航司上調(diào)燃油附加費，OpenAI醞釀重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向 | 財經(jīng)日日評

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深圳可自愿提高個人公積金繳存比例

3月18日消息，《深圳市住房公積金管理辦法》近日對外發(fā)布。此次修訂明確了職工可自愿申請?zhí)岣邆€人繳存比例，最高不超過12%，以獲取更高的住房公積金貸款額度。辦法規(guī)定，每個住房公積金年度內(nèi)，職工可以對住房公積金繳存比例調(diào)整一次。新規(guī)自2026年4月1日起施行。

據(jù)悉，深圳市住房公積金制度自2010年12月施行以來，截至2025年12月底，全市住房公積金累計歸集資金10329億元，累計支持職工提取住房公積金6941億元，累計發(fā)放住房公積金貸款3926億元。（新華網(wǎng)）

｜點評｜ 深圳此次放開個人住房公積金繳存比例調(diào)整的口子，不影響單位繳存比例，突破了傳統(tǒng)公積金制度單位和個人保持一致的規(guī)定，管理更靈活也更具差異化。住房公積金貸款額度由公積金賬戶余額乘特定倍數(shù)得到，繳存比例上調(diào)，理論上可直接提升個人公積金貸款額度，為市場注入更多流動性。但也要考慮到，允許個人提高繳存比例，或會增加貸款提取需求，對資金池造成一定壓力。因此，新規(guī)依然保留了12%的提取上限以及貸款額度上限，避免資金過快流出。

今年政策導(dǎo)向明確要深化住房公積金制度改革，深圳率先突破，釋放了積極信號。目前深圳公積金資金池整體較為充裕，也為改革提供了支撐。后續(xù)若有地方跟進，或還會根據(jù)自身情況決定調(diào)整力度。

國內(nèi)多家航司上調(diào)燃油附加費

3月18日消息，國內(nèi)多家航司密集上調(diào)國際航線燃油附加費，漲幅普遍在50%以上，部分航線甚至翻倍。吉祥航空公告稱，因國際燃油價格調(diào)整，自2026年3月20日（出票時間）起將調(diào)整中國與東南亞國家間航線的燃油附加費。春秋航空已于上周上調(diào)部分國際航線燃油附加費。其中，上海至吉隆坡、檳城航線上調(diào)幅度最大，由180元翻倍至360元；日本方向航線亦明顯上漲。

與此同時，國泰航空、香港快運、香港航空、大灣區(qū)航空等亦已上調(diào)燃油附加費，部分航線漲幅超過50%，甚至翻倍。國內(nèi)航線方面，燃油附加費下一輪調(diào)整窗口在4月5日。目前仍執(zhí)行1月5日標(biāo)準：800公里以下航段收取10元，800公里以上航段收取20元。（界面新聞）

｜點評｜ 霍爾木茲海峽通航受阻，全球原油價格短期內(nèi)快速飆升，成本端上漲帶來的價格壓力正在逐步傳導(dǎo)至各行各業(yè)。運輸業(yè)的燃油成本偏高，特別是航空業(yè)，原本航司票價就處于低位，維持原有燃油附加費甚至?xí)?dǎo)致航司虧損，上調(diào)票價已成為應(yīng)對成本壓力的必然選擇。

原油作為核心的化工原材料，塑料制品、衣物、農(nóng)藥等產(chǎn)品的原材料都來源于石油。即便是與石油毫無關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，也往往因物流運輸成本上升而間接承壓。能源價格抬升已經(jīng)成為影響全球經(jīng)濟的關(guān)鍵變量，高油價若長期維持，幾乎所有行業(yè)都將受到?jīng)_擊。

