每日債市速遞 | 央行：前兩個月人民幣貸款增加5.61萬億元

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，3月13日以固定利率、數量招標方式開展了375億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量375億元，中標量375億元。Wind數據顯示，當日448億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠73億元。當周則實現凈回籠1011億元。

Wind數據顯示，3月16日-20日當周，央行公開市場將有1765億元逆回購到期。

（*數據來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面整體偏松，DR001加權平均利率小幅下行并停留于1.32%附近。匿名點擊系統(tǒng)（X-repo）上，隔夜報價持穩(wěn)在1.3%，供給逾千億元人民幣。 海外方面，美國隔夜融資擔保利率為3.64%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.535%附近，較上日下行1.75bp。

（*數據來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率走勢分化，中長期國債表現疲軟

（*數據來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約跌0.25%

10年期主力合約跌0.07%

5年期主力合約持平

2年期主力合約持平

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、央行披露，前兩個月人民幣貸款增加5.61萬億元，人民幣存款增加9.26萬億元。初步統(tǒng)計，2026年前兩個月社會融資規(guī)模增量累計為9.6萬億元，比上年同期多3162億元。2月末，M2余額349.22萬億元，同比增長9%。M1余額115.93萬億元，同比增長5.9%。M0余額15.14萬億元，同比增長14.1%。前兩個月凈投放現金1.05萬億元。

2、央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，3月16日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。數據顯示，當天將有6000億元182天期買斷式逆回購到期。

3、經中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將于3月14日-17日率團赴法國與美方舉行經貿磋商。雙方將以兩國元首釜山會晤及歷次通話重要共識為引領，就彼此關心的經貿問題開展磋商。針對美方將對包括中國在內的經濟體發(fā)起301調查，商務部新聞發(fā)言人表示，中方敦促美方糾正錯誤做法，回到通過對話協(xié)商解決問題的正確軌道上來。中方將密切關注事態(tài)進展，保留采取一切必要措施的權利，堅決捍衛(wèi)自身正當權益。

4、中國證券投資基金業(yè)協(xié)會起草了《私募投資基金信息披露實施細則（征求意見稿）》及《私募投資基金信息披露重要內容模板（征求意見稿）》，現就相關文件向社會公開征求意見。

5、證監(jiān)會黨委書記、主席吳清主持召開黨委擴大會議。會議指出，要對標對表政府工作報告和“十五五”規(guī)劃《綱要》，抓緊做好國務院重點工作任務落實和資本市場“十五五”規(guī)劃編制。密切跟蹤國際金融市場和內外部環(huán)境變化，強化境內外、期現貨市場聯(lián)動監(jiān)測監(jiān)管，不斷鞏固和加強中國特色穩(wěn)市機制建設，更大力度推動上市公司完善治理、提升價值，進一步增強市場內在穩(wěn)定性。持續(xù)推進科創(chuàng)板“1+6”、“并購六條”等政策落地顯效，發(fā)布實施深化創(chuàng)業(yè)板改革方案，加快優(yōu)化再融資機制，進一步拓展私募股權和創(chuàng)投基金退出渠道。

6、財政部擬3月20日第一次續(xù)發(fā)行1750億元3年期記賬式附息國債，第一次續(xù)發(fā)行1850億元10年期記賬式附息國債。

//全球宏觀 //

1、鑒于當前中東戰(zhàn)事的負面影響，高盛集團最新發(fā)布的研究報告將2026年美國經濟增速預期從此前的2.8%下調至2.6%。高盛集團經濟學家表示，如果中東戰(zhàn)事持續(xù)更久，美國經濟增速面臨進一步走低的風險。

2、亞馬遜上周在美國和歐元市場共發(fā)行540億美元債券，在歐洲市場創(chuàng)下了歷史上規(guī)模最大的企業(yè)債發(fā)行紀錄；摩根大通高管John Servidea稱，亞馬遜相對較高的信用評級和良好的盈利能力是債券的重要賣點。亞馬遜此次發(fā)債是因其正在大舉投資人工智能領域。

// 債券大事 //

1、江西省3月20日將招標發(fā)行2026年江西省政府專項債券（七至十一期）等，總額167.8143億元

2、上海2026年首批集中供地：綠城中國26.75億元競得青浦徐涇宅地，溢價率6.57%

3、太古地產：去年股東應占基本利潤增至86.2億港元

4、韓國預算部：將在不新發(fā)債券的情況下編制額外預算，以盡量減少對市場的影響

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預告 //

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