重磅！告別 16 年無實(shí)控，前福建首富 20 億拿下沃森生物

3 月 18 日晚間，A 股疫苗龍頭沃森生物（300142）拋出重磅公告，宣布將通過定向增發(fā)、締結(jié)一致行動(dòng)關(guān)系、董事會(huì)改選三大舉措完成控制權(quán)變更，前 “福建首富” 黃濤將成為公司上市近 16 年來的首任實(shí)際控制人。公司股票將于 3 月 19 日開市起復(fù)牌，這場耗資近 20 億元的資本入主，不僅結(jié)束了沃森生物長期股權(quán)分散的狀態(tài)，更讓這家疫苗企業(yè)與千億閩商集團(tuán)世紀(jì)金源的大健康產(chǎn)業(yè)布局形成深度綁定，為行業(yè)帶來全新想象空間。

三管齊下！20 億資金敲定控股權(quán)，折價(jià)定增符合監(jiān)管要求

此次沃森生物的控制權(quán)變更，采用了定向增發(fā) + 一致行動(dòng) + 董事會(huì)改選的組合策略，三步棋層層遞進(jìn)，確?？毓蓹?quán)平穩(wěn)落地。

在核心的定向增發(fā)環(huán)節(jié)，騰云新沃將以9.63 元 / 股的價(jià)格，現(xiàn)金認(rèn)購沃森生物不超過 2.08 億股增發(fā)股份，交易總金額不超過 20.03 億元，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。定增完成后，騰云新沃直接持股比例將達(dá) 11.51%。值得注意的是，該定增價(jià)格較沃森生物停牌前 12.28 元 / 股的價(jià)格折價(jià)約 22%，但符合監(jiān)管要求，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的 80%。

為進(jìn)一步鞏固控制權(quán)，騰云新沃與沃森生物創(chuàng)始人之一李云春及其實(shí)際控制的成都喜云、廣州盈沃結(jié)成一致行動(dòng)關(guān)系，約定在公司生產(chǎn)經(jīng)營、重大決策等方面保持一致，有效期七年且可延長。此舉讓騰云新沃及其一致行動(dòng)人合計(jì)持股比例提升至 14.46%，成為公司第一大股東方。

董事會(huì)改選則是控股權(quán)落地的關(guān)鍵一步。公告明確，本次發(fā)行后沃森生物董事會(huì)將設(shè) 9 名董事，其中 3 名獨(dú)立董事，騰云新沃將提名 4 名非獨(dú)立董事和 2 名獨(dú)立董事，占據(jù)董事席位半數(shù)以上，以此確保公司控股股東變更為騰云新沃，實(shí)際控制人變更為黃濤。

16 年股權(quán)分散，治理隱憂終成變革契機(jī)

作為國內(nèi)老牌疫苗企業(yè)，沃森生物自上市以來始終處于無實(shí)際控制人狀態(tài)，這一特征伴隨公司走過了近 16 年。

截至 2025 年三季度末，公司單一第一大股東為易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板 ETF，持股比例僅為 2.16%；兩名創(chuàng)始人劉俊輝、李云春各自直接持股比例更是低至 1.81%、1.70%，即便上市初期兩人持股比例合計(jì)超 26%，也未形成實(shí)際控制。對于這一狀態(tài)，沃森生物曾公開表示未對經(jīng)營發(fā)展造成不利影響，但 2025 年 11 月的一系列事件，讓股權(quán)分散帶來的治理隱憂浮出水面。

彼時(shí)，沃森生物擬轉(zhuǎn)讓子公司玉溪沃森 4.9733% 少數(shù)股權(quán)給李云春的議案，遭股東大會(huì)否決；同月，董事會(huì)審議收購玉溪沃森少數(shù)股權(quán)的議案時(shí)，還出現(xiàn)了棄權(quán)票，反映出公司股權(quán)分散下的決策分歧問題。而此次與定增相關(guān)的所有議案均在董事會(huì)全票通過，顯示出各方對控制權(quán)變更的高度共識(shí)。不過，該方案仍需 4 月 3 日召開的公司股東大會(huì)審議通過后方能落地，這也是此次控權(quán)變更的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。此次 20 億元定增補(bǔ)充流動(dòng)資金，將直接緩解公司疫苗研發(fā)、日常運(yùn)營的資金需求。

新實(shí)控人背景揭秘：閩商黃濤的千億大健康布局

此次入主沃森生物的黃濤，背后是實(shí)力雄厚的世紀(jì)金源集團(tuán)，其家族的資本實(shí)力與產(chǎn)業(yè)布局，為沃森生物的未來發(fā)展埋下重要伏筆。

