“恒大”危機下的許家印“摯友”葉遠西：成也蕭何，敗也蕭何？

商業圈里依賴單一伙伴的路子走得太順，往往后面藏著大坑。

葉遠西和許家印的合作就是活生生的例子，前期訂單和投資讓他公司一路高歌，后面恒大債務一爆，直接把廣田集團拖進重整泥潭，這句老話用在他身上一點不夸張。

1962年10月葉遠西出生在廣東陸河縣，1983年底來到深圳打拼。1991年他從國企辭職，1993年創辦深圳廣田集團，起初做房地產開發和裝飾施工。

1995年他決定放棄房地產，轉向建筑裝飾領域，還成立國內第一家工商注冊的建筑裝飾設計研究院和省級技術研發中心。集團最早推動工廠化生產和現場裝配模式，參與軌道交通裝飾項目，直接間接投資130多家企業。深圳房地產板塊土地儲備達到200多萬平方米。

2010年9月深圳廣田裝飾集團股份有限公司在A股上市，之后營收從2011年的54億元左右逐步增長到2018年的144億元上下。他本人獲得中國百名優秀企業家、深圳經濟特區行業領軍人物等稱號，還擔任深圳市政協常委、中國建筑裝飾協會副會長。

2007年廣田集團開始和恒大地產合作，當年恒大就成了第一大客戶。上市后雙方簽下三年戰略合作協議，恒大每年安排約35億元裝修施工任務并逐年增加約10億元，廣田則給出設計施工的最大折扣價格。2013年11月協議續簽，合作范圍進一步擴大。

2016年廣田旗下子公司和恒大人壽成立珠海廣融恒金投資發展合伙企業。2017年恒大啟動1300億元融資計劃，第一輪廣田子公司出資50億元，成為首批戰略投資者之一，持有約1.6%股權。那段時間恒大業務占廣田收入一半左右，雙方關系非常緊密。

2020年恒大債務危機爆發后，廣田多個項目停工，回款徹底斷掉。截至2021年末，對恒大應收款項達到102.16億元，相當于當時凈資產的19倍。2021年公司全年虧損55.88億元。到了2022年末，恒大拖欠的應收賬款及合同資產原值88.70億元，公司計提減值準備68.3億元。

2017年那筆50億元投資也基本損失殆盡，只剩很少殘值。資金鏈斷裂導致銀行貸款逾期，2022年5月30日深圳風銘順金屬制品公司因148萬元貨款未還，向法院申請對廣田重整。次日股價大跌近10%。公司陷入400多宗訴訟，累計未結案金額約59億元，業務大面積停滯。

2023年7月法院受理重整，11月計劃獲批并進入執行階段。深圳特區建工集團聯合四家AMC機構注入14.14億元現金，通過現金清償加債轉股化解108億元債務。核心措施是剝離88.7億元恒大應收款和虧損子公司等不良資產，只保留優質項目。

重整完成后特區建工集團成為控股股東，葉遠西失去實際控制權，持股比例大幅下降。2024年公司營收7.58億元，新簽訂單18.71億元，同比增長703%。

2025年前三季度營收10.01億元，同比增長255.97%，虧損9542萬元，比上年同期收窄。業務轉向政府基礎設施和公共建筑裝飾，資產負債率降到81.27%左右，經營現金流有所改善，但凈資產仍低，訴訟壓力還在。

葉遠西這段經歷擺在那兒，提醒大家做生意再鐵的關系也得算清風險，過度依賴一個客戶，遲早出事。現在廣田靠國資接盤慢慢爬坡，市場都在看它能不能徹底穩住。