【財經早餐】2026.03.18星期三

每日金曲：陶喆 - 《流沙》

? 證券時報：越來越多的車企打破傳統1年至5年的車貸常規，密集上線7年甚至8年超長周期低息購車方案。在“低月供”的誘惑背后，藏著一筆復雜的賬單，對車企而言，這是維持價格體系、降低購車門檻的精妙算盤；對消費者而言，則涉及新能源車保值率、個人財務周期的精確考量。

? 第一財經：近期，飛天茅臺批發價再度回落至1560元/瓶左右，主要因春節后白酒消費進入淡季，需求減弱。價格波動加劇令黃牛和酒商普遍謹慎觀望。茅臺調整策略，通過“i茅臺”平臺加強定價權，將經銷商轉為服務商，以打擊市場炒作。此舉雖刺破渠道泡沫，但市場化帶來的不確定性仍引發關注。

? 每經網：中山大學與阿里巴巴聯合發布全球首個AI大模型長期代碼維護能力評測SWE-CI。對18款主流模型進行100項任務測試，結果顯示Claude Opus系列綜合領跑，但多數大模型在控制性能退化方面表現不佳，超75%任務中會破壞原有代碼功能。“寫代碼”與“維護代碼”是兩種截然不同的能力。

宏觀經濟

1、財政部：2026年繼續實施更加積極的財政政策，主要體現在五個方面：擴大財政支出盤子，確保必要支出力度。優化政府債券工具組合，更好發揮債券效益。提高轉移支付資金效能，增強地方自主可用財力。持續用力優化支出結構，強化重點領域保障。加強財政金融協同，放大政策效能，讓宏觀政策更好激發微觀主體活力。

2、能源局：1-2月，全社會用電量累計16546億千瓦時，同比增長6.1%。第一產業用電量223億千瓦時，同比增長7.4%。第二產業用電量10279億千瓦時，同比增長6.3%。第三產業用電量3231億千瓦時，同比增長8.3%。

3、英偉達黃仁勛：AI推理市場拐點已經到來，AI從訓練階段全面進入推理與執行階段，推理算力需求呈指數級爆發，英偉達將與專注推理技術的初創公司“格羅克”合作推出AI服務器系統，從而加大在低成本、低延遲推理計算領域的布局，支撐萬億級算力市場。

4、財經頭條App：近期監管風向調整，此前被要求2026年末理財清零的城商行現可正常開展業務，但需控制規模，部分地區要求年末余額不超年初。在理財子申請方面，申報路徑變更為銀行申請后經地方金監局、金融監管總局資管司上報至中央金融委。審查核心為母行資質與理財規模，其中母行資質是關鍵。

5、央視新聞：美國白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特當地時間3月17日表示，油輪“已經開始零星通過”霍爾木茲海峽。他同時重申，特朗普政府認為，對伊朗的軍事行動將持續數周，而不是數月。

6、央視網：伊朗高級官員表示，伊朗新任最高領袖穆杰塔巴·哈梅內伊在外事會議上否決了與美國“緩和緊張關系或實現和平”的提議，駁回了由兩國中間方向伊朗外交部轉交的提案。伊朗高級官員表示，穆杰塔巴在外事會議上指出，“眼下并非和平的時機”，并表示美國和以色列必須被擊敗并支付賠償。

地產動態

1、上海市：3月9日-3月13日，上海二手房（含商業）網簽成交連續5個工作日突破800套，日均成交量達874套。3月14日（周六）二手房單日成交1472套，逼近1500套大關。上一次達到這一成交高點要追溯到2025年3月15日，時隔一年樓市熱度強勢回歸，點燃樓市“小陽春”。

2、北京市：1-2月，全市新建住宅銷售面積66.4萬平方米，增長10.9%，主要受保障房集中簽售帶動；新建商品房銷售面積93.4萬平方米，同比下降1.3%。

3、浙江省寧波市：3月17日1宗海曙區宅地出讓，土地出讓面積35336㎡，起始價6.33億元，起始樓面價11197元/㎡。最終寧波兆源房地產開發有限公司以底價競得該地塊。