企查查信息顯示，黃濤是世紀(jì)金源投資集團(tuán)的法定代表人、實(shí)際控制人與總裁，其父親黃如論為集團(tuán)創(chuàng)辦人，家族曾登頂福建首富。在《2026 胡潤全球富豪榜》中，黃如論、黃濤家族財(cái)富達(dá) 355 億元，位列全球 871 位。成立于 1991 年的世紀(jì)金源集團(tuán)，截至 2025 年已在中國大陸投資 4000 億元，常年登榜 “中國企業(yè) 500 強(qiáng)”，目前形成大消費(fèi)、大文旅、大健康、新科技四大主航道業(yè)務(wù)，旗下地產(chǎn)開發(fā)總規(guī)模達(dá) 9000 萬平方米，商管板塊擁有超 100 家實(shí)體購物中心。

而與沃森生物高度契合的大健康領(lǐng)域，正是世紀(jì)金源重點(diǎn)布局的賽道。集團(tuán)通過騰云大健康搭建了騰云家醫(yī)、騰云專科、騰云養(yǎng)老三大服務(wù)平臺(tái)，其中騰云家醫(yī)已投資運(yùn)營騰云家醫(yī)醫(yī)院、鄰家好醫(yī)、圣諾健康等多家社區(qū)全科與專科醫(yī)療品牌，形成了線下社區(qū)全科與?？漆t(yī)療服務(wù)網(wǎng)絡(luò) —— 這也是世紀(jì)金源入主沃森生物的核心產(chǎn)業(yè)協(xié)同基礎(chǔ)。

疫苗龍頭的困局與新機(jī)：技術(shù)儲(chǔ)備遇資本加持，渠道協(xié)同成關(guān)鍵

沃森生物作為國內(nèi)疫苗行業(yè)的核心企業(yè)，擁有扎實(shí)的產(chǎn)品與技術(shù)儲(chǔ)備，但也曾因戰(zhàn)略布局錯(cuò)失部分市場機(jī)遇，此次世紀(jì)金源的入主，或?qū)⒊蔀槠渫黄瓢l(fā)展瓶頸的關(guān)鍵。

在產(chǎn)品端，沃森生物的13 價(jià)肺炎結(jié)合疫苗為國內(nèi)首家、全球第二家上市；二價(jià) HPV 疫苗已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化并獲 WHO 預(yù)認(rèn)證，九價(jià) HPV 疫苗也在臨床推進(jìn)階段，是公司未來的核心增長極。在創(chuàng)新技術(shù)端，公司搭建了全鏈條自主可控的 mRNA 技術(shù)平臺(tái)，攻克了 LNP 遞送系統(tǒng)、凍干工藝等核心難題，盡管 2020-2023 年投入巨資的新冠 mRNA 疫苗因臨床推進(jìn)遲緩、出海布局不力錯(cuò)失疫情紅利，但目前 RSV、帶狀皰疹 mRNA 疫苗已進(jìn)入臨床階段，技術(shù)儲(chǔ)備已完成。

此次世紀(jì)金源的入主，將為沃森生物帶來資金 + 渠道 + 治理的三重加持：20 億元定增資金將保障九價(jià) HPV、mRNA 疫苗等核心管線的研發(fā)推進(jìn)；世紀(jì)金源旗下騰云大健康的線下醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)，可與沃森生物的疫苗產(chǎn)品形成渠道協(xié)同，讓疫苗更快觸達(dá)社區(qū)終端，提升市場滲透率；而實(shí)控人的落地，將結(jié)束公司長期股權(quán)分散的狀態(tài)，提升決策效率，避免內(nèi)部治理分歧。

風(fēng)險(xiǎn)仍存！資本聯(lián)姻的效果尚待市場驗(yàn)證

盡管此次控制權(quán)變更為沃森生物帶來諸多想象空間，但公司在公告中也明確提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需保持理性。

一方面，此次定增方案尚未經(jīng)股東大會(huì)審議，控制權(quán)變更事項(xiàng)能否最終實(shí)施完成及實(shí)施結(jié)果尚存在不確定性；另一方面，世紀(jì)金源的線下醫(yī)療渠道與沃森生物的疫苗產(chǎn)品如何實(shí)現(xiàn)高效協(xié)同，仍需后續(xù)的業(yè)務(wù)整合與落地，產(chǎn)業(yè)協(xié)同的實(shí)際效果有待市場驗(yàn)證。

對沃森生物而言，16 年無實(shí)控時(shí)代的落幕是發(fā)展重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)；對世紀(jì)金源而言，這也是其大健康布局向疫苗賽道的關(guān)鍵延伸。這場資本與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)姻，能否讓沃森生物突破發(fā)展瓶頸，成為疫苗行業(yè) “研發(fā) + 渠道” 協(xié)同發(fā)展的新樣本，值得醫(yī)藥市場和資本市場持續(xù)關(guān)注。

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