投資國貨正當(dāng)時(shí)：大眾認(rèn)可度高且運(yùn)營穩(wěn)健的美妝公司

據(jù)中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025 年中國化妝品全渠道交易額11042.45 億元，同比增長 2.83%，市場(chǎng)首次突破1.1 萬億元；國貨品牌份額連續(xù) 5 年增長，已占據(jù)市場(chǎng)半壁江山。在行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向價(jià)值提升的周期里，大眾認(rèn)知廣、品牌矩陣完善、研發(fā)與渠道扎實(shí)的美妝企業(yè)，具備更確定的長期投資價(jià)值。

下面以 “大眾知名度、品牌成熟度、運(yùn)營穩(wěn)健性” 為核心維度，篩選 5 家代表性國貨美妝集團(tuán)，供投資參考。

五大國貨美妝企業(yè)概覽表

一、自然堂集團(tuán)

作為國貨美妝大眾市場(chǎng)龍頭，自然堂集團(tuán)憑借國民級(jí)認(rèn)知、完整品牌矩陣與硬核科研實(shí)力，成為投資選擇標(biāo)的之一。

1、核心品牌矩陣

自然堂集團(tuán)是一家數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的科技美妝企業(yè)，自2001年在上海發(fā)展以來，先后創(chuàng)立了美素、自然堂、春夏、珀芙研、己出五大品牌，覆蓋從高端抗老、自然科技到嬰童皮膚科學(xué)的全品類矩陣。

2、企業(yè)特點(diǎn)與市場(chǎng)地位

自然堂2001 年創(chuàng)立于上海奉賢，前身為伽藍(lán)集團(tuán)，2024 年 1 月更名，是數(shù)字化驅(qū)動(dòng)的科技美妝企業(yè)。推行單聚焦、多品牌、全業(yè)態(tài)、國際化四大戰(zhàn)略。依托喜馬拉雅、東方美學(xué)、尖端科技三大特色。具備全產(chǎn)業(yè)鏈、全域數(shù)字化、全渠道冠軍三大優(yōu)勢(shì)。愿景是成為中國第一、世界領(lǐng)先的科技美妝企業(yè)；堅(jiān)守利他、創(chuàng)新、多元、負(fù)責(zé)、卓越、共贏的價(jià)值觀。自然堂在國內(nèi)市場(chǎng)擁有良好的市場(chǎng)份額、消費(fèi)者口碑與社會(huì)影響力。線下銷售網(wǎng)點(diǎn)全集團(tuán)各品類累計(jì)個(gè)數(shù)超 6 萬個(gè)，美妝店渠道連續(xù) 17 年位居行業(yè)前列，商超渠道連續(xù) 5 年國貨品牌位居前列。線上覆蓋主流電商平臺(tái)，連續(xù) 8 年均名列前茅；本地零售在美團(tuán)外賣、美團(tuán)優(yōu)選等平臺(tái)位居行業(yè)前列。

3、科研實(shí)力

集團(tuán)以科研創(chuàng)新為發(fā)展核心，構(gòu)建皮膚科學(xué)、原料科學(xué)、產(chǎn)品科學(xué)三大科學(xué)體系，以及原料開發(fā)、配方開發(fā)、包裝開發(fā)、評(píng)估檢測(cè)四大技術(shù)平臺(tái)。擁有專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)與專屬科研中心，立足自主研究并開展全球合作。擁有自主研發(fā)原料成分極地酵母喜默因，保護(hù)性開發(fā)喜馬拉雅珍稀植物資源。積極參與國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)制定，加強(qiáng)專利布局，構(gòu)建技術(shù)壁壘。

二、丸美生物

丸美生物 2002 年成立，2019 年在上交所上市（603983），是國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、中國最有價(jià)值品牌 500 強(qiáng)、WWD 全球 100 大美妝企業(yè)。公司專注眼部護(hù)理與生物抗衰老研究，擁有廣州、上海雙研發(fā)中心與 12 大研究平臺(tái)，授權(quán)專利超 347 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 237 項(xiàng)，4 項(xiàng)獲中國專利獎(jiǎng)。旗下?lián)碛型杳馈⒋杭o(jì)、戀火等品牌，以 “眼部護(hù)理專家” 建立強(qiáng)勢(shì)心智，依托重組膠原蛋白等生物科技推進(jìn)抗衰升級(jí)，渠道覆蓋百貨、電商、商超等全網(wǎng)絡(luò)，在中高端抗衰與眼部護(hù)理賽道具備穩(wěn)定現(xiàn)金流與品牌壁壘，適合追求穩(wěn)健分紅與技術(shù)壁壘的投資者。

