受集采及資產減值影響，昊海生科2025年凈利大降四成，近五年首現營收負增長

3月20日，“A+H”股昊海生科（688366/06826）公布2025年年報，公司營業收入為24.7億元，同比下降8.3%；歸母凈利潤為2.51億元，同比下降40.3%；扣非歸母凈利潤為1.6億元，同比下降57.7%；經營現金流凈額為4.91億元，同比下降24.3%。

報告期末，公司資產總額為672,006.37萬元，歸屬于上市公司股東的凈資產為542,178.10萬元，與2024年年末數相比分別減少5.64%和2.75%。

其中第四季度，公司營業收入為5.74億元，同比下降7.9%；歸母凈利潤虧損5364萬元，同比下降167.4%；扣非歸母凈利潤虧損9423萬元，同比下降263.4%。

報告期內，公司利潤總額較上年度下降48.68%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年度下降40.30%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤較上年度下降57.67%，主要是由于多重外部因素疊加影響，公司人工晶狀體業務經營業績不及預期，基于審慎性原則，公司對下屬從事美國進口Lenstec品牌人工晶狀體業務的子公司深圳新產業商譽計提減值準備約1.41億元，以及對下屬從事Aaren品牌人工晶狀體產品生產和銷售的美國子公司Aaren所持有的無形資產-品牌計提減值準備約2500.00萬元所致。

公司基本每股收益和稀釋每股收益較上年度下降40%，扣除非經常性損益后的基本每股收益較上年度下降57.67%，主要是由于計提上述資產減值準備后，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年度下降所致。

昊海生科是一家從事醫療器械和藥品研發、生產和銷售業務的科技創新型企業，致力于通過技術創新及轉化、國內外資源整合及規模化生產，為市場提供創新醫療產品，逐步實現相關醫藥產品的進口替代，成為生物醫用材料領域的領軍企業。

昊海生科表示，報告期內，公司經營業績面臨多重外部因素疊加影響。

一方面，公司下屬主要子公司其勝生物受增值稅稅率從3%調增至13%的影響，導致報告期內相關產品的扣稅后銷售單價及銷售收入均有所下降。

另一方面，人工晶狀體產品國家帶量采購進入兩年協議期的第二階段，疊加行業競爭格局日趨激烈，市場競品數量增加，尤其是國產晶體憑借顯著的成本和價格優勢，對進口品牌產品形成更大的挑戰，加上2025年國內白內障手術總量較2024年有所下降，市場整體需求回落，公司人工晶狀體業務的經營業績不及預期。

此外，結合2026年上半年將啟動人工晶狀體產品第二輪國家帶量采購的產品降價預期，基于審慎性原則，公司對公司下屬從事美國進口Lenstec品牌人工晶狀體業務的深圳新產業商譽計提減值準備約1.41億元，以及對下屬從事Aaren品牌人工晶狀體產品生產和銷售的美國子公司Aaren Scientific Inc.所持有的無形資產——品牌計提減值準備約2500.00萬元。

受上述因素綜合影響，公司主要財務指標出現階段性下滑。報告期內，公司實現營業收入247,299.81萬元，較上年度減少8.33%，主營業務收入為245,882.06萬元，較上年度減少8.69%。

年報顯示，公司醫療美容與創面護理產品共實現營業收入104,007.76萬元，較上年度減少15,503.72萬元，降幅為12.97%。眼科產品實現主營業務收入72,473.45萬元，較上年度減少13,291.52萬元，降幅為15.50%。骨科產品實現營業收入為42,770.31萬元。

值得注意的是，這也是昊海生科近五年來首次出現營收負增長。

另外，2025年12月12日，昊海生科發布公告稱，公司擬以自有資金3835.15萬元受讓苗九昌、苗春云合計持有的江西瑞濟生物工程技術股份有限公司846.61萬股股份，占瑞濟生物總股本的19.8%。

昊海生科表示，公司通過投資標的公司，并獲取標的公司產品在中國境內經銷權，切入生物羊膜這一高價值醫療器械賽道，有效補 充公司現有的產品組合，拓展眼科與骨科領域的業務覆蓋。

瑞濟生物財務表現并不突出，近年營收規模僅數千萬元，且持續處于虧損狀態，2024年和2025年1—9月公司凈利潤分別虧損1176.61萬元、1129.37萬元。昊海生科以3835.15萬元收購19.8%股份，對應整體估值約1.94億元，相較于其凈資產有明顯溢價。

值得一提的是，本次交易未設置業績承諾或對賭安排，如瑞濟生物業績下滑或不達預期，則 不存在交易對價調整或股份回購等機制，故本次交易存在投資出現損失乃至投資 資金無法收回的風險。

二級市場上，截至3月20日收盤，昊海生科（股票代碼：688366）下跌2.72%報40.48元/股，總市值93.10億元。港股昊海生物科技（股票代碼：06826）跌3.73%，報22.74港元/股，總市值52.30億港元。

來源：讀創財經