中東沖突導(dǎo)致愛馬仕、斯沃琪股價大跌，沖鋒衣也可能要漲價

中東沖突升級，奢侈品牌、戶外品牌行業(yè)面臨新挑戰(zhàn)。歐洲奢侈集團(tuán)股價普遍大跌，法國奢侈品牌愛馬仕近期股價連續(xù)大跌，截至3月20日收盤累計(jì)跌幅超10%，市值蒸發(fā)200億美元。瑞士Swatch斯沃琪集團(tuán)自3月初股價已累計(jì)下跌約16%，而LVMH、歷峰、開云、Prada以及菲拉格慕等奢侈品集團(tuán)股價也出現(xiàn)了超過3%-6%的下滑。沖鋒衣、防曬衣、速干衣、運(yùn)動服、戶外鞋等或也將迎來漲價。

世界最大購物中心迪拜Mall。

海灣國家是全球奢侈品行業(yè)的重要市場，尤其是阿聯(lián)酋的迪拜和阿布扎比，吸引了大量來自全球的富裕游客，許多奢侈品牌的最大收入來源店面如今設(shè)立在迪拜。隨著中東局勢進(jìn)一步惡化，也會改變原本居住在海灣國家的高凈值消費(fèi)者的旅游計(jì)劃，傳導(dǎo)至影響全球奢侈品消費(fèi)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，雖然很難量化沖突的具體影響，但這一局勢不僅重創(chuàng)中東本土奢侈品市場，更對全球奢侈品行業(yè)形成廣泛的連鎖反應(yīng)。

伯恩斯坦最新報告顯示，中東貢獻(xiàn)全球奢侈品銷售額的6%，若以高凈值客群口徑測算占比接近10%。2025財年，該區(qū)域更以6%–8%的有機(jī)增速成為全球奢侈品市場增長最快地區(qū)，而伴隨著地緣摩擦，這一增長趨勢面臨終結(jié)。伯恩斯坦預(yù)計(jì)，中東沖突將使該區(qū)域3月份奢侈品銷售額減半。伯恩斯坦高級研究分析師Luca Solca指出：“中東本是2026年周期內(nèi)奢侈品行業(yè)為數(shù)不多的確定性增長支柱，此次地緣沖突的爆發(fā)時點(diǎn)，對行業(yè)而言尤為棘手。”

據(jù)南都此前報道，去年全年，愛馬仕中東地區(qū)收入增長15%至7億歐元，去年第四季度錄得13.5%強(qiáng)勁增幅，反映該地區(qū)高端消費(fèi)需求旺盛。愛馬仕在中東的旗艦店多設(shè)立在迪拜、阿布扎比等城市的核心商圈，這些店鋪不僅滿足本地高端消費(fèi)者的購物需求，還吸引來自俄羅斯、中國、印度及歐洲的國際游客，尤其在節(jié)假日和購物旺季，旅游消費(fèi)占據(jù)愛馬仕中東銷售的重要比例。

Gucci古馳母公司開云集團(tuán)表示，其在阿聯(lián)酋、科威特、巴林和卡塔爾的門店已暫時關(guān)閉。LVMH也對中東地區(qū)寄予厚望。上個月，核心品牌LV在卓美亞阿拉伯酒店舉辦了一場展覽，集團(tuán)旗下美妝零售商絲芙蘭也推出了其首個沙特美妝品牌。LVMH集團(tuán)并未公布該地區(qū)的具體數(shù)據(jù)，但其首席財務(wù)官Cecile Cabanis在1月份曾表示，中東地區(qū)“呈現(xiàn)出顯著增長”。

而在瑞士比爾舉行的年度財報發(fā)布會上，斯沃琪集團(tuán)首席執(zhí)行官Nick Hayek表示，中東沖突正對集團(tuán)銷售形成持續(xù)沖擊，同時瑞郎升值與關(guān)稅政策疊加，使公司在2026年面臨更大的不確定性。中東原本是斯沃琪少數(shù)表現(xiàn)亮眼的市場之一，在中國市場疲軟及美國關(guān)稅壓力背景下，其重要性進(jìn)一步提升。目前，斯沃琪在中東擁有超過200家門店，不含沙特阿拉伯的中東市場去年貢獻(xiàn)了9%銷售額。盡管門店仍正常營業(yè)，但旅游業(yè)低迷正在壓制需求。

受此次局勢影響，集團(tuán)股價已累計(jì)下跌約16%。Nick Hayek指出，若沖突持續(xù)，公司或?qū)⒄{(diào)整供應(yīng)鏈布局，不過也強(qiáng)調(diào)中東市場在歷史沖突后往往會出現(xiàn)消費(fèi)反彈。據(jù)南都此前報道，斯沃琪集團(tuán)2025財年銷售額按固定匯率計(jì)算同比下降1.3%至62.8億瑞士法郎，凈利潤同比大跌88.6%至2500萬瑞士法郎。本來2026年前兩個月需求已有回暖跡象，瑞士鐘表工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2026年2月瑞士鐘表出口額同比增長9.2%至21.68億瑞士法郎。

這場沖擊，也通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)至紡織行業(yè)，直接受此影響的主要是以石油為原料的合成纖維，如常見的滌綸。滌綸POY從1月底7000元/噸漲至3月中旬約9600元/噸，滌綸短纖升至8040元/噸，上游漲價已到達(dá)面料端，滌綸面料報價最高上漲約15%，以合成纖維為核心原料的沖鋒衣，也因生產(chǎn)成本大幅攀升面臨明顯的漲價壓力。據(jù)悉，沖鋒衣生產(chǎn)重鎮(zhèn)浙江臺州部分廠商已暫停接單。

面料成本占沖鋒衣總成本的60%，僅滌綸面料漲價一項(xiàng)，一件500元的大眾款沖鋒衣，原料成本就增加近40元，1000元以上的中高端款原料成本漲幅可達(dá)60-100元，疊加加工、物流等環(huán)節(jié)成本，成衣終端售價上漲壓力顯著，預(yù)計(jì)2026年秋冬款沖鋒衣價格將上調(diào)5%-15%。目前始祖鳥、駱駝等頭部品牌暫未調(diào)價，凱樂石承諾30天保價服務(wù)。值得關(guān)注的是，面臨價格上漲的服飾品類并不僅限于沖鋒衣，防曬衣、速干衣、運(yùn)動服、戶外鞋等或也將迎來漲價。

南都N視頻記者 王欣