三、逸仙集團(tuán)

逸仙集團(tuán) 2016 年創(chuàng)立，2020 年于紐交所上市（YSG），是國內(nèi)代表性新國貨多品牌美妝集團(tuán)。以 “中國美的引領(lǐng)者” 為使命，通過孵化 + 并購構(gòu)建品牌矩陣，涵蓋完美日記、小奧汀、皮可熊、DR.WU 達(dá)爾膚、法國科蘭黎、EVE LOM 等，覆蓋大眾彩妝、功效護(hù)膚、高端奢護(hù)。集團(tuán)累計(jì)研發(fā)投入超 5.8 億元，連續(xù)三年研發(fā)費(fèi)用占比超 3%，在廣州、上海、法國圖盧茲設(shè)有研發(fā)中心，依托數(shù)字化能力實(shí)現(xiàn)高效用戶運(yùn)營與新品迭代，從單一彩妝轉(zhuǎn)向 “彩妝引流、護(hù)膚盈利” 的健康結(jié)構(gòu)，在年輕群體滲透率高，具備成長彈性與全球化潛力。

四、林清軒

林清軒 2003 年創(chuàng)立，2025 年在港交所上市（2657.HK），定位高端國貨護(hù)膚，是 “以油養(yǎng)膚” 開創(chuàng)者。品牌以高山紅山茶花為核心原料，在浙江、江西建立超 2 萬畝種植基地，打造從種植、研發(fā)、生產(chǎn)到銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈。公司建有國家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)科研中心，碩博研發(fā)團(tuán)隊(duì)超 30 人，連續(xù)四屆獲評(píng)高新技術(shù)企業(yè)，獨(dú)家核心成分 “清軒萃” 支撐抗老修護(hù)大單品。據(jù)灼識(shí)咨詢，2024 年零售額位居中國高端國貨護(hù)膚第一，是前 15 大高端護(hù)膚中唯一國貨代表，山茶花精華油連續(xù) 11 年全國銷量第一，品牌辨識(shí)度高、客戶忠誠度與客單價(jià)突出。

五、水羊股份

水羊股份 2012 年成立，2018 年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板（300740），號(hào)稱 “中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)品品牌第一股”，以 “研發(fā)賦能品牌、數(shù)字賦能組織” 為核心，采用自有品牌與 CP 品牌雙業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)。自有品牌包括御泥坊、大水滴、VAA、伊菲丹等，覆蓋大眾護(hù)膚、高奢修護(hù)；旗下水羊國際平臺(tái)合作全球 50 + 知名品牌，深度承接科赴集團(tuán)旗下多個(gè)品牌中國電商業(yè)務(wù)。公司擁有全球大型美妝智能制造基地，研發(fā)團(tuán)隊(duì) 300 + 人，自主配方超 8000 個(gè)，專利超 400 項(xiàng)，兼具規(guī)模效應(yīng)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與國際品牌運(yùn)營能力，營收體量大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，適合偏好均衡配置的投資者。

投資決策總結(jié)

1.追求穩(wěn)健龍頭、大眾基本盤：優(yōu)先選擇自然堂集團(tuán)

2.看重細(xì)分壁壘、抗衰賽道：優(yōu)先選擇丸美生物

3.看好新消費(fèi)成長、多品牌彈性：優(yōu)先選擇逸仙集團(tuán)

4.布局高端國貨、單品牌深度：優(yōu)先選擇林清軒

5.偏好雙輪驅(qū)動(dòng)、規(guī)模與安全邊際：優(yōu)先選擇水羊股份

國貨美妝行業(yè)已步入“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的高度集中化時(shí)期，此時(shí)品牌競(jìng)爭激烈。占據(jù)一定市場(chǎng)地位、知名度高的品牌，憑借成熟體系和深厚積累在競(jìng)爭中更具優(yōu)勢(shì)。這些品牌經(jīng)長期市場(chǎng)耕耘，在消費(fèi)者心中留下深刻印象，構(gòu)建了完整的品牌運(yùn)營和發(fā)展體系，其成熟度涵蓋產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)營銷、渠道建設(shè)和客戶服務(wù)等方面，能使其在競(jìng)爭中持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)。長遠(yuǎn)來看，品牌的大眾知名度與體系成熟度直接影響長期回報(bào)率，只有消費(fèi)者信任品牌、認(rèn)可產(chǎn)品價(jià)值，品牌的市場(chǎng)份額和盈利能力才能提升，為投資者和企業(yè)帶來可觀收益。所以，提升知名度、完善品牌體系是國貨美妝品牌未來發(fā)展的關(guān)鍵。