“小巨人”海清智元從千萬元虧損中逆襲，攜“智元起源大模型”遞表港交所|港E聲

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作者丨實習生陳嘉婕

編輯丨鄭琳

2026年3月16日，中國多光譜AI技術龍頭企業——深圳海清智元科技股份有限公司（以下簡稱“海清智元”）再次向港交所遞交主板上市申請，民銀資本與浦銀國際擔任聯席保薦人，中灣國際擔任財務顧問。

招股書顯示，海清智元專注于多光譜感知與AI算法的融合創新，構建了覆蓋硬件模組、智能終端及大模型服務的全鏈路產品體系，在智慧城市、工業安全等泛安全領域占據市場領先地位。核心競爭力在于其“光感圖算”技術架構，該架構整合了多光譜感算一體、輕量級端側AI計算及大模型平臺三大核心技術。該公司產品線包括：多光譜AI模組，作為嵌入式硬件可集成至第三方設備，2024年市場份額排名國內第三；多光譜AI感知終端，提供實時環境感知能力；搭載自研“智元起源大模型”的AI服務，2024年以11.8%的市占率位居行業第一。憑借技術優勢，該公司于2022年入選國家級專精特新“小巨人”企業，2025年進一步獲評重點“小巨人”企業，截至最后實際可行日期，該公司擁有98項發明專利及46項軟件著作權。

財務數據顯示，海清智元2023—2025年的收入分別為1.17億元、5.23億元和6.69億元，復合年增長率達138.9%。其中，高毛利的AI大模型服務收入占比從2024年的21.8%躍升至2025年的53.1%，推動整體毛利率由18.8%提升至22.3%。盡管2023年虧損達1841.3萬元，但該公司2024年迅速扭虧為盈，實現凈利潤4041.2萬元，2025年繼續維持2935.4萬元的盈利水平。研發投入方面，該公司三年累計研發開支超8700萬元，2025年研發費用占比為7.6%。

海清智元的客戶主要包括系統集成商及終端企業用戶，前五大客戶收入占比穩定在40%—60%區間，其中國有電信運營商和上市AI公司為核心客群，生產布局上，深圳基地側重研發與后期工序，浙江龍游基地則承擔SMT貼片等核心制造環節，2025年產能利用率達49.0%。

目前，海清智元面臨AI技術快速迭代導致產品競爭力下滑、下游客戶集中度較高、市場準入壁壘等問題。招股書透露，此次IPO募資將主要用于研發升級、產能擴張及戰略性并購，以鞏固行業領先地位。

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