能做的幾件事

今天情況和昨天差不多，市場關注焦點還是美伊局勢，沒有緩和跡象，伊朗攻擊了周邊國家供美國使用的幾處石油設施，油價繼續上漲，黃金大跌，股市也繼續調整。

上證指數盤中一度跌破4000點，有讀者問是不是破位了或者進入下跌趨勢了？

這種沒法判斷。如果真的存在某個關鍵點位或者圖形，市場一旦走到這里后，后面就會按照規定的路線繼續走，那做投資就太簡單了，所有人就盯著看到沒到位置就行了。

就是因為沒有什么東西絕對有效，大家才會形成各種各樣的想法和策略，才會有人買、有人賣，明天會發生什么只有明天才知道。

如果未來是不確定的，那我們做投資能做的是什么呢，就只能看著市場下跌么？

能做的是這么幾件事：

1. 管理風險。

我們無法知道下個月是暴跌還是暴漲，但我們可以通過倉位和止損紀律來控制“最壞情況下我們會產生多少損失”，這決定了我們能活多久。

2. 尋找勝率和賠率優勢。

雖然未來無法預測，但當資產價格出現極端的偏離時，其向均值反方向回歸的概率和幅度都會顯著提高。耐心等待這種極端時刻，我們就占據了勝率和賠率的雙重優勢。

3. 資產配置。

波動是市場的天性，任何資產都有高潮和低谷，應對波動的最佳方式是分散，將資金分配到相關性低的資產類別中，比如股票、債券、黃金……

當某類資產崩盤時，其他資產的穩定可以降低整體組合的波動，讓我們有底氣度過寒冬。

4. 降低摩擦成本。

投資是復利滾雪球，未來是不確定的，但成本是確定的。每一次交易，我們都要付出手續費和滑點，如果一次交易沒有勝率上的優勢，那它就白白耗損了摩擦成本。

5. 穩定心理。

通過學習和實踐，找到適合自己的投資策略，從而讓心理變得更穩定。權益投資總是會面對大波動，只有相信自己在做的是正確的事情，才可能扛過波動，而能扛過波動這件事本身，就能創造超額收益。

這些能做的事情，其都是每天的日常功課與長期的體系積累，而不是等到哪天跌了，才臨時去想現在該怎么辦。

股票市場是一個混沌系統，波動是充滿隨機性的，有效的操作是不可能在隨機的基礎上臨時起意的，面對下跌，也只能用平日里已經設定好的規則和紀律來應對。

這些能做的事情里，也沒有哪個是做了就能發大財，只是讓我們能持續活在市場上，一點點不斷積累優勢。

2026年3月19日估值：

股債利差估值分位22.0%；

A股PE分位94.1%，PB分位55.4%，估值處于高位區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌41.1%，距近15年的中位估值位置，還需跌13.3%。

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