股市盤點

1、周二，上證指數報4049.91點，下跌0.85%，成交額9512.28億。深證成指報14039.73點，下跌1.87%，成交額12566.33億。創業板指報3280.06點，下跌2.29%，成交額5638.25億。總體上個股跌多漲少，全市場超4500只個股下跌。兩市成交額僅2.21萬億，較上一個交易日縮量1175億。盤面上，物業、大金融、房地產、非銀金融等板塊漲幅居前；CPO、激光產業、復合集流體、電子化學品等板塊跌幅居前。

2、周二，恒生指數漲0.13%，報25868.54點。恒生科技指數跌0.08%，報5107.64點。國企指數漲0.12%，報8826.73點。盤面上，半導體、電氣設備、煤炭股領跌，億華通跌超8%，兆易創新跌超6%，中國秦發跌超4%；消費、家庭用品、國防軍工板塊漲幅居前，上美股份漲超7%，西銳漲超5%，泡泡瑪特漲超3%。南向資金凈賣出114.81億港元。其中，港股通（滬）凈賣出59.01億港元，港股通（深）凈賣出55.8億港元。

3、截至3月17日，北交所上市公司298家，當日無新增。總市值8743.79億元，成交金額168.65億元。

4、兩市融資余額：截至3月16日，上交所融資余額報13402.47億元，較前一交易日增加50.82億元；深交所融資余額報12943.06億元，較前一交易日增加46.39億元；兩市合計26345.53億元，較前一交易日增加97.21億元。

5、證券時報：今年以來，證監系統對多起操縱市場案件開出罰單，罰沒總額超11億元，頂格處罰成常態，釋放出零容忍、強監管的明確信號。

6、高通公司：批準進行200億美元的股票回購計劃，并將提升股息水平。高通公司季度分紅為每股92美分，此前為每股89美分。

7、三房巷(4連板)：在手訂單因原材料價格上漲成本增加，產品價格快速上漲導致下游客戶采購意愿有所減弱。

8、法爾勝(4連板)：如未來公司股票價格進一步上漲，公司可能向深交所申請停牌核查。

9、錫華科技(3連板)：公司股價短期上漲幅度較大，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險。

10、國晟科技(2連板)：目前公司股價已嚴重偏離上市公司基本面，未來存在下跌的風險。

11、萬辰集團：2025年營收514.59億元，同比增長59.17%；凈利潤13.45億元，同比增長358.09%。

12、福耀玻璃：2025年營業收入457.87億元，同比增長16.65%；凈利潤93.12億元，同比增長24.2%；擬每股派1.2元。

13、美芝股份：預計2025年度期末歸屬于母公司所有者權益為-4000萬元至-7500萬，股票可能被實施退市風險警示。

14、亞輝龍：腦機星鏈實際技術路線及產品情況等未能準確、完整披露，證監局擬對公司罰款400萬元。

15、英集芯：1月6日在互動平臺發布關于腦機接口芯片的誤導性陳述導致股價異常波動，公司擬被罰400萬元。

16、科創信息：因2023年半年報虛增營業收入等，公司被證監會湖南監管局警告并處以150萬元罰款。

17、中復神鷹：SYT80（T1200級）碳纖維新品存在客戶認證進度及未來銷售價格波動等不確定性。

18、莎普愛思：擬5.28億元收購上海勤禮100%股權。

19、滬光股份：擬2.96億元投建突尼斯汽車線束生產基地。

20、ST金鴻：對于股票價格進一步異常上漲，公司可能申請停牌核查。

21、好太太：股東侯鵬德擬減持不超3%股份。

財富聚焦

1、貓眼專業版：3月17日，電影《飛馳人生3》總票房（含預售）破42.50億，超《復仇者聯盟4：終局之戰》票房成績，進入中國影史票房榜前十。

2、證券日報：今年以來，不同類別主題ETF規模表現分化，其中資源類產品規模表現居前。截至3月16日，黃金、油氣等資源類ETF年內規模增長超百億元，紅利和電網設備等主題ETF表現也較為突出。

