君樂寶港股上市申請正式遞交，全產(chǎn)業(yè)鏈一體化賦能運營提效

2026年1月19日，中國領(lǐng)先的綜合性乳制品企業(yè)君樂寶乳業(yè)集團股份有限公司正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請。深耕乳制品行業(yè)三十年，君樂寶憑借全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營模式和強大的品牌矩陣，已成長為中國乳制品行業(yè)的頭部企業(yè)之一。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2024年中國市場零售額計，君樂寶在中國綜合性乳制品企業(yè)中排名第三。

君樂寶已建立涵蓋牧業(yè)、研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新、生產(chǎn)及銷售網(wǎng)絡(luò)的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，各環(huán)節(jié)相互協(xié)同，共同構(gòu)建持續(xù)強化品牌與產(chǎn)品的基礎(chǔ)。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，自營牧場為生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)乳制品提供了穩(wěn)定的原奶供應(yīng)。截至2025年9月30日，君樂寶在中國內(nèi)地運營33座牧場，引入智能化牛群管理系統(tǒng)，原奶品質(zhì)持續(xù)超越歐盟質(zhì)量標準[1]。奶牛存欄量約19.2萬頭，養(yǎng)殖規(guī)模位列中國第三[2]。2024年牧場原奶產(chǎn)量達113.3萬噸，滿足自身約66%的生產(chǎn)需求，奶源自給率位居中國大型綜合性乳制品公司首位[3]。

招股書披露的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示了公司高質(zhì)量的發(fā)展成果。集團總收入從2023年的人民幣175億元增長至2024年的人民幣198億元，2025年1-9月達人民幣151億元，保持穩(wěn)健增長。值得關(guān)注的是盈利能力顯著提升，通過全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運營、低溫液奶產(chǎn)品占比提升和數(shù)字化驅(qū)動，公司盈利能力持續(xù)增強。經(jīng)調(diào)整凈利潤從2023年的人民幣6.0億元增長至2024年的人民幣11.6億元，2025年1-9月達人民幣9.4億元。經(jīng)調(diào)整凈利潤率從2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并進一步增至2025年前九個月的6.2%。

君樂寶將消費者洞察置于創(chuàng)新流程的核心，憑借對個人消費者及企業(yè)客戶新興需求的洞見，將消費者需求轉(zhuǎn)化為多樣化的產(chǎn)品解決方案。核心技術(shù)包括INF0.09秒超瞬時殺菌技術(shù)、膜過濾技術(shù)、發(fā)酵及益生菌菌株篩選技術(shù)以及母乳成分分析技術(shù)。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，截至2025年9月30日，君樂寶在中國內(nèi)地布局20家乳制品生產(chǎn)工廠，配備先進生產(chǎn)線與自動化控制系統(tǒng)，2024年乳制品總產(chǎn)量約達138萬噸。君樂寶是全球首家通過A+認證的嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)企業(yè)，此后又通過BRCGSAA+與IFS認證[4]，亦是首個進入港澳市場的國產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉品牌[5]。

君樂寶運營覆蓋全國的銷售網(wǎng)絡(luò)，結(jié)合經(jīng)銷與直銷模式，使產(chǎn)品能夠通過超市、便利店、母嬰連鎖店、餐飲渠道及主要電商平臺，觸達中國內(nèi)地31個省級行政區(qū)的消費者。截至2025年9月30日，君樂寶已與5500余家經(jīng)銷商建立合作，超過半數(shù)合作時間在3年以上，這些長期經(jīng)銷伙伴貢獻了經(jīng)銷商模式下約82%的收入。通過該銷售網(wǎng)絡(luò)以及與各類客戶的直接合作，產(chǎn)品已進入全國約40萬個低溫液奶零售終端及7萬家奶粉零售終端。銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國內(nèi)地31個省級行政區(qū)，其中華北、華東、華中和華南為核心銷售區(qū)域，在華東、華中和華南的液奶收入2024年及2025年前九個月增速均維持在15%以上。對“銀橋”與“來思爾”的收購進一步鞏固了在西北和西南地區(qū)的市場地位。目前產(chǎn)品銷售覆蓋約2200個區(qū)縣，占全國縣級行政區(qū)的77%。此外，產(chǎn)品已銷售至港澳地區(qū)，釋放長期增長潛力。

君樂寶此次赴港申請上市，募集資金將主要用于工廠建設(shè)和產(chǎn)能擴張、品牌營銷和渠道建設(shè)、研發(fā)創(chuàng)新和數(shù)智化等，助力企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

注釋：

[1]指微生物、體細胞指標優(yōu)于歐盟標準

[2]來源于弗若斯特沙利文報告

[3]來源于弗若斯特沙利文報告

[4]來源于弗若斯特沙利文報告

[5]來源于弗若斯特沙利文報告