董事長(zhǎng)缺位，徽商銀行為何能吊打同業(yè)？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

在A股、港股銀行板塊整體走弱的市場(chǎng)環(huán)境下，徽商銀行（3698.HK）走出獨(dú)立強(qiáng)勢(shì)行情，成為兩市銀行股中最亮眼的存在。3月9日，該行股價(jià)單日大漲8.53%，漲幅位居AH兩市銀行股首位；2026年以來(lái)累計(jì)上漲27.19%，近一年漲幅高達(dá)67.18%，市值站穩(wěn)560億港元關(guān)口。即便董事長(zhǎng)職位空懸近8個(gè)月，徽商銀行依然憑借穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、資產(chǎn)提質(zhì)的硬核實(shí)力，實(shí)現(xiàn)股價(jià)與業(yè)績(jī)雙提升，彰顯出成熟城商行穿越周期的強(qiáng)勁發(fā)展韌性。

此次股價(jià)強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，核心得益于港股通納入的重磅催化與自身基本面的堅(jiān)實(shí)支撐。3月9日徽商銀行正式納入港股通，打通內(nèi)地資金配置通道，流動(dòng)性與市場(chǎng)關(guān)注度大幅提升，為股價(jià)上漲注入強(qiáng)勁動(dòng)力。而股價(jià)長(zhǎng)期走強(qiáng)的根本，源于該行持續(xù)向好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。3月6日，徽商銀行發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入376.7億元，同比增長(zhǎng)1.2%；凈利潤(rùn)169.3億元，同比增長(zhǎng)6.3%，盈利增速領(lǐng)跑同業(yè)。截至2025年末，該行資產(chǎn)總額突破2.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.5%，規(guī)模增速遠(yuǎn)超城商行13.7%、銀行業(yè)8.0%的平均水平，穩(wěn)居行業(yè)前列。

規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、效益持續(xù)提升，是徽商銀行多年深耕主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的成果體現(xiàn)。近五年來(lái)，該行資產(chǎn)規(guī)模始終保持雙位數(shù)高速增長(zhǎng)，從2020年末1.27萬(wàn)億元攀升至如今2.3萬(wàn)億元，五年增幅超80%，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，信貸投放精準(zhǔn)發(fā)力，2025年上半年貸款規(guī)模突破1萬(wàn)億元，較2020年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效穩(wěn)步提升。面對(duì)行業(yè)息差下行的普遍壓力，該行積極優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，發(fā)力非息收入，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收逆勢(shì)正增長(zhǎng)，盈利保持穩(wěn)健上行，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效穩(wěn)步提升。

資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，風(fēng)險(xiǎn)管控扎實(shí)有效，為銀行穩(wěn)健發(fā)展筑牢安全底線。截至2025年末，徽商銀行不良貸款率0.98%，較上年同期下降1個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)多年保持在1%以下的優(yōu)質(zhì)水平；撥備覆蓋率維持高位，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力充足，能夠有效應(yīng)對(duì)各類潛在風(fēng)險(xiǎn)。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、外部環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，該行始終堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線，完善全面風(fēng)控體系，精準(zhǔn)處置不良資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與風(fēng)險(xiǎn)防控協(xié)同推進(jìn)，為業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)保障。

尤為難得的是，在董事長(zhǎng)職位空懸、由行長(zhǎng)代為履職的特殊過渡期，徽商銀行經(jīng)營(yíng)管理有序運(yùn)轉(zhuǎn)，戰(zhàn)略執(zhí)行堅(jiān)定有力，各項(xiàng)業(yè)務(wù)平穩(wěn)推進(jìn)，未因管理層變動(dòng)影響發(fā)展節(jié)奏。這背后是該行成熟的公司治理架構(gòu)、完善的內(nèi)控管理機(jī)制與專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)支撐，體現(xiàn)出企業(yè)治理的成熟度與運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定性。管理層履職盡責(zé)，聚焦主業(yè)深耕細(xì)作，統(tǒng)籌業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)防控與改革創(chuàng)新，確保銀行經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中提質(zhì)，用亮眼成績(jī)回應(yīng)市場(chǎng)期待。

當(dāng)前，徽商銀行發(fā)展勢(shì)能持續(xù)積聚，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。作為區(qū)域頭部城商行，該行立足安徽、輻射長(zhǎng)三角，依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，深耕本土市場(chǎng)，聚焦普惠金融、綠色金融、科創(chuàng)金融等重點(diǎn)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)根基不斷夯實(shí)。港股通納入后，該行估值修復(fù)空間進(jìn)一步打開，資金關(guān)注度持續(xù)提升，發(fā)展活力持續(xù)釋放。同時(shí)，該行穩(wěn)步推進(jìn)回歸A股上市籌備工作，直面治理優(yōu)化、股權(quán)規(guī)范等問題，加快董事會(huì)換屆、完善治理結(jié)構(gòu)，積極整改提升，為長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展掃清障礙。

客觀來(lái)看，徽商銀行發(fā)展過程中仍存在部分待完善之處。受行業(yè)環(huán)境影響，營(yíng)收增速略低于市場(chǎng)預(yù)期，非息收入有待進(jìn)一步提升；分紅水平長(zhǎng)期偏低，與部分股東存在分歧；公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面仍需持續(xù)優(yōu)化，這些都是銀行邁向更高質(zhì)量發(fā)展需要破解的課題。但該行正視問題、積極整改，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)優(yōu)化工作，展現(xiàn)出務(wù)實(shí)進(jìn)取的發(fā)展態(tài)度。

長(zhǎng)風(fēng)破浪正當(dāng)時(shí)，砥礪奮進(jìn)啟新程。當(dāng)前銀行業(yè)發(fā)展步入提質(zhì)增效新階段，徽商銀行在過渡期內(nèi)展現(xiàn)出的經(jīng)營(yíng)韌性與發(fā)展實(shí)力，贏得了市場(chǎng)認(rèn)可。未來(lái)，隨著新任董事長(zhǎng)到位、公司治理持續(xù)完善、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)步提質(zhì)，疊加港股通帶來(lái)的發(fā)展機(jī)遇，該行將進(jìn)一步釋放發(fā)展?jié)摿Γ柟绦袠I(yè)優(yōu)勢(shì)。立足穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)根基，堅(jiān)守服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)初心，徽商銀行有望持續(xù)領(lǐng)跑同業(yè)，在資本市場(chǎng)展現(xiàn)更強(qiáng)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)口碑雙提升。