OpenAI醞釀重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向

3月17日消息，OpenAI正醞釀一次重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，全面收縮此前“什么都做”的多線并進策略，將核心資源集中于編程工具和企業(yè)市場。OpenAI應(yīng)用部門CEO Fidji Simo此前在全員會議上向員工預(yù)告了這一方向，并表示包括CEO山姆·奧爾特曼和首席研究官Mark Chen在內(nèi)的高層正在積極評估哪些業(yè)務(wù)將被降低優(yōu)先級，相關(guān)決定將于未來數(shù)周內(nèi)知會員工。

Simo將Anthropic的成功直接定性為OpenAI的“警示信號”，要求公司重新奪回軟件開發(fā)者和企業(yè)客戶群體的主導(dǎo)權(quán)。OpenAI內(nèi)部曾提出最快于今年第四季度完成IPO的方案。上市時間表的臨近，使這場競爭的激烈程度進一步升溫，也為此次戰(zhàn)略收縮增添了緊迫性。（華爾街見聞）

｜點評｜ OpenAI在AI技術(shù)方面還有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢，在商業(yè)化方面則略有落后。OpenAI在商業(yè)化的路上進行了多方面的探索，包括面向消費者和企業(yè)的軟件服務(wù)、廣告、電商甚至還有硬件方面的探索。這些嘗試大多數(shù)成效甚微，卻消耗了OpenAI寶貴的人力與算力資源。反觀深耕企業(yè)AI服務(wù)的Anthropic，已經(jīng)得到了廣泛的用戶認可，盈利路徑更為清晰。

在IPO的前夕，OpenAI急需找到一條可持續(xù)的盈利路徑抬高估值。OpenAI的消費者用戶已遍及全球，用戶數(shù)大幅提升的空間較低。并且，消費者對于會員價格十分敏感，限制了OpenAI的收入空間。相比之下，企業(yè)市場則擁有更廣闊的空間。

阿里云百度云上調(diào)產(chǎn)品價格

3月18日，阿里云官網(wǎng)發(fā)布公告表示，因全球AI需求爆發(fā)、供應(yīng)鏈漲價，阿里云AI算力、存儲等產(chǎn)品漲價。平頭哥真武810E等算力卡產(chǎn)品上漲5%—34%；文件存儲產(chǎn)品CPFS（智算版）上漲30%。同日，百度智能云發(fā)布AI算力、存儲等產(chǎn)品調(diào)價公告。其中，AI算力相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)上調(diào)約5%—30%；并行文件存儲等上調(diào)約30%。

據(jù)悉，今年海外主要云廠商也紛紛上調(diào)了核心云產(chǎn)品價格。1月22日，AWS宣布對用于大模型訓(xùn)練的EC2實例實施15%的價格上調(diào)。1月27日，谷歌云宣布將對數(shù)據(jù)傳輸服務(wù)、AI和計算基礎(chǔ)設(shè)施等服務(wù)進行價格上調(diào)，最高漲幅達100%。（綜合澎湃新聞）

｜點評｜ Token是AI理解和生成內(nèi)容的最小計算單位，今年智能體火爆，帶動模型的Token調(diào)用量激增，對配套算力設(shè)施的需求也同步增長。此前云廠商普遍通過降價策略搶占市場，如今供需關(guān)系易位，算力資源走向賣方主導(dǎo)，定價邏輯自然隨之轉(zhuǎn)變。同時，AI需求的持續(xù)膨脹還將推高芯片等底層硬件價格，進一步抬升算力中心的建設(shè)與運營成本，這也使得云產(chǎn)品價格的上調(diào)成為必然。

全球云服務(wù)廠商陸續(xù)開啟調(diào)價周期，且這些科技巨頭不僅出售算力資源，也都在深度參與應(yīng)用端的開發(fā)。通過應(yīng)用掌握用戶入口，帶動底層模型與算力的持續(xù)需求，是其打造完整AI生態(tài)的核心邏輯。

寶馬大降價30萬元登上熱搜

3月18日消息，一則“寶馬大降價30萬”相關(guān)詞條登上熱搜榜。據(jù)悉，寶馬中國自2026年1月1日起調(diào)整了31款車型的零售指導(dǎo)價，此次調(diào)價中，寶馬中國有24款車型降幅超10%，5款車型降幅超20%。其中，旗艦電動車型i7 M70L直降30.1萬元，入門級225i M運動套裝車型更是降至20.8萬元，將品牌入門門檻拉至歷史新低。

