達利歐發文：終極決戰！一切都取決于誰控制霍爾木茲海峽

“最后一戰”。

來源 |追風交易臺

橋水基金創始人、宏觀投資者達利歐對當前中東局勢給出了一個非常明確的判斷：

這場沖突的最終勝負，將取決于誰控制霍爾木茲海峽。

3月16日，在X上發布的長文中，達利歐表示，這條海峽不僅是地緣政治博弈的核心節點，更可能成為決定全球權力格局的一場“終極決戰”：

如果伊朗保留對霍爾木茲海峽航行的控制權，甚至只是擁有通過威脅封鎖該海峽進行談判的能力，美國都將被視為輸掉了這場戰爭；

而如果美國能夠確保海峽的航行自由，并削弱伊朗的威脅，則將強化美國的全球領導地位。

霍爾木茲海峽被認為是全球最關鍵的能源運輸通道之一，大量中東石油和天然氣都必須經由這里進入國際市場。

一旦該海峽的通行受到威脅，不僅會沖擊全球能源供應，還可能迅速傳導至金融市場、貿易體系以及地緣政治格局。

達利歐認為，正因為如此，圍繞這條海峽的控制權爭奪，很可能成為決定戰爭結果的關鍵節點。

01

歷史經驗

帝國衰落往往始于關鍵通道

更重要的是，達利歐將這一局勢與歷史上多個帝國轉折點進行了類比：

例如，在蘇伊士運河危機之后，英國的全球影響力迅速衰落。

類似的情形也曾出現在荷蘭帝國和西班牙帝國的衰落過程中：

當一個主導強國在關鍵貿易通道的爭奪中顯露出無法維持秩序的能力時，全球資本、盟友以及政治力量往往會迅速重新站隊。

在文章中，達利歐進一步提出一個重要的歷史規律：

當一個擁有全球儲備貨幣的主導國家在財政、軍事和政治層面同時顯露出疲態時，其盟友和債權人往往會開始動搖信心。

這種信心的變化最終會反映在金融市場上，例如債券被拋售、貨幣走弱以及黃金價格上升。

02

不只是戰爭

更是世界秩序的考驗

達利歐還指出，當前的局勢并不是孤立事件，而是更大歷史周期的一部分。

過去幾十年，美國已經先后經歷了越南戰爭、阿富汗戰爭和伊拉克戰爭，這些戰爭在財政、軍事和地緣政治層面都帶來了長期影響。

如果這場圍繞伊朗和霍爾木茲海峽的沖突再次演變為一場消耗巨大的戰爭，其累積效應可能進一步削弱二戰后形成的美國主導的全球秩序。

與此同時，他也提醒，美國在這場博弈中仍然擁有巨大的優勢。

如果美國能夠通過軍事力量和聯盟體系確保霍爾木茲海峽的航行安全，這將再次向世界展示其維持國際秩序的能力，并強化全球資本對美國金融體系和美元資產的信心。

在達利歐看來，這場圍繞霍爾木茲海峽的沖突，其影響遠遠不止于中東地區。

戰爭的結果將影響全球貿易和能源流動，也可能改變資本在全球范圍內的配置方向，并對相關國家的地緣政治關系產生連鎖反應。

因此，在達利歐看來，這場潛在的“最終之戰”不僅關乎一場戰爭的勝負，更關乎全球金融體系、美元地位以及世界秩序的未來走向。

以下為達利歐在X平臺發布的全文內容，由AI翻譯，略有刪減：

把當下發生的事情與歷史上類似情境進行比較，并與那些聰明且信息充分的領導者和專家進行交叉驗證，一直以來都幫助我做出更好的決策。

我發現，大多數戰爭都會充滿關于未來走向的巨大分歧，以及出人意料的重大事件。

然而，在這場與伊朗有關的戰爭中，有一點是顯而易見的，并且幾乎得到了普遍共識：

一切都取決于誰控制霍爾木茲海峽。

我從政府高層、地緣政治專家以及世界各地的人那里聽到，如果伊朗仍然掌握決定誰能夠通過霍爾木茲海峽的權力，甚至僅僅保留用此作為談判籌碼的能力，那么：

1. 美國將被認為輸掉了戰爭，而伊朗將被認為贏得了戰爭。

原因在于，如果伊朗能夠控制霍爾木茲海峽并將其作為武器使用，這將清楚地表明美國沒有能力解決這一局勢。

如果允許伊朗關閉世界上最重要的海峽——

一個無論付出多大代價都必須確保航行自由的海峽——

其后果將對美國、美國在該地區的盟友（尤其是海灣盟友）、那些高度依賴該海峽石油運輸的國家、世界經濟以及全球秩序造成巨大破壞。

