房地產市場積極信號持續積聚

3月16日，國家統計局發布的最新數據顯示，2月70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅繼續收窄、同比下降。當日發布的全國房地產（881153）開發投資與銷售數據顯示，1至2月，全國房地產（881153）開發投資9612億元，同比下降11.1%，降幅比上年收窄6.1個百分點；2月末，商品房待售面積79998萬平方米，同比增長0.1%，為2021年7月以來最低增速，意味著新房市場供求關系開始平衡。

“綜合各項指標表現，當前房地產（881153）市場呈現出明顯的調整趨緩、積極信號持續積聚的特征。”上海易居房地產（881153）研究院副院長嚴躍進對《金融時報》記者表示，庫存指標迎來關鍵性拐點，房價跌幅連續收窄，一線城市率先止跌回穩，市場供求關系正逐步走向再平衡。

跌幅持續收窄 價格出現企穩信號

從70城房價指數來看，盡管同比仍然承壓，但2月新房與二手房環比跌幅均在持續收窄。

新房方面，數據顯示，2月新房價格與1月相比環比降幅繼續收窄，顯示出價格端持續改善的趨勢。2月，一線城市新房價格環比由上月下降0.3%轉為持平。二線和三線城市新房價格環比分別下降0.2%和0.3%，但降幅均較上月收窄0.1個百分點。

新房價格環比上漲或持平的城市個數比上月增加。2月，共有10城新建商品住宅銷售價格環比上漲，另有7城環比持平，合計比上月增加9個。其中，長春、南京、宜昌環比上漲0.3%領跑，武漢、廈門、大連環比上漲0.1%。一線城市中，北京、上海環比分別上漲0.2%，廣州與上月持平，深圳環比下跌0.3%。

二手住宅銷售價格整體環比連續兩個月收窄，且降幅收窄更為明顯。2月，一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4個百分點。其中，北京和上海分別上漲0.3%和0.2%，廣州和深圳分別下降0.5%和0.4%。二三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1個百分點。

“當前房價數據呈現積極向好態勢。”嚴躍進分析表示，新房方面，一是價格跌幅已經出現連續4個月持續收窄態勢，二是一線城市率先止跌并出現微漲，三是一二三線城市房價指數均在積極改善，四是房價上漲的城市數量明顯增加。總體上看，當前房價企穩信號增強，疊加近期重點城市看房量升溫等積極信號，將進一步促進“小陽春”態勢的形成。

二手房方面，廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉分析表示，2月，北京、上海、沈陽、廈門等重點城市二手房價格環比上漲，加上二手房掛牌量增幅減緩，是短期內房價穩定的有效信號。同時，重點城市具有領頭羊特征，也是整體房價穩定的關鍵。

“2月重點城市二手房價格跌幅明顯減緩，二手房價格走勢已經出現小拐點的積極信號，短期內房價穩定的趨勢比較明顯。”李宇嘉表示。

庫存壓力緩解 供求關系開始平衡

2月，全國房地產（881153）開發投資與銷售數據也出現積極信號。

開發投資跌幅收窄，“縮量提質”特征顯現。1至2月，全國房地產（881153）開發投資額同比下降11.1%，盡管仍處于負增長區間，但相較2025年已呈現明顯收窄態勢。在專家看來，這一變化反映出市場在供給端的調整正在逐步趨于穩定。

新開工面積跌幅明顯收窄。1至2月，全國新開工面積下跌23.1%，比去年同期的-29.6%大幅收窄6.5個百分點。“經歷連續4年調整后，新開工面積開始觸底企穩。”李宇嘉分析認為，一方面，這是開發商根據市場關系主動調節以平衡供求關系、激活市場自身修復平衡的動力；另一方面，剛需、部分剛改轉向二手住房，新房越來越趨向于高品質、區位優、設計好的好房子產品，居民對高品質產品的需求增加，疊加舊房改造提速、以舊換新活躍，使得新開工面積在經歷連續調整后開始觸底。

值得關注的是，庫存指標迎來拐點。2月末，全國商品房待售面積79998萬平方米，同比增速為0.1%，比2025年末回落1.5個百分點。在業內專家看來，這是自2021年7月以來最低增速，具有重要的信號意義。

“待售面積增速的收窄，本質上反映了庫存壓力的緩解。”嚴躍進表示，市面上可售房源相對減少，供求關系正逐步走向均衡。這是自2023年房地產（881153）市場供求關系發生重大變化以來，供給端出現的又一個關鍵性積極信號。結合二手房掛牌量減少等情況，可以判斷市場供給端的調整已較為充分，新房市場供求關系正開始再平衡。

業內專家認為，整體來看，隨著庫存指標迎來拐點、價格端企穩信號增強以及政策效應持續釋放，當前房地產（881153）市場正處在調整接近尾聲、積極信號持續積聚的關鍵階段。近期重點城市看房量增加、交易活躍度提升，均表明市場信心正在恢復。