先抑后揚！AI主題基金凈值波動加劇

近期，AI主題基金凈值劇烈波動。

全球科技圈年度盛會、素有“AI屆春晚”之稱的英偉達GTC 2026大會，于2026年3月16日至19日在加州圣何塞舉行。作為AI領域的頂級行業風向標，本屆大會備受全球市場矚目。黃仁勛在會上詳細介紹了技術路線演進，并提出智能體AI與物理AI將成為未來AI領域的重要增長方向。

資本市場反應劇烈。英偉達股價在GTC大會開幕當日沖高回落；A股相關產業鏈個股亦出現顯著震蕩，不乏一些公募基金重倉標的。受此影響，國內部分AI主題基金凈值波動明顯加劇，在大會開幕當日大幅下挫后，次日迅速反彈，回補此前跌幅。

AI主題基金凈值波動加劇

英偉達GTC2026大會釋放多項市場高度關注的重磅信息。Rubin架構下的Oberon系統支持銅纜與光學縱向拓展，Feynman計算平臺預計2028年發布，公司更提出2027年邁向萬億營收的重磅預期。此外，英偉達正與合作伙伴聯手研發面向太空數據中心的計算設備Space One等等。

不過，大會期間資本市場波動劇烈，影響相關基金凈值表現。黃仁勛主題演講后，A股光模塊、光芯片等算力賽道領跌市場，多只龍頭股跌幅超5%，中證人工智能產業指數當日下跌2.73%，數十只重倉AI算力的主題基金在3月17日跌幅超過5%。

金信基金基金經理譚智汨分析，美伊地緣沖突、通脹擔憂等因素壓制市場風險偏好，資金避險情緒顯著升溫；疊加年初以來光模塊指數累計漲幅較大，存在階段性獲利回吐壓力，多重因素共振導致相關板塊大幅回調。

但市場修復速度同樣迅猛。3月18日，存儲、CPO、PCB、液冷等算力相關板塊強勢反彈，相關主題基金凈值快速回補前一日跌幅，中證人工智能產業指數大漲3.81%，領漲A股主要板塊。

數據顯示，創業板人工智能ETF招商當日大漲超6%，云計算50ETF新華等近10只人工智能相關ETF上漲超5%，一舉修復前一日超4%的跌幅。

譚智汨強調，英偉達下一代AI芯片Feynman是本次大會核心亮點，該芯片預計2028年上市，其帶動的光通信技術迭代將對行業形成長期利好。

天弘基金基金經理洪明華則表示，不少投資者擔憂英偉達GTC大會僅帶來短期炒作行情。事實上，AI雖然存在階段性波動，但并非缺乏基本面支撐的概念行情，而是由真實需求、持續投入與產業化落地共同驅動。當前算力仍在擴張、技術持續迭代、應用不斷落地，AI更像是一條長期投資主線，而非單純的情緒性行情。

算力不再是成本而是核心生產力

最值得關注的是，黃仁勛對英偉達在AI基礎設施中的角色進行了戰略升級，正式提出AI工廠這一重要概念。

景順長城股票投資部基金經理農冰立分析，從數據中心到AI工廠概念的變化，AI的內涵就變得更豐富了，既包含成本的一方面也包含產出。英偉達本質上從一個單純的提供芯片或者某一種計算方案的公司，變成一個系統性的解決方案。

洪明華表示，Vera Rubin、Groq等技術突破，解決推理成本高、延遲高的核心痛點，推動AI從“實驗室測試”走向“大規模工業化”，算力不再是成本而是核心生產力。芯片、先進封裝、HBM內存、液冷設備等AI上下游產業鏈有望直接受益。

整體來看，洪明華認為，本次英偉達GTC大會影響并不是小范圍的，而是對整個AI產業形成利好，既有上游的算力基建、大模型，又有下游的應用落地端，有望全方位利好人工智能、通信設備、半導體、軟件等板塊。

震蕩中尋找確定性

不難發現，近期AI板塊股價波動顯著加劇，關于AI泡沫的討論再度升溫。美股市場上，英偉達、谷歌等龍頭股價漲勢趨緩、陷入震蕩；微軟年內跌幅已超17%，甲骨文更是回調逾20%，市場對AI賽道的估值分歧明顯加大。

進化論資產創始人王一平提示AI賽道風險，他明確擔憂，海外AI資本支出放緩預期或將引發AI板塊泡沫破裂。

洪明華也坦誠，部分傳統熱門賽道估值偏高。不過，但他指出推理芯片、AI智能體等新興賽道估值處于低位，具備“高景氣+低估值”優勢，仍有較大提升空間。

展望后續，譚智汨表示，經過2025年估值修復行情后，2026年市場將回歸業績基本面，業績確定性與盈利兌現度或將成為核心主線。投資者可逢低布局科技成長賽道，把握產業升級帶來的長期投資機遇。

來源：券商中國