美股最新評級｜招商證券(香港)維持BOSS直聘“買入”評級，目標價24美元

財聯社3月20日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：

中金公司維持BOSS直聘（BZ.O）買入評級，目標價17美元：

4Q25收入及利潤符合預期，MAU與付費企業穩健增長，經營杠桿持續釋放，Non-GAAP營業利潤率同比提升7.2ppt至43.3%。AI融合招聘加速落地，驅動閉環服務高增長。上調26年收入預測至93億元，目標價對應26年Non-GAAP P/E 14倍，較現價有17%上行空間。

廣發證券維持BOSS直聘（BZ.O）買入評級，目標價22.15美元：

公司25Q4業績超預期，收入YoY+14.0%，經調整凈利潤率提升至43.6%。用戶增長穩健，藍領與白領需求雙回暖，AI賦能匹配效率提升。預計26-28年凈利CAGR約8.5%，參考可比公司給予26年18X PE，對應目標價22.15美元。

招商證券(香港)維持BOSS直聘（BZ.O）買入評級，目標價24.0美元：

公司4Q25收入與利潤符合預期，1Q26E指引略低因春節錯位，但招聘需求穩健。AI賦能閉環服務提升匹配效率并拓展高端客戶錢包份額，疊加運營杠桿推動調整后OPM持續改善。公司承諾FY26-28年將不低于50%調整后凈利潤用于分紅及回購，對應股東回報率超4%。

中金公司維持lululemon athletica inc（LULU.O）中性評級，目標價180.69美元：

4QFY26業績略超預期，中國大陸銷售強勁，美洲仍疲軟。毛利率受關稅與折扣拖累，盈利承壓。FY27 EPS指引低于預期，當前估值14倍P/E，目標價基于15倍FY27e P/E，隱含9.3%上行空間。

中信建投維持富途控股（FUTU.O）買入評級：

2025年營收/凈利潤同比+68%/+108%，經紀、利息及其他收入全面高增，受益于港股反彈、美股活躍及全球化擴張。用戶規模與資產持續增長，海外有資產客戶占比達55%，財富管理與加密業務放量。預計2026-2028年凈利穩健增長，全球化布局構筑長期競爭力。

國泰海通維持谷歌-A（GOOGL.O）增持評級，目標價383美元：

AI驅動搜索商業化躍遷，Gemini 3模型能力達SOTA，TPU賦能云推理成本優勢顯著。上調FY2026E凈利潤至1464億美元，給予32X PE估值溢價，看好生態協同與AI變現潛力。

中金公司維持華住（HTHT.O）跑贏行業評級，目標價60美元：

4Q25業績略超預期，調整后凈利潤同比大增304%，主因出售DH直營店帶來收益及低基數效應。2026年RevPAR指引微增，儲備門店穩步擴張，品牌矩陣持續完善。當前估值具備20%上行空間，維持目標價60美元。

海通國際維持羅氏（RHHBY.F）未評級：

研報聚焦羅氏未來五年增長戰略，強調giredestrant、fenebrutinib等核心管線進展及中國創新藥合作布局。公司預計現有產品組合2028年前持續增長，診斷業務穩健擴張，但未提供明確目標價或評級調整依據。

中信證券維持美光科技（MU.O）買入評級，目標價550美元：

FY26Q2業績及指引超預期，DRAM/NAND ASP與出貨量雙升，供需持續偏緊且簽訂首份五年期SCA提升可見性。公司大幅上調資本開支至250億美元，聚焦HBM與DRAM擴產，支撐長期增長邏輯，目標價上調至550美元。

國金證券維持美光科技（MU.O）買入評級：

FY26Q2業績超預期，營收同比+196%，毛利率達74.4%，DRAM/NAND價格大幅上漲。AI驅動數據中心存儲需求激增，HBM4已出貨，資本開支加碼支撐產能擴張。預計FY26~FY28凈利潤快速增長，存儲上行周期明確，維持買入評級。

申萬宏源維持名創優品（MNSO.N）買入評級：

公司2025財年營收同比+26%，4Q25增速超預期，國內同店高個位數增長，北美GMV同比+50%。IP生態與供應鏈構筑護城河，MINISO LAND大店模式加速落地。小幅上調25-27年經調整凈利潤至28.96/34.17/40.16億元，對應PE 13/11/9倍，維持買入評級。

中信建投給予奇富科技（QFIN.O）買入評級，目標價18.73美元：

公司2025年營收同比+11.9%，Non-GAAP凈利潤微降1.0%，用戶規模穩健增長。受行業監管趨嚴及主動收縮高風險業務影響，4Q25盈利承壓，但風控優化初見成效，融資成本降至歷史低位。預計2026年短期利潤承壓，但長期受益于行業整合與輕資本模式轉型，當前估值僅3.68倍PE，具備顯著安全邊際。

中信建投維持亞朵（ATAT.O）增持評級：

25Q4收入/經調凈利潤同比+33.8%/+48.1%，零售高增（+52.4%）驅動盈利改善，毛利率提升、費用率優化。新三年戰略聚焦高質量增長，開店穩健、品牌矩陣深化，零售品類壁壘強化。預計2026-2027年經調凈利潤21.52億/26.26億元，當前估值具備吸引力。

廣發證券維持亞朵（ATAT.O）買入評級，目標價48.58美元/ADS：

公司25Q4收入/經調整凈利潤同比+33.8%/+48.0%，全年業績符合指引，零售業務高增+67%。RevPAR降幅收窄，拓店穩步推進，26年開店目標持平、閉店減少。預計26-28年凈利CAGR約18%，給予26年22xPE，對應目標價48.58美元/ADS。

申萬宏源維持亞朵（ATAT.O）買入評級：

公司2025年業績符合預期，營收與凈利潤分別同比增長35%和27%，規模效應顯現帶動盈利預測上調。酒店RevPAR穩健恢復，在營門店達2015家，品牌矩陣完善；零售業務高增67%，睡眠生態持續擴展。當前估值具備吸引力，維持買入評級。

華興證券維持億航智能（EH.O）買入評級，目標價16.20美元：

4Q25交付100架eVTOL，收入環比+163.6%，毛利率62.1%，首次實現GAAP季度盈利。廣州、合肥商業化運營3月底啟動，海外泰國項目進展順利。預計2026年交付240架，收入6.04億元，產品結構優化提升單價，給予16.20美元目標價（14倍2026年P/S）。

國泰海通維持英美煙草（BTI.N）增持評級：

公司新型口含煙高增、VUSE美國市場回暖，HNB新品蓄勢待發。預計2026-2028年凈利CAGR約6%，當前估值具吸引力，監管趨嚴利好龍頭份額提升。

中金公司維持摯文集團（MOMO.O）跑贏行業評級，目標價8.7美元：

4Q25利潤超預期，海外收入高增70.3%，費用優化推動盈利釋放。雖下調2026年凈利潤預測至11.1億元，但當前估值僅7倍P/E，目標價對應9倍2026年P/E，上行空間39%。股東回報積極，現金儲備充裕。

中金公司維持中通快遞（ZTO.N）跑贏行業評級，目標價30.0美元：

4Q25業績符合預期，單票利潤環比改善，市場份額提升至19.6%。受益于行業“反內卷”推動單價回升及成本優化，盈利預測上調。公司強化股東回報，新增15億美元回購計劃，目標價對應2026/27年14/13x P/E，具26%上行空間。

（財聯社 齊靈）