3、21世紀經濟報道：2026年開年以來，熊貓債市場迎來火爆開局。截至3月17日，熊貓債一季度新發行達779.35億元，同比增長96.81%，發行額已創下歷史單季歷史新高。

行業觀察

1、上證報：全球存儲芯片進入“超級景氣周期”，價格“漲”聲不斷。現貨市場，有些存儲產品目前價格環比已漲價近20%；合約市場，在三星、SK海力士帶動下，全球存儲二季度漲價已經確立，全年HBM產能缺口預計達50%至60%，漲價依然是主旋律。

2、證券日報：3月中旬以來，安徽、江蘇、浙江等地水泥企業密集發布調價函，水泥價格普遍上調20元/噸至40元/噸。預計今年水泥行業盈利有望溫和修復，但難現趨勢性大漲。唯有擺脫周期依賴、深耕主業提質、培育多元增長點，才能推動水泥行業高質量發展。

3、上證報：被動元器件大廠村田針對AI服務器和高端車規級MLCC產品啟動全面漲價，漲幅在15%-35%。新價格體系將于4月1日生效。村田是全球最大的MLCC供應商，占據了全球超過40%的市場份額、全球AI服務器70%的市場份額。全球被動元器件市場進入新一輪上漲周期。

4、上海海關：前2個月，上海市進出口總值7965.7億元，同比增長23.1%。其中，出口增長19.3%，進口增長26.4%。2月，上海市進出口3975.2億元，大幅增長28.7%，增速創2011年以來單月新高。

5、香港旅游發展局：前兩個月訪港旅客共約995萬人次，同比上升18%；其中，內地訪港旅客約為790萬人次，同比上升22%。2月內地訪港旅客約為425萬，同比上升53%。

6、Omdia：2025年全球微短劇收入達到110億美元，預計到2026年底將增長至140億美元。其中，中國以外市場貢獻30億美元，美國目前已成為最大的國際市場。 預計到2026年，美國將占中國以外微短劇收入的50%，達到15億美元。

7、IDC：2026年，AR、VR和MR近眼顯示屏市場將首次突破10億美元，達12億美元，同比增長率超過200%。這一增長主要由硅基OLED的廣泛應用所推動，該技術也被稱為Micro OLED，主要應用于智能眼鏡和頭戴式顯示設備。

8、中科院分子細胞科學卓越創新中心：程新研究組聯合海軍軍醫大學第二附屬醫院殷浩教授團隊，近日在國際上首次分別利用自體與異體干細胞來源的再生胰島（E-islet）微創移植，實現了1型糖尿病患者的胰島功能重建與血糖自主調控。相關成果已在國際學術期刊《柳葉刀·糖尿病與內分泌學》在線發表。

公司要聞

1、環球時報：韓國三星電子公司面臨史上最大規模罷工威脅，起因是員工對薪酬待遇不滿，與競爭對手SK海力士的薪酬差距拉大；罷工可能在5月進行，影響三星首爾半導體工廠約一半產能，或導致數百億美元損失。

2、禾賽科技：公司已加入NVIDIA Halos AI系統檢測實驗室，這是首個獲得美國國家標準學會國家認可委員會（ANAB）認證的全球項目。作為成員單位，公司將在這一統一框架下對其激光雷達平臺開展功能安全、網絡安全以及AI合規方面的評估與驗證。

