又一手術機器人公司，面臨退市！

來源：醫療器械商業評論

2026年3月初，手術機器人開發商Vicarious Surgical（股票代碼：RBOT）收到紐約證券交易所的退市通知，其A類普通股已暫停交易。紐約證券交易所認定，該公司未能達到上市公司連續30個交易日平均全球市值至少1500萬美元的標準。

圖源：Vicarious Surgical官網

公司表示，正在評估是否就退市決定提出上訴，目前已獲準將股票轉至OTC Markets Group運營的OTCID市場，交易代碼保持不變。

01

從“眾星捧月”到“危機四伏”

這家由麻省理工學院校友創辦的公司，曾被視為手術機器人賽道的明星項目。其核心技術是通過一個1.5厘米的切口，將微型機械臂和3D可視化技術送入患者腹腔，向外科醫生提供360度視角，模擬外科醫生動作完成手術，創始人曾形象地將其比喻為“外科醫生仿佛被傳送到了患者體內”。

這一技術不僅入選《時代》雜志2022年度最佳發明，還獲得了FDA突破性設備指定，更吸引了一眾頂級投資人的青睞：馬斯克、比爾·蓋茨、“技術投資之王”Vinod Khosla、谷歌前CEO Eric Schmidt均是其早期支持者。BD醫療也曾是高調支持者之一，在2021年SPAC上市中提供了高達11億美元的支持。

彼時，公司前CEO對未來信心滿滿，目標在2023年提交510(k)申請，到2027年將銷售額增加到10億美元。

然而，現實與理想之間存在巨大落差。

02

研發一再延期，高管頻繁出走

事實上，這并非Vicarious Surgical第一次陷入危機。

早在2023年，公司就曾因市值問題收到過退市警告，當年年初裁員14%，年末再次裁員，將裁員大刀揮向研發人員。

此后，公司高管團隊變動頻繁：

• 2025年3月，時任CEO被曝拋售大量股票

• 2025年2月，任職不足兩年的首席運營官John Mazzola宣布退休

• 2025年3月，上任不足一年的總裁Randy Clark辭職

• 2024年12月，首席財務官離職

2025年8月13日，公司再度宣布暫緩啟動核心產品臨床試驗，當時距離新任CEO Stephen From履新僅一周。這一消息意味著其手術機器人研發時間再度推遲，而此時From才剛剛開始與各業務團隊溝通，“傾聽、學習并收集關于產品開發、臨床戰略、運營和組織結構的坦誠反饋”。

BTIG分析師彼時評論稱：“由于From上周才正式接任，項目尚處于短期調整過渡階段，最有可能的情況是，內部人士可能會幫助支持該公司，以便給它一些喘息的空間，使其能夠順利完成目標。”

03

削減現金消耗，艱難求存

為了在研發延期中維持運營，Vicarious Surgical持續優化現金管理。2025年12月，公司將全年現金消耗預測下調至約4500萬美元，較此前減少500萬美元，并預計2026年現金消耗將進一步降至約3500萬美元。

在產品開發方面，公司近期與一家工程和軟件開發公司達成合作，委托其負責機器人設計中的部分功能。而系統的關鍵部件，包括微型機械臂和沉浸式可視化技術，仍由內部團隊主導研發。今年1月，公司在系統設計凍結方面取得進展，目標是在年底完成，并在近期動物實驗中成功完成了腹疝修復的部分工作——這是其多年來首次進行動物實驗。

04

手術機器人賽道：

一場資本耐心與技術成熟度的馬拉松

Vicarious的遭遇并非孤例。

2023年3月，曾被美敦力數次“出手相救”、號稱“達芬奇終結者”的泰坦醫療正式宣布退市。兩個月后，達芬奇手術機器人的締造者直覺外科以750萬美元預付款買下了泰坦醫療大部分知識產權，昔日紅極一時的明星公司已近土崩瓦解。

放眼全球，手術機器人賽道雖被普遍看好，傷口切面小、病人術后恢復快、可遠程手術等優勢使其成為未來精準醫療的必經之路，但真正實現商業騰飛的公司仍屬鳳毛麟角。

Vicarious Surgical的下一躍，要么成為顛覆行業的里程碑，要么淪為資本寒冬中的又一聲嘆息。

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