財報顯示，2025年，寶馬在歐洲市場賣出101.8萬輛新車，同比增長7.3%；美國市場銷量約41.9萬輛，增長5%。而在其最大的單一市場中國，銷量同比下滑12.5%，降至62.6萬輛。奔馳、奧迪等也沒能“抗住”價格壓力。2月剛開始，奔馳也對四款主銷車型進行官方調(diào)價，上汽奧迪官方宣布，其旗下的首款純電車型奧迪E5 Sportback開啟限時優(yōu)惠。（證券時報）

｜點評｜ BBA這輪降價集中在中國市場，海外市場的價格體系相對穩(wěn)定。中國市場對于新能源車的接受度較高，本土新能源品牌迅速崛起，在智能化與舒適性上形成獨特優(yōu)勢，BBA在相同價位段的競爭力有所削減。并且，中國年輕消費群體對本土高端新能源品牌的接受度顯著提升，BBA的傳統(tǒng)豪車光環(huán)逐漸褪色。寶馬今年計劃在中國推出多款新車，此時優(yōu)化價格體系、清理庫存老款車型，也是為新一輪產(chǎn)品攻勢鋪路。

BBA正在全面擁抱中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈，試圖借此補齊智能化短板，加速車型迭代以應(yīng)對中國市場。如何在擁抱中國速度和堅守全球品牌調(diào)性之間找到平衡，是BBA在中國市場面臨的最大挑戰(zhàn)。

騰訊AI助手QClaw宣布重大版本更新

3月18日，騰訊QClaw宣布重大版本更新，新版本（V0.1.9）將微信入口從“客服號”升級為“小程序”，用戶可直接通過小程序接收電腦端文件。同時，QClaw將預(yù)設(shè)場景化常用任務(wù)和skills，進一步降低“養(yǎng)蝦”門檻。

QClaw是騰訊基于OpenClaw打造的本地AI助手，主打零門檻、下載即用，已內(nèi)置多款頂尖大模型，并率先直連微信。此次版本升級，QClaw上線小程序文件傳輸能力，用戶可以通過客服號操控QClaw將電腦端的文件發(fā)送至小程序。據(jù)透露，QClaw小程序即將支持語音、圖片傳輸?shù)雀辔⑿旁亩嗄B(tài)交互能力。（澎湃新聞）

｜點評｜ 騰訊此前在AI方面的布局緩慢，這次對于“龍蝦”的布局卻走在了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的前列。騰訊將QClaw集成在微信生態(tài)中，用戶可以像與好友聊天一般，為“龍蝦”下達任務(wù)指令，省去了繁雜的部署步驟。QClaw同步上線了“靈感廣場”，將大量生活、工作應(yīng)用場景的指令打包，用戶可實現(xiàn)一鍵配置。騰訊還限制了QClaw的操控權(quán)限，盡可能保證應(yīng)用運行時的安全問題。

不過，QClaw對于用戶指令的理解能力偏弱，處理復(fù)雜任務(wù)的能力也較為有限，現(xiàn)階段只是處于能用階段，距離好用還有距離，更像一款面向個人用戶的簡化版“龍蝦”。騰訊正在部署覆蓋全場景的“龍蝦”產(chǎn)品體系，然而，底層AI大模型能力的不足，始終是騰訊的短板。

融創(chuàng)中國預(yù)計去年最多虧損130億元

3月17日，融創(chuàng)中國發(fā)布盈利警告公告，預(yù)期2025年度公司擁有人應(yīng)占虧損介于120億元至130億元。融創(chuàng)中國稱，虧損大幅減少主要是因為本年度錄得境外債務(wù)重組收益所致。剔除債務(wù)重組收益影響后，本年度錄得虧損主要是因為受市場影響，結(jié)轉(zhuǎn)收入大幅下降且毛利率承壓，及進一步計提資產(chǎn)減值撥備及或有負債撥備所致。

