忠言周評：為什么美以伊戰爭對A股的沖擊相對最小？

為什么美以伊戰爭對A股的沖擊相對最小？

各位投資者朋友，大家好，我是忠言

今天是3月15日，星期日

今天忠言周評跟大家討論的話題是：

為什么美以伊戰爭對A股的沖擊相對最小？

這幾年A股經歷過幾次重大事件的沖擊，一次是2022年2月24號的俄烏戰爭,當時從3500點跌到3100點左右。

第二次是2025年四月初，美國發動對全球的對等關稅戰，尤其是對華關稅加到了245%。這次對A股的沖擊是從3450點跌到了3040點，但很快就強力反擊了。

這一次的中東戰爭，從2月28號開始，已經歷了15天。對A股的沖擊從4162開始，現在跌到了4100點左右，跌幅2%左右。與全球股市相比，美歐日股市暴跌，韓國、臺灣地區的股市暴跌。但是A股比較韌性抗跌，有時候還走獨立走勢，3月2號反彈還創出過4197點新高，這個情況令人很受意外。

雖然戰爭對每一個國家的股市，都有不可避免的重大沖擊，但是為什么對A股的沖擊相對最小呢？

第一個原因就地緣政治格局的改變，減輕了亞太和中國的壓力。

美國本來準備從中東撤出退到西半球，就北美和拉丁美洲，做戰略收縮。但這一次對伊朗的打擊開始，使得美國的戰略又有改變，既有北美拉丁美洲，又有中東戰事。那么亞太方面，中國方面的壓力就大大的減輕，中國取得了主動地位。

然而從戰爭的演變看，出乎了美以的想象。原來認為四天結束戰爭，后來說一周結束戰爭，后來說兩周結束戰爭。現在變成3-4周，甚至半年，開始變成了持久戰和消耗戰。

美以原來認為可以單邊宣布勝利，打服伊朗，斬首伊朗最高領袖，讓他跪地投降，然后結束戰爭。

但是，沒想到伊朗用非對稱戰爭，用彈道導彈、高超音速導彈、無人機群，對美國在中東的27個軍事基地進行轟炸，對以色列也進行了重創。打的有來有回，互有輸贏。

最后美國損失了鋪路爪和薩德等雷達和防空系統，消耗了大量攔截彈，不得不把部署在韓國的薩德調往中東。所以亞太方面的壓力大大減輕。

第二個原因，三個世界大國中有兩個陷入戰爭，俄烏沖突，美伊沖突。只有中國至今仍然保持著和平狀態，而且是主張止戰促談。

這一次戰爭跟以往不一樣，就是北約、歐盟，英法德等，包括中東的盟國都不愿意參與美國發起的中東戰爭。所以美國跟以色列這次是屬于孤軍作戰。

反而造成歐洲各國和中東國家紛紛向中國靠攏，看多中國資產，資金也流向中國。未來進口中國的新能源車、鋰電池、風電等，就成了他們的必需品。一旦戰爭結束，被打光了的伊朗海軍、空軍和防空武器，必須增加從中國的武器進口。長遠來說對中國是有利的。

第三個原因，伊朗對霍爾木茲海峽的封鎖，中國的影響是最小。伊朗對中俄的商船是開綠燈的，可以保持暢通。同時伊朗的石油也可以通過中歐鐵路，以及巴基斯坦的輸油管道通往中國。在加上從俄羅斯進口石油占大部分，而且我們中國本身的石油儲備充裕。所以目前受霍爾木茲海峽的封鎖的影響比較小。

當然，霍爾木茲海峽的封鎖，導致了全球油價的上漲突破了100美元，這個對中國也是有影響的。如果油價失控，不利的影響也會增加。

第四個原因，這次兩會的報告，第一次把穩住股市樓市寫進了報告，顯示了黨中央國務院對穩住中國股市的堅定態度和決心。因為股市的穩定，牽涉到護航經濟發展、提升消費、增加社會的預期，抓改革、惠民生、強信心、發展新質生產力是重要的一環，可以說是起到了樞紐的作用。

這也關系到國有資產、民有資產，各投資者的資產以及上市公司的資產的錢袋子，也就是財富安全。這是牽一發而動全局的地位，所以股市的穩住，對穩住今年GDP保證4.5%-%的增長有至關重要的作用。這一點也是給投資者信心。

