)模式。具體來說，創(chuàng)新企業(yè)一方面大力發(fā)展緊湊型、小型化加速器中子源，盡可能降低設(shè)備價(jià)格，另一方面通過硼藥的持續(xù)消耗產(chǎn)生長(zhǎng)期收益，從而將充足的現(xiàn)金流用于技術(shù)研發(fā)，形成良性的技術(shù)與資金循環(huán)，加速市場(chǎng)滲透。

放眼全球，Neutron Therapeutics、住友重機(jī)械工業(yè)、RaySearch、TAE Life Sciences、Stella Pharma等海外企業(yè)紛紛入局。而在國內(nèi)，以華硼中子、中硼醫(yī)療、國科中子為代表的創(chuàng)新力量正加速突圍，并在核心技術(shù)板塊實(shí)現(xiàn)差異化領(lǐng)先。

例如，華硼中子已構(gòu)建起“設(shè)備-藥物-軟件”硼中子俘獲治療全鏈條自主研發(fā)體系。設(shè)備方面，團(tuán)隊(duì)采用強(qiáng)流質(zhì)子RFQ加速器技術(shù)，功率穩(wěn)定性達(dá)35KW，為全球最高水準(zhǔn)。藥物方面，其自主研發(fā)的二代硼藥擁有高效合成路線專利，10B利用率高、成本可控，注射用BPA制劑已完成臨床批生產(chǎn)。軟件方面，華硼中子采用蒙特卡羅物理引擎，構(gòu)建涵蓋多模態(tài)影像數(shù)據(jù)處理、智能化靶區(qū)勾畫等全流程解決方案，確保精準(zhǔn)施照。

作為一項(xiàng)前沿技術(shù)，硼中子俘獲療法（BNCT）也面臨挑戰(zhàn)。其臨床應(yīng)用尚需積累更多真實(shí)世界數(shù)據(jù)，適應(yīng)癥拓展仍需企業(yè)與醫(yī)療機(jī)構(gòu)的協(xié)同探索。但正因如此，這一賽道也孕育著巨大的創(chuàng)新空間。隨著國內(nèi)自主研發(fā)進(jìn)程加速，硼中子俘獲療法（BNCT）有望為更多難治性腫瘤患者帶來生的轉(zhuǎn)機(jī)。

質(zhì)子方面，國內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)也在通過技術(shù)創(chuàng)新，解決已有的痛點(diǎn)，并持續(xù)迭代優(yōu)化產(chǎn)品。例如，傳統(tǒng)質(zhì)子中心投資門檻極高，而邁勝醫(yī)療獨(dú)創(chuàng)超導(dǎo)集成化質(zhì)子治療技術(shù)，將治療室設(shè)備體積縮小至傳統(tǒng)設(shè)備的1/30，并且能夠直接適配現(xiàn)有放療機(jī)房，建設(shè)周期縮短至數(shù)月，投資門檻降低到億元級(jí)。

邁勝醫(yī)療還自主研發(fā)出HYPERSCAN超高速筆形束掃描和Adaptive Aperture自適應(yīng)多葉光柵，兩者結(jié)合可實(shí)現(xiàn)亞毫米級(jí)的“劑量雕刻”，射束邊緣比傳統(tǒng)機(jī)器銳利3倍。華中科技大學(xué)同濟(jì)醫(yī)學(xué)院附屬同濟(jì)醫(yī)院發(fā)表的驗(yàn)收測(cè)試結(jié)果顯示：其質(zhì)子治療系統(tǒng)的各項(xiàng)精度指標(biāo)，如束斑大小、位置偏差、半影等，均遠(yuǎn)優(yōu)于國際標(biāo)準(zhǔn)，展現(xiàn)了極佳的穩(wěn)定性和可靠性。

此外，邁勝醫(yī)療還在布局下一代治療模式，如布局弧形治療和FLASH超高速放療。弧形治療技術(shù)能夠?yàn)閺?fù)雜病例提供更優(yōu)的劑量分布方案，F(xiàn)LASH則能在毫秒級(jí)時(shí)間內(nèi)完成照射。

需要說明的是：質(zhì)子治療因治療精準(zhǔn)、臨床證據(jù)豐富而成為粒子治療市場(chǎng)的主流，并引來了碳離子、硼中子等技術(shù)路徑的競(jìng)爭(zhēng)。不過，質(zhì)子治療并未原地踏步，而是持續(xù)創(chuàng)新。如今，隨著質(zhì)子治療設(shè)備成本大幅下降（銷售價(jià)格從以往的8-13億元降低到最低約2億元），質(zhì)子治療的精準(zhǔn)性、有效性、適應(yīng)癥持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)質(zhì)子治療將加速提高滲透率。

總的來看，國產(chǎn)粒子治療設(shè)備已在質(zhì)子、碳離子、硼中子等多條路徑實(shí)現(xiàn)突破，并較海外產(chǎn)品更具差異化優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了成本與療效、安全性等方面的突破。隨著國產(chǎn)粒子治療設(shè)備的獲批應(yīng)用，預(yù)計(jì)粒子放療將在整體放療中的占比持續(xù)提升，國內(nèi)患者也將獲得更優(yōu)質(zhì)的臨床解決方案。

*封面圖片來源：123rf

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