沃森生物，可能不姓“李”了

3月16日盤后，沃森生物發布公告，公司正在籌劃向特定對象發行A股股票，該事項可能會導致公司控制權發生變更。

經申請，公司股票自3月17日（星期二）開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

在公告中沃森生物未介紹潛在的定增對象，僅簡要表示目前各方主體正在就具體方案、協議等相關事項進行論證和磋商，具體情況以各方最終簽署的相關協議為準。

自2010年在創業板上市以來，這家目前總市值接近200億元的疫苗企業，從未有過實際控制人。

在股東層面，截至2025年三季度末，沃森生物的單一第一大股東為易方達創業板ETF，持股比例僅為2.16%。兩名創始人劉俊輝、李云春各自直接持股比例僅為1.81%、1.70%。同時，沃森生物也明確任何股東也不能控制董事會半數以上成員的選任或董事會對相關事項的決議。

回顧沃森生物上市之初，沃森生物雖然同樣沒有實際控制人，但是劉俊輝、李云春兩人當時持股比例仍然達到11.39%、15.05%，兩人在16年里多次實施減持。

資本運作的背后，則是沃森生物面臨主業承壓。

根據公司2025年業績預告，全年預計實現營業收入約24億元，同比下滑約14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.6億元至1.9億元，同比增長13%至34%。從扣非凈利潤來看，公司預計全年為8500萬元至9900萬元，同比下降9%至22%，主業“造血功能”仍在承壓。

值得注意的是，海外業務則是一抹亮色。2025年，公司出口疫苗產品收入較上年同期增長約35%。截至年末，疫苗產品已累計出口至24個國家和地區，23價肺炎疫苗成功打入拉美市場。

沃森經營得并不容易，核心產品一個是HPV2和13價肺炎結合疫苗，兩個產品競爭都很激烈，在夾縫中生存的沃森這兩年反而出海做得不錯，2023年2.88億占收入比6.99%，2024年5.7億占收入比20.21%，2025年比2024年出海增長了35%占比大概在30%。

李云春治理沃森上市之后這些年，16年大概創造了280億的收入，以及約35億凈利潤。

沃森現在有四個技術平臺-mRNA疫苗技術平臺、細菌性疫苗技術平臺和重組蛋白疫苗技術平臺，以及合作的重組腺病毒疫苗技術平臺。

沃森最新披露，“正籌劃向特定對象發行股票，該事項可能會導致公司控制權發生變更。”停牌時間兩個交易日，那時結果會浮出水面了。

來源：藥物雜評、上海證券報、e公司

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