海南銀行股權掛牌背后：自貿港光環難掩經營之困

上海聯交所一則公告，把海南銀行推到了聚光燈下。7%股權，明晃晃掛出來尋買家。這家頂著“海南唯一省級法人城商行”頭銜的銀行，突然要換股東了，市場難免嘀咕：這是唱的哪一出？

賣主是海馬財務，海南銀行現在的第三大股東。它要清倉手里的12%股份，這次先拿7%出來試試水。為啥這么急？規矩卡著呢。監管明令禁止財務公司投資金融機構，海馬財務作為海馬汽車旗下公司，退出是遲早的事。其實它前兩年就試過轉讓，沒成，這次拆開來賣，算是個新策略。

看看海南銀行的底子，2015年成立，30億注冊資本，國資背景濃厚。大股東里，海南農投、海南控股、中國鐵投、交通銀行，個個實力不俗。按理說，這股東陣容挺穩當。可偏偏就有股東要撤，還是被動撤退，這局面多少有點尷尬。

股權變動，往往牽一發動全身。眼下海南銀行正琢磨著上市的事兒，這時候股權結構可不能出亂子。股東得合規，股權得清晰，這是敲開資本市場大門的基本條件。海馬財務的退出，從某個角度看，反倒是幫銀行清理了門戶。接下來，就看這7%的股份誰能接住了。要是國資出手，控制權更集中；要是引來新戰略投資者，說不定能帶來新資源。

說到上市，海南銀行的心思早就路人皆知。2020年，時任行長朱德鐳就放話，三年內要沖擊境外上市。如今三年又三年，IPO的影子還沒見著。不是它不努力，是大環境確實冷。A股銀行IPO已經空窗四年多，港股也凍了三年多。排隊等著上市的銀行一大把，海南銀行想突出重圍，不容易。

但再難也得往前拱。對中小銀行來說，上市不只是圈錢，更是補血續命的關鍵。核心一級資本不足，業務擴張就束手束腳。中央金融工作會議也提了，要拓寬銀行資本補充渠道。海南銀行想做大，上市這步棋非走不可。

它手里有張好牌——自貿港。全島封關運作后，政策紅利肉眼可見。多功能自由貿易賬戶、跨境資管試點，都是實打實的創新工具。海南銀行作為地頭蛇，理論上近水樓臺，應該能吃到不少紅利。可現實呢？有點骨感。

翻翻賬本，問題就藏不住了。2025年營收不增反降，掉了7.6%。不良貸款率蹭到1.71%，雖然比行業平均水平好看點，但關注類貸款接近10%，這可不是好信號。錢都貸給誰了？房地產、建筑業、批發零售，這幾個行業占了貸款大頭。尤其是房地產，貸款余額超過113億，占了對公貸款近兩成。如今地產行業什么光景，大家都清楚，這筆賬風險不小。

內控也亮過紅燈。基金銷售業務規模不大，違規次數倒不少，去年又被監管點名責令整改。合規這道關要是把不嚴，以后別說上市，日常經營都得提心吊膽。

眼下海南銀行是“朱劉配”掌舵。董事長朱德鐳是元老，行長劉國鑫剛上任不久。這對搭檔擔子不輕，既要抓住自貿港的機遇，又要收拾盈利下滑、資產質量承壓的攤子。股權變動像一面鏡子，照出了銀行的機遇，也映出了挑戰。

那7%的股權最后花落誰家，轉讓價格怎么定，都會悄悄影響海南銀行未來的路。是想辦法引入活水，激活機制；還是國資增持，強化控制？不同的選擇，指向不同的未來。

海南銀行就像個矛盾的結合體。一邊是自貿港金光閃閃的舞臺，一邊是自身經營略顯吃力的現實。它想乘著東風起飛，但翅膀還得自己練硬。股權轉讓只是插曲，真正的大戲，是如何在開放前沿站穩腳跟，把政策優勢變成實實在在的業績。這條路，光靠“唯一”的名頭可不夠，得拿出真本事了。