如果唐納德·特朗普和美國沒有贏得這場戰爭——

而勝負的衡量標準其實很簡單：

是否能夠確保霍爾木茲海峽的安全通行——那么他們也會被視為制造了一場自己無法解決的災難性局面。

無論美國最終未能控制霍爾木茲海峽的原因是什么——

無論是因為反戰政治在即將到來的中期選舉前威脅到特朗普的政治地位，使他對此有所顧忌；

還是因為他本人以及美國選民不愿意承受贏得戰爭所需付出的生命與金錢代價；

或者因為美國缺乏足夠的軍事能力來獲取并維持對海峽的控制；

又或者因為他無法組織其他國家組成一個聯盟來維持該海峽的開放——

這些原因都不重要。

總統特朗普和美國都將被視為失敗者。

根據我對歷史的研究以及對當前局勢的判斷，我認為，如果美國以這種方式失敗，那么失去霍爾木茲海峽控制權，對美國而言，很可能就像：

1956年的蘇伊士運河危機之于英國，18世紀荷蘭帝國的類似挫敗，以及17世紀西班牙帝國的類似失敗。

帝國崩潰之前的事件模式幾乎總是相同的。

歷史上有無數案例表明，一個被認為較弱的國家會在關鍵貿易通道的控制權問題上挑戰當時的世界主導強國（例如埃及挑戰英國對蘇伊士運河的控制）。

在這種情況下，主導強國（例如英國）會威脅較弱的一方（例如埃及）必須開放航道。隨后，全世界都會密切關注事件發展，并根據結果調整他們對這些國家的態度以及資金流向。

這場決定勝負的“最終決戰”往往會重塑歷史，因為人和資本總是迅速而自然地從失敗者那里流向勝利者。

這些轉變會影響市場——尤其是債券市場、貨幣市場和黃金市場——以及地緣政治力量的格局。

在研究了如此多類似案例之后，我總結出一個原則：

當一個擁有全球儲備貨幣地位的主導強國在財政上過度擴張，并在軍事與金融控制上同時顯露出弱點時，就要警惕其盟友和債權人信心的喪失、儲備貨幣地位的動搖、債務資產被拋售以及本國貨幣的貶值——尤其是相對于黃金。

由于人、國家以及資本流動總是迅速地向勝利者聚集，如果美國和特朗普總統無法控制通過霍爾木茲海峽的航運流量，這將威脅美國在世界上的權力以及現有的世界秩序。

過去，人們一直假定美國是主導力量，并且在軍事和金融上都能夠擊敗其對手（尤其是中等實力的對手）。

然而越南戰爭、阿富汗戰爭、伊拉克戰爭以及可能包括這場與伊朗的戰爭，這些戰爭在軍事、財政與地緣政治上的累積影響，對美國以及1945年以來由美國主導的世界秩序的可持續性而言，并不是好消息。

相反，當世界主導強國展示出其軍事與金融實力時，這會增強人們對其的信心，并增加持有其債務和貨幣的意愿。

當羅納德·里根總統當選后成功讓伊朗立即釋放人質，以及在伊朗伊拉克戰爭期間伊朗襲擊海灣航運后，他下令美國海軍為油輪護航時，他展示了自己以及美國對伊朗的力量。

如果特朗普總統能夠展示出他所承諾的能力——

通過確保霍爾木茲海峽的自由通行贏得這場戰爭，并消除伊朗對其鄰國和世界的威脅——這將極大增強外界對他以及美國力量的信心。

2. 如果霍爾木茲海峽仍然掌握在伊朗手中

如果霍爾木茲海峽仍然掌握在伊朗手中，并被用作威脅美國海灣盟友以及全球經濟的武器，那么所有人都會成為伊朗的“人質”。

在這種情況下，特朗普將被認為是挑起了一場沖突卻最終失敗。

他將給美國在該地區的盟友留下一個巨大的問題，同時也會失去信譽——尤其是考慮到他此前的公開言論。

例如，特朗普曾表示：

“如果出于任何原因有人在海峽布雷，而這些水雷沒有立即被清除，伊朗將面臨前所未有的軍事后果。”

“我們將輕松摧毀那些易于打擊的目標，使伊朗幾乎不可能再次作為一個國家重建——死亡、火焰和憤怒將降臨在他們身上。”

“伊朗的新領導人必須得到我們的批準，否則他不會維持太久。”

我經常聽到其他國家的高級決策者私下里說類似的話：

“他說得很好聽，但當局勢真正艱難時，他真的能打并且能贏嗎？”

