公募基金信披規(guī)則優(yōu)化

公募基金行業(yè)迎來信息披露新規(guī)。3月6日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布新修訂的《公開募集證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號(hào)—定期報(bào)告的內(nèi)容與格式》（以下簡(jiǎn)稱《準(zhǔn)則》），自2026年5月1日起實(shí)施。同日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了5項(xiàng)有關(guān)公募基金信息披露XBRL（可拓展商業(yè)報(bào)告語言）模板。

近年來，我國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展提速，資產(chǎn)管理規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品類型日益多元，已成為資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資和居民財(cái)富管理的重要載體。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)37.77萬億元。

去年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），提出加強(qiáng)透明度建設(shè)。修訂主動(dòng)管理權(quán)益類基金信息披露模板，強(qiáng)化基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)及管理費(fèi)分檔收取的信息揭示，綜合展示產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比、投資者盈虧情況、換手率、產(chǎn)品綜合費(fèi)率水平、管理人實(shí)際收取管理費(fèi)等信息，提升信息披露的可讀性、簡(jiǎn)明度和針對(duì)性。此次新規(guī)落地，將進(jìn)一步提升行業(yè)信息披露的規(guī)范性和透明度。

中信建投證券金融工程及基金研究團(tuán)隊(duì)首席分析師姚紫薇表示，《準(zhǔn)則》是我國(guó)公募基金行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的重要制度供給。一方面，通過對(duì)既有規(guī)則進(jìn)行體系化整合與披露口徑統(tǒng)一。另一方面，明確提出分層次、針對(duì)性的披露要求，有助于提升信息披露的針對(duì)性與可讀性，優(yōu)化整體披露結(jié)構(gòu)安排與運(yùn)行效率。

具體來看，《準(zhǔn)則》共3章36條，主要修訂內(nèi)容包括整合定期報(bào)告披露制度、明確不同報(bào)告披露重點(diǎn)、明確信息披露自律管理主體及要求等。從《準(zhǔn)則》征求意見期間市場(chǎng)各方討論情況看，市場(chǎng)對(duì)此次規(guī)則修訂評(píng)價(jià)整體積極正面。

此次新規(guī)發(fā)布后，信披內(nèi)容將更突出以投資者為本。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)要求基金管理人在年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)中新增產(chǎn)品過去7年、10年中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，不再披露過去1個(gè)月的業(yè)績(jī)，引導(dǎo)行業(yè)更加注重長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念；同時(shí)，要求基金管理人在年報(bào)、半年報(bào)中披露過去一年主動(dòng)管理的股票型和混合型基金盈利投資者占比情況，推動(dòng)行業(yè)更加重視投資者利益。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從監(jiān)管導(dǎo)向上看，此舉將有助于提升投資行為穩(wěn)定性。同時(shí)，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)要求基金管理人在年報(bào)中披露報(bào)告期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的股票換手率數(shù)據(jù)，強(qiáng)化投資行為穩(wěn)定性的信息揭示，督促基金管理人、基金經(jīng)理形成更加審慎、理性的投資觀念，糾治過于激進(jìn)的投資行為。

從制度傳導(dǎo)路徑來看，《準(zhǔn)則》的實(shí)施有望在多個(gè)方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。姚紫薇認(rèn)為，對(duì)資本市場(chǎng)整體而言，信息披露質(zhì)量的持續(xù)提升，有望引導(dǎo)長(zhǎng)期資金有序入市，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，抑制過度短期交易行為；對(duì)投資者而言，更加統(tǒng)一、聚焦且具備可比性的信息披露體系，有助于其有效識(shí)別短期市場(chǎng)波動(dòng)與營(yíng)銷信息的干擾，基于長(zhǎng)期回報(bào)特征及真實(shí)投資行為作出更加理性、審慎的配置決策。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 馬春陽）