藥師幫2025年凈利大增409% 數字化+AI驅動提質增效

3月23日，藥師幫（9885.HK）發布2025年度業績報告：全年實現營業收入209億元，同比增長17.1%，高于行業增速；凈利潤1.5億元，同比增長409%；經調整凈利潤2.37億元，同比增長51.2%。其中，高毛利業務廠牌首推業務快速發展，實現交易規模24.45億元，同比增長111.2%，成為公司盈利提升的重要推動力。

用戶規模方面，公司下游已覆蓋全國98.9%的縣域及91.2%的鄉鎮，月均活躍買家數46.1萬家，同比增長6.5%。月均付費買家數43.5萬家，同比增長8.4%，付費率穩定在94%，客戶規模與黏性均保持明顯優勢。

"廠牌首推"作為高附加值業務，在2025年獲得快速發展：交易規模達24.45億元，同比增長111.2%。廠牌首推聚焦自有品牌在下游終端的覆蓋，推動品牌影響力的深度滲透。旗下"樂藥師"、"元典"等自有品牌覆蓋了中成藥、婦科用藥、器械耗材等多個品類，觸達單體、連鎖、基層醫療機構等全類型客戶。目前，自有品牌SKU數超1200個，交易規模超19.37億，并推動自營向高毛利、高附加值方向轉型。財報顯示，自營毛利率由2024年的6.2%上升至2025年的7.7%。

供應鏈建設方面，藥師幫以“多元生態”為驅動戰略，完善品類供給矩陣與服務履約體系，在上游供應鏈體系中筑牢核心的競爭壁壘。2025年，藥師幫上游商家超11000家，平臺月均SKU數增長至420萬個。借助平臺的供應鏈協同與庫存管理支持，進一步提升三方商家在品類、服務、交付方面的整體水平。自營方面，藥師幫與科赴中國、以嶺藥業等頭部藥企建立了深度合作關系，并通過智能運營中樞持續提升履約效率與服務質量，訂單交付準時率提升至96.7%。

數智基建是公司另一發展重點。2025年，公司持續加大在數字化與AI應用的投入。目前，"云商通"系統已服務超過9600家商家，"掌店易"系統覆蓋超過73000家下游終端，并接入了243個城市的社保系統。針對連鎖藥店打造的“PHDS 藥房健康診斷系統”，已服務約850家連鎖總部用戶。AI應用方面，公司將智能算法應用于業務場景，實現銷量預測、智能補貨、AI采購、運營優化等功能，進一步提質增效。

展望未來，公司表示將繼續堅持"夯實主業、深化創新"。在鞏固現有院外醫藥流通基本盤的同時，將重點從三個方面深化布局：一是持續優化商品結構，加大高毛利自有品牌的投入與市場滲透；二是深化技術應用，推動AI和大數據在供應鏈管理、精準營銷及終端服務等環節的全面落地；三是強化平臺生態建設，通過與上下游合作伙伴的深度協同，構建更具韌性的醫藥產業互聯網生態體系，為業務的長期可持續發展提供堅實基礎。

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