李想為何暫放“執念”？

出品|虎嗅汽車組

作者|王亞駿

頭圖|視覺中國

與曾經的自己相比，理想2025年的成績單并不亮眼。

3月12日，理想發布2025年Q4及全年財報。財報顯示，雖然理想連續三年實現了盈利，但出現了營收利潤雙下滑的情況：

• Q4營收287.75億元，同比下降35%；全年營收1123.12億元，同比下降22.3%；

• Q4凈利潤為2020萬元，同比下降99.4%；全年凈利潤11.39億元，同比下降85.8%；

虎嗅汽車認為，相比于業績，理想今年的增長目標更值得外界關注。

在財報電話會上，公司CEO李想公布了這個數字：20%以上的增長率（48.7萬輛以上）。對比往年的增長目標可以看出，李想暫時放下了高速增長的“執念”。

往年，理想在年初通常會制定一個可觀的增長率；數據來源：公司公告、媒體報道

之所以說增長目標更重要，首先是因為理想正處于戰略調整階段，業績變差在意料之中。去年11月，李想曾表示，過去三年，理想變得“越來越差”，從2025年Q4開始，公司要重回創業公司管理模式。

同時，在這個目標的背后，還藏著一條決定理想在未來幾年業務走勢的暗線。

本期《車圈脈動》Vol.22，我們來看一下理想的戰略調整會在何時見效，以及這銷量增長目標蘊含著何種考量。

變革何時見效？

以往的理想財報電話會，通常會以李想陳述公司成績起頭。而在這次財報發布會上，他跳過了這個環節，直接講起了公司戰略調整：“我們過去最大的問題，是在用經銷商的管理方式來管理一個直營的體系。”

針對這個“最大的問題”，理想在財報電話會上主要介紹了兩個解決辦法。

一個是公司在3月正式推出了合伙人制度。該模式的核心是提升門店店長的權限和責任，使其從傳統的銷售管理角色轉變為店面真正的經營者，比如在新店選址方面，店長會全程參與。理想希望該模式能從根源上去解決過去盲目開店，門店外展等問題。

二是優化銷售網絡布局，關閉低效率門店。同時，新增門店會優先選取頭部商場、優質汽車城來提升品牌的影響力、覆蓋優質客流。

但從理想高管的表態來看，被關閉的門店數量并不多。在財報電話會上，有分析師向理想方面求證“理想汽車關閉100家門店”的消息，公司汽車總裁馬東輝回應稱，“該說法失實，關閉的僅是無法達成銷售目標的低效門店，屬于正常的渠道例行優化。”

在見效時間方面，理想的計劃是“力爭在Q3能夠看到明顯的銷售經營改善和提升”。

此外，已經“ALL in AI”的理想，還傳遞了公司正通過AI來治療“大公司病”的信號。李想表示，“AI正在逆轉公司規模擴大帶來的信息流轉以及決策效率的下滑。”

不過效率具體提升了多少個百分點，李想并未公布。

20%的銷量增長目標背后，藏著什么暗線？

相比于其他造車新勢力，理想今年的增長目標相對保守。以下為幾家友商今年的目標增長率——

但虎嗅汽車認為，理想提出的20%，是一個較為務實的目標。

理想i6于去年9月上市，被市場視為理想純電車型中的走量車型。1月，理想通知理想i6的準車主，由于受“核心零部件產能準備和爬坡不及預期”影響，新車交付將延期。這一定程度上拖累了理想在今年前兩個月的銷量表現。

在財報電話會上，公司高管透露理想i6的供應鏈瓶頸目前已經“徹底解決”，月產能已經達到了2萬輛。

有走量車守衛基本盤，意味著理想在競爭中具備了基本的“防御力”，再結合公司計劃在Q3實現“明顯的銷售經營改善和提升”，故理想有較大概率托住下限。

而在決定上限的"進攻"層面，理想今年的重點不只有銷量規模的提升，還有新車型對品牌調性的拉升與單車平均售價的上移。

Q2，新款理想L9將正式上市。目前該車型尚未公布完整售價區間，只公布了Livis版本的售價為55.98萬元。不過也不難看出，新款理想L9是一款高端車型。

理想L9 Livis

對于一家車企而言，高端車型的戰略價值遠不止于其直接貢獻的銷售收入，它更扮演著品牌錨點和技術標桿的雙重角色，能通過品牌勢能與技術下放，對全系車型形成帶動作用。

李想也在財報電話會上直言，新款理想L9的成功，“將直接決定整個L系列的市場上限。”很明顯，他希望這款車復制初代理想L9贏得市場認可后，帶動理想L8、理想L7也相繼獲得成功的往事。

值得一提的是，除了新款理想L9外，理想還會在下半年推出純電車型理想i9，為“9系之戰”加碼。

參考同為“9系”的問界M9在去年的銷量（10.9萬輛），新款理想L9若月銷達到8000輛，已屬"巨大成功"，但這一量級對總體增長率的拉動畢竟有限，難以支撐過高的增長。

綜上所述，理想之所以制定了20%以上的銷量目標，某種程度上可理解為李想將今年定位為"鋪墊之年"——為下一輪高速增長蓄勢。

不過從另一個角度來看，在經歷了過去兩年的動蕩后，今年也是理想不容有失的一年。否則，在競爭加劇和市場情緒的聯合作用下，理想可能就不僅僅是面對“困境”了。

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