第五個原因，國家隊和類平準基金將再次發揮作用。

記得在跨年度的17連陽和元旦后的八連漲當中，A股從年底的3968漲到4190點，快速的上漲了10.6%。

這個時候國家隊比較擔心快漲會導致的風險，所以大量的在減持。減持他重倉持有的五大銀行股，還有四大滬深300ETF。510300ETF從4.96元也跌到了4.56元，國家隊持倉大幅減小。

現在當股市進入下跌，又出現震蕩，又到政府需要穩住股市的時候，國家隊必然會再度出手。比如510300ETF，最多的時候國家隊持有4500億，現在只有2300億，將近減持了一半，所以有充足的子彈，可以再一次的維穩。

現在的維穩工具，要比以前多很多。不僅有四大滬深300ETF，還有45個中證A500ETF，這些是維穩的一個中流砥柱。另外還有科創板ETF，創業板ETF，也保持了科技股的穩定。

所以當股市再度下跌的時候，我們相信國家隊類平準基金會再次發揮它的積極作用。比如《經濟日報》在周五就發文稱“穩住股市的決心就是信心”的長篇評論，這就是顯示了管理層的聲音。

第六個原因，A股市場走慢牛的基礎穩固。迄今在4000點上面收盤44天，把所有市值換手了一遍。在4100點上方收盤35天，大概也換手了70%-80%。這樣整個市場的平均持股成本，對股市的穩定有重要的作用。

另外從估值來看，A股仍然是全球股市的估值洼地，境外投資者越來越多的看好中國資產和中國股市。

從9.24行情以來，大盤一直在走上升通道。現在第一道防線是60日線，就是4050點左右，第二道防線在3974點，就是今年的最低點3983還低一點。估計這兩道防線的支撐還是比較牢固的。

另外，這次兩會通過的十五五規劃，已經把新的支柱產業確定下來。那就是集成電路、航天航空、生物制藥、低空經濟、新型儲能和智能機器人。這六個行業受到了市場的高度關注，如果下跌的話，必然會有大量資金去買這些股票。

同時，在中東戰事以后，A股里面一些權重股表現還不錯，像石油股至今還保持了一個多漲停板，煤炭、電力、電網設備，還有光纖、光通訊、儲能等板塊走勢強勁，AI應用、人工智能板塊總體也是上漲，而且一些個股漲幅還不錯。

這次股市下地的過程當中，許多高科技股已經跌了20%-40%，調整了整整兩個月。如果再往下跌，那么高科技股的價值就越來越高了。

目前講了那么多，就是A股市場沖擊最小，但是不是說沒有沖擊。接下來投資者要密切關注的，首先中東戰爭會否升級。

周五美國股市又小幅下跌，同時，特朗普又調動了隱形轟炸機，轟炸了伊朗的哈爾克島上的軍事設施。哈爾克島是伊朗最大的石油輸出港，伊朗約90%的石油出口通過該島，出口量約150萬桶/日。

那么以后會不會擴展到轟炸哈爾克島上的石油設施，一旦摧毀，那對伊朗的石油出口，對中東的石油以及整個世界的石油輸送和供給將產生極大的負面影響。

因為伊朗方面也是硬碰硬，說你敢轟炸我哈爾克島上的石油設施，那么我就轟炸中東所有的石油設施，大家都沒有好日子過，要死一起死。那么這個戰爭就變成了全面戰爭，這個是我們要密切關注的。

因為石油失控油價暴漲，那么將會推高美國通脹，增加美國消費者的負擔。那么特朗普11月的中期選舉比輸。所以他敢不敢承擔這個風險，我們要密切的加以關注。

第二個關注，下周先關注60日線4050點位置，再下面就是半年線3974點。當然這不會一蹴而就，會不斷的有反彈。剛才講到有國家隊和平銳平整基金的作用，還會不斷的發揮它的韌性和抗跌性。

第三個關注，就是特朗普會不會在3月底訪華前，宣布對伊戰爭結束。如果是這樣的話，那全球股市包括中國股市的報復性反彈。這個也是要加以關注的。

在密切關注以上三項的時候，我認為如果跌破60日線，向4000點方向去，那是投資者又一次的抄底，當然是分批抄底的極好機會。無論是低吸高拋，還是當天T+0，都是機會。對穩健的投資者來說，緊盯510300ETF也是不錯的選擇。

在變動不居的不確定性的全球股市和全球政治面前，我想我們一方面要加強防范意識，把倉位控制在70%以內，另外也要抓住低吸高拋的機會。

以上的意見和分析

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股市有風險，入市需謹慎

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