融創(chuàng)中國此前已完成境外債務(wù)重組。融創(chuàng)中國在2025年12月23日的公告中表示，融創(chuàng)中國約96億美元的現(xiàn)有債務(wù)已獲得全面解除及免除，作為代價，公司已根據(jù)計劃條款在該日期向計劃債權(quán)人發(fā)行強制可轉(zhuǎn)換債券1及強制可轉(zhuǎn)換債券2。（澎湃新聞）

｜點評｜ 融創(chuàng)中國大幅減虧只是財務(wù)方面的調(diào)整，經(jīng)營層面仍在持續(xù)失血。融創(chuàng)中國去年幾乎將所有的債務(wù)完成了重組，原本需要真金白銀的還錢，現(xiàn)在債務(wù)轉(zhuǎn)化為強制可轉(zhuǎn)化債券，未來這些債券將變成股票。雖然會大幅稀釋公司股權(quán)，卻為融創(chuàng)中國節(jié)省了大筆現(xiàn)金支出。在財務(wù)上，融創(chuàng)中國將這筆節(jié)省下來的支出記為盈利，使財報上的虧損幅度收窄。

融創(chuàng)中國現(xiàn)在手握大量一、二線城市的土地等待開發(fā)，公司正在積極引入外部資金盤活在手項目。隨著前期延遲交付的保交樓任務(wù)逐步完成交付，公司的短期經(jīng)營壓力有望得到一定緩解。融創(chuàng)中國已經(jīng)成功避免了破產(chǎn)清算的最壞結(jié)果，但是想要恢復(fù)元氣，扭虧為盈，還得看后續(xù)手中優(yōu)質(zhì)地塊的項目建設(shè)情況。

周三兩市探底回升滬指漲0.32%

3月18日，三大指數(shù)集體收紅，滬指終結(jié)日線四連陰，深成指漲逾1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。滬深兩市成交額2.05萬億，較上一個交易日縮量1618億。盤面上，市場熱點快速輪動，情緒出現(xiàn)回暖，全市場超3500只個股上漲。從板塊來看，算力產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，其中CPO概念全線反彈，“易中天”光模塊三巨頭均大漲，液冷服務(wù)器概念震蕩拉升，算力租賃概念走強，算電協(xié)同概念表現(xiàn)活躍，存儲芯片概念走高。下跌方面，油氣股走弱，化工板塊下挫。

截至收盤，滬指報4062.98點，漲0.32%，成交額為8763億元；深成指報14187.8點，漲1.05%，成交額為11697億元；創(chuàng)指報3346.37點，漲2.02%，成交額為5430億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜ 滬指在連續(xù)四個交易日收陰后，周三終于在盤中完成了探底回升。從盤面上看，國內(nèi)云巨頭服務(wù)相繼提價，“龍蝦”類應(yīng)用大規(guī)模出現(xiàn)，帶來的算力需求提升轉(zhuǎn)化為實際業(yè)績的預(yù)期有望成為現(xiàn)實，算力產(chǎn)業(yè)鏈全面回暖，成為午后拉動兩市回升的關(guān)鍵動力。防御性的資源類板塊走弱，多數(shù)板塊午后均有回暖。

從整體來看，市場風(fēng)險偏好的修復(fù)力度較為有限，成交量持續(xù)萎縮，場內(nèi)資金的追高意愿不足，僅有展現(xiàn)出承接力量。相比之下，日韓等亞洲主要市場已出現(xiàn)顯著修復(fù)，而A股由于前期調(diào)整幅度較小，反彈動力也相對溫和。隨著中東局勢對市場影響的減弱，市場短期內(nèi)缺乏明確的交易邏輯。

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欄目主編 |魏英杰| 主編 | 何夢飛

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