廣東
霍爾木茲海峽封閉后，最慌的是哪個國家？印度絕對是其中一個。
三哥總是說他在高速崛起，要當下一個世界工廠。可看看他的原油進口依存度，本財年是88.6%（來源：Indian Express）。近九成的油都得靠進口。
但這不是今天的重點，今天要說的是印度的煉廠結構，他們的的煉油設備是專門按中東重質原油設計的。
雖然都叫原油，但每個產區的原油不一樣。油有輕重之分、甜酸之別，輕甜的好煉，重酸的麻煩。美國WTI又輕又甜，進煉廠是貴賓。
俄羅斯和中東差不多，都是中質含硫，煉起來要多幾道脫硫工序，但屬于同一個檔次。
印度的煉油廠，是按中質含硫這個規格建的、調的。要是臨時換美國輕質甜油，整套加工流程都得大改，成本海了去了，不是說換就能換的。
說到這就得夸夸三哥，這次反應速度很快，非霍爾木茲來源的原油占比，從戰前的45%火速拉到現在的70%。
但還不夠，怎么辦呢，繞道好望角。這樣一來，運費漲，保險費漲，到岸成本全部漲。這些錢，最后一分不少地傳導到印度國內油價上。
油價一動，印度的傳導鏈極短：運輸貴→食品貴→底層最先挨刀。食品在印度CPI里還是最大的單項，將近四成權重，漲價就是真實的生存壓力。
這時候你會說：印度儲備不是有74天嗎？這也是個大雷。印度真正的戰略石油儲備，覆蓋的是9.5天。剩下64.5天，是各石油公司的商業庫存，那是要持續消耗的，不是封存備戰的，跟真正的戰略儲備不是一回事。
9.5天，一旦進口持續受阻，商業庫存快速縮水，這74天的數字會以肉眼可見的速度往下掉。
喊了二十年制造業崛起，工業底子沒打牢，現在被一條海峽就能遙控。
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