一些觀察者正像古羅馬人在斗獸場觀看決斗一樣，或者像體育迷等待最終決賽那樣，期待這場沖突。

特朗普總統現在正呼吁其他國家加入美國，共同確保霍爾木茲海峽的航行自由。

他能否成功讓這些國家參與進來，將體現他建立聯盟和集結力量的能力，因此這將是一次重要的勝利。

僅憑美國和以色列，要在不剝奪伊朗對霍爾木茲海峽控制權的情況下確保航運安全，將非常困難，而且很可能需要一場大戰才能做到。

這場戰爭的結果對伊朗領導層以及伊朗人口中最大、最有力量的群體而言都是生死攸關的存在性問題。

對伊朗人來說，這場戰爭很大程度上關乎復仇，以及對那些比生命更重要的價值的忠誠。

他們愿意為此赴死，因為展示出愿意赴死的決心，對于維護自尊以及展現信仰的虔誠至關重要——而這種虔誠被認為能帶來最大的回報。

與此同時，美國人在擔心汽油價格上漲，而美國領導人則在擔心中期選舉。

在戰爭中，一個國家承受痛苦的能力，往往比施加痛苦的能力更重要。

伊朗的計劃是拖長戰爭并逐步升級沖突，因為眾所周知，美國公眾以及美國領導人對長期戰爭和痛苦的承受能力非常有限。

因此，如果戰爭足夠痛苦且持續時間足夠長，美國人最終可能會放棄戰斗，并拋棄他們在海灣地區的“盟友”。

而世界其他盟友也會看到，美國在關鍵時刻并不會保護他們。

這將削弱美國與盟友之間的關系。

3. 關于“通過協議結束戰爭”的討論

雖然有人談論通過協議結束戰爭，但所有人都知道，沒有任何協議能夠真正解決這場戰爭，因為協議本身毫無價值。

接下來無論發生什么——無論是繼續讓伊朗掌握霍爾木茲海峽，還是從他們手中奪回控制權——都很可能進入沖突中最糟糕的階段。

這場決定誰贏誰輸的“最終決戰”，很可能規模巨大。

伊朗軍方曾表示：“該地區所有由美國部分擁有或與美國合作的石油、經濟和能源設施，都將被立即摧毀并化為灰燼。”

這正是他們試圖做到的事情。

如果特朗普政府成功說服其他國家派遣軍艦加入護航行動——并且海峽尚未被布雷——我們將看到這是否能夠成為解決方案。

雙方都知道，決定勝負的最終戰役仍在前方。

他們也知道，如果特朗普和美國無法重新打開這條海峽，對他們來說將是災難性的。

相反，如果特朗普贏得這場最終戰役，并至少在未來幾年內消除伊朗威脅，這將極大震撼世界、強化特朗普的權威，并展示美國的力量。

4. “最終之戰”的全球影響

這場“最終之戰”的直接和間接影響將擴散到世界各地，影響貿易流動、資本流動以及與相關國家的地緣政治發展。

當前戰爭以及近期的其他戰爭，實際上只是更大規模“大周期”（Big Cycle）進程的一部分，這一進程同時包含金融、政治和技術層面的影響。

理解這些影響的最好方式，是研究歷史上類似戰爭，并將經驗教訓應用于當前環境。

例如：一個國家進行戰爭的金融和軍事能力，取決于它正在參與的戰爭數量與強度、國內政治狀況，以及與利益相同國家之間的關系。

美國沒有能力同時打多場戰爭——事實上，沒有任何國家可以。

在一個高度互聯的世界中，戰爭就像疫情一樣，會以難以想象的方式迅速蔓延。

與此同時，在各國內部——尤其是在財富差距和價值觀差異巨大的民主國家——

關于應該采取什么行動、誰應該承擔多少代價（無論是金錢還是生命）的問題，總會出現激烈爭論。

幾乎可以肯定，這些直接和間接的連鎖反應將非常復雜且難以預測，但結果很可能不會太好。

最后我想強調，我并不是一個政治人物。

我只是一個務實的人，需要根據未來可能發生的事情下注。

我研究歷史，是為了從中提煉經驗，以幫助自己更好地做出判斷。

現在，我只是把這些原則和思考分享出來，希望能幫助其他人在這個動蕩的時代中更好地導航。

正如我之前解釋的那樣，通過研究過去500年中帝國與儲備貨幣的興衰——

這是我為了幫助自己進行全球宏觀投資而進行的研究，并在《The Changing World Order》的書籍和視頻中分享——

我發現，有五個相互關聯的重要力量決定了貨幣秩序、政治秩序和地緣政治秩序的興衰。

它們是：

長期債務周期

（在《How Countries Go Broke》中有全面解釋）

政治秩序與混亂的周期

（按可識別階段發展，在最極端情況下會導致內戰）

國際地緣政治秩序與混亂的周期

（同樣按階段發展，在最極端情況下會導致毀滅性的世界大戰）

技術進步

（既可能改善生活，也可能毀滅生活）

自然力量

當前中東發生的事情，只是這一“大周期”在當下時刻的一個小片段。

雖然我們不可能準確預測所有細節，但衡量這五種力量的健康狀況以及整個“大周期”的發展軌跡其實并不困難。

重要的是，你需要問自己：

這個“大周期”的進程是否真實存在？這些指標是否表明我們正處于周期的哪個階段？如果是這樣，我應該如何應對？

如果你愿意在評論中提出問題，我依然隨時愿意繼續與你探討這些問題。

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