油價暴漲100美元！美國消費零增長，GDP修至0.7%，經(jīng)濟壓力驟增

全球地緣風(fēng)波繼續(xù)升級，并且暫時沒有緩和的跡象。盡管國際能源組織一口氣協(xié)調(diào)釋放了4億桶原油儲備，油價卻不降反升，沖破每桶100美元大關(guān)。

油價的暴漲，已經(jīng)觸發(fā)美國汽油價格的大幅上升，受到油價不確定性和消費零增長的雙重擠壓，美股下挫，并引領(lǐng)了世界上多數(shù)股市走弱。資金尋求避險，美元指數(shù)升上100。市場去杠桿，大宗商品疲軟，黃金白銀亦無幸免，恐慌指數(shù)VIX繼續(xù)爬升。

盡管巨額石油儲備計劃在未來十二個月被釋出，布倫特原油價格仍沖到103美元/桶（3月13日收于103.14美元，為2022年8月以來首次突破100美元），各種措施似乎對市場情緒幫助不大。其實這不是因為措施力度不夠，而是目前所見的平抑油價措施沒有對準目標。迄今為止，美國所做出的應(yīng)對措施以舒緩（relief）油價為主，核心邏輯是打壓油價，平息市場恐慌。霍爾木茲海峽封鎖問題并未見任何松動。眼見原油運輸無望，儲油罐已經(jīng)滿溢，中東國家紛紛放緩石油生產(chǎn)，阿聯(lián)酋、沙特阿拉等國的減產(chǎn)幅度顯著。阿曼干脆關(guān)閉了港口，要求停泊的油輪離港。海灣地區(qū)石油生產(chǎn)和運輸正在走向癱瘓，而解決危機的唯一途徑，就是重開霍爾木茲海峽。

只要霍爾木茲海峽一日不恢復(fù)秩序，石油危機便一日無法得到根本改變，油價跌下去還會很快升回來，并創(chuàng)新高。

石油運輸?shù)牧髁勘仁蛢r格更重要，霍爾木茲海峽不重開，一切舒緩性好消息都是隔靴搔癢。油價升到每桶130-150美元的可能性也不能完全忽視。

回到經(jīng)濟。扣除通脹因素后，美國一月消費較上月僅僅微增0.1%，而PCE通脹則環(huán)比高達0.4%。統(tǒng)計署將去年第四季度GDP從1.4%下方修正到0.7%，消費數(shù)據(jù)亦被下修。從經(jīng)濟健康程度看，所有這些數(shù)據(jù)均不理想，而且是在美國對伊朗實施攻擊和油價大幅上升之前發(fā)生的，接下來的經(jīng)濟走勢會承受更大壓力。

我們應(yīng)該如何評估美國的經(jīng)濟狀況？首先，就業(yè)市場已經(jīng)到了衰退的臨界點，經(jīng)濟不景令企業(yè)暫停請人，AI又導(dǎo)致大量白領(lǐng)就業(yè)機會消失。其次從消費角度看，收入最低的40%家庭依然生活在物價高漲的困頓中，之前撐起零售的收入最高的20%家庭卻因為AI股表現(xiàn)遜色而沒有那么豪爽了。在今年上半年，經(jīng)濟在退稅支票到賬和戰(zhàn)爭導(dǎo)致預(yù)期惡化之間拉鋸，再加上股市放緩，增長應(yīng)該會進一步放緩，但是是否進入衰退則仍需要觀察。