指數跌了又跌，地緣政治是主因！熱點輪動，還有哪些投資機會？

A股盈利增長有望在2026年提速至8%。他表示，考慮到更多支持性政策的推出以及“反內卷”政策的推進，A股非金融板塊的利潤率或將持續改善。孟磊進一步分析稱，數據顯示，近期市場對2026年滬深300指數盈利增長預期上調明顯。分板塊來看，在過去6個月內，信息技術與原材料行業的2026年盈利增速預期被上修超20個百分點。近一個月，信息技術、原材料、工業與可選消費板塊的盈利一致預期上調幅度居前。

主力凈流入行業板塊前五：半導體，PCB板，新能源整車，汽車整車，醫藥； 主力凈流入概念板塊前五：國產芯片，華為產業鏈，5G，內存，閃存； 主力凈流入個股前十：新易盛、中際旭創、佰維存儲、比亞迪、北京君正、貴州茅臺、勝宏科技、東山精密、中國電建、英維克

海外數據中心正在面臨“找電難”的困境，歐美部分電網擁堵的區域排隊時間可達7年以上。中金觀察到電網能力正在決定資金流向，北歐、南歐以及新興市場獲得大型開發商關注，同時美國和歐洲FLAP-D市場部分區域自備電源由可選轉向必選，多種新供電方案同步探索。海外供需矛盾突出，中國廠商迎來加速出海窗口期，捕捉高彈性市場機會。

原油市場當前由地緣政治風險驅動，預計高波動率將持續。市場已計入8-10美元/桶地緣風險溢價，持倉結構顯示看漲情緒濃厚。價格等于基本面價格+地緣溢價，供需向下而溢價向上。伊朗事態或有三種情形：①有限打擊，價格沖高后回落；②全面戰爭，極端脈沖上漲后衰退切換；③長期沖突，油價持續高位。2026年或繼續累庫，需求已受漲價反噬。特朗普中期選舉目標下，油價前高后低概率大。

部分投資者對于伊朗沖突仍未結束，但是金價卻大幅波動表示不能理解，這首先是忽略了黃金對地緣政治危機的反應存在高度不確定性，平均而言確實正向，但個體事件分散度極大，切忌將"危機必推金價"視為鐵律，尤其是不考慮金價的絕對位置，會陷入形而上學的誤區。其次是，黃金最大的利多來自市場對美元和美國的不信任，但是此次伊朗事件短期內事實上強化了美元的價值，以及隱含美國遺憾通脹存在變數，這對金價都是不利，黃金的大幅波動，并不超預期。

伊以沖突再起，中東區域鋁業產能、航運能力和能源供給風險顯著抬頭。后續中東區域鋁產業鏈生產擾動乃至海外二次能源危機風險不容忽視。復盤2021—2022年能源危機，鋁價和板塊最大漲幅達到60%/100%。展望后市，鋁產業鏈供給擔憂升溫或將導致價格上漲超出中信證券此前預期。疊加鋁業中長期供需邏輯維持強勢，持續看好鋁板塊價格估值齊升行情。

上證指數現在還是主要跟隨外圍市場的漲跌，近期全球金融市場進入到熊市階段，這種行情風險大于機會，還是謹慎為上。看好在三重催化共振下鋰電板塊的春季攻勢：1.需求回暖帶來的主鏈beta修復；2.固態電池產業化進展持續推進，頭部電池廠商固態電池設備及傳統鋰電設備招標或逐步啟動；3.產業鏈開啟溫和通脹，基本面彈性加速釋放。

創業板指數走勢相對較強，還是在之前的跳空缺口之上震蕩，這就說明行情還有新的機會，但是要注意下方缺口要是補掉了就會再度進入極弱行情了。2026年，外部，全球多國財政、貨幣雙寬松，特朗普上任以來的一大政治訴求為降息，其提名的美聯儲新主席大概率將延續降息周期。同時，特朗普也在謀求繞過美聯儲轉向“結構性降息”，這些行為讓市場擔心美國將要推行新一輪QE。