天府文旅控股股東換人，影旅融合能否打開新空間？

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影旅融合若能成功，天府文旅將從傳統的景區運營商，蛻變為中國西部最具影響力的文旅產業平臺。

觀察員|夏期見 審校|王恒 圖源|文軒圖庫

3月11日，天府文旅（000558.SZ）公