環球視野

1、CCTV國際時訊：美軍兩棲攻擊艦“的黎波里”號3月17日被拍到在新加坡沿海航行，據報道正奔赴中東地區。“的黎波里”號兩棲攻擊艦及其搭載的海軍陸戰隊此前駐扎在日本橫須賀基地。兩名美國官員表示，五角大樓正向中東地區增派兵力，包括“的黎波里”號及其海軍陸戰隊遠征部隊—“的黎波里號”還可搭載戰斗機。

2、財聯社：波斯灣油氣生產端首次遇襲。阿聯酋的大型天然氣田Shah3月16日在遭到無人機襲擊后發生火災。出于安全考量，該氣田的相關作業目前已宣布暫停，官員們正在評估損失。

3、央視新聞：隨著中東地區沖突擾亂全球能源供應，3月16日，美國柴油零售均價已突破每加侖5美元，為歷史上第二次超過這一水平。據悉，上一次柴油零售價突破每加侖5美元發生在2022年。

金融數據

國內

1、證券時報：去年以來伴隨二級資本債、永續債等資本工具新發行利率進一步走低，越來越多的銀行選擇主動贖回存量高息優先股。去年有9家銀行合計贖回超1000億境內、境外優先股，存量市場規模進一步縮小。此舉系商業銀行“贖舊發新”以優化資本結構、降低財務成本的現實選擇。

2、新三板：3月17日，合計掛牌5930家公司，當日減少2家，成交金額2.44億。三板成指報760.99，跌0.46%，成交額1.60億。

3、國內商品期貨：截至3月17日下午收盤，鉑漲超4%，氧化鋁漲超3%，鈀漲超2%，瀝青、鐵礦石、滬鉛、蘋果漲超1%。紙漿、油菜籽跌超3%，燒堿、雙膠紙、生豬跌超2%。

4、國債：3月17日，2年期國債期貨主力合約TS2606上行0.03%至102.460，對應期貨收益率下行1.85個基點至1.3439%；5年期國債期貨主力合約TF2606上行0.04%至105.905，對應期貨收益率下行0.96個基點至1.5294%；10年期國債期貨主力合約T2606上行0.05%至108.140。10年期國債利率漲0.02BP，至1.83%；10年期國開債利率跌0.18BP，至1.98%。

5、上海國際能源交易中心：3月17日，上海國際銅價格下跌，主力合約2604，以87780.00元/噸收盤，下跌330.00元，跌幅為0.37%。全部合約成交4082手，持倉量減少766手至9730手。主力合約成交3458手，持倉量減少113手至5599手。

6、央行：3月17日開展510億元人民幣7天期逆回購操作，利率1.40%，與此前持平。因當日有395億元7天期逆回購到期，實現凈投放115億元。

7、Shibor：隔夜報1.3190%，下跌0.10個基點。7天報1.4291%，下跌1.19個基點。3個月報1.5358%，下跌0.22個基點。

8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.8877，漲0.1739%，人民幣中間價報6.8961，漲0.1390%。

9、上海環交所：3月17日，全國碳市場碳排放配額掛牌協議交易成交量61768噸，成交額503.91萬元，收盤價81.58元/噸，跌0.45%。

國外

10、亞洲：日經225指數跌0.09%，報53700.39點。韓國KOSPI指數漲1.63%，報5640.48點。

11、美股：道指收漲0.10%，報46993.26點；納指收漲0.47%，報22479.53點；標普500收漲0.25%，報6716.09點。

12、歐洲：英國富時100收漲0.83%，報10403.60點；德國DAX30收漲0.71%，報23730.92點；法國CAC40收漲0.49%，報7974.49點。

13、黃金：COMEX黃金期貨漲0.12%，報5008.30美元/盎司。

14、原油：WTI 4月原油期貨漲近2.90%，報96.21美元/桶。布倫特5月原油期貨漲3.20%，報103.42美元/桶。

15、波羅的海干散貨指數：跌0.69%，報2024點。

今日分享

不要預測，要應對；不要證明自己，要賺錢。—— 保羅?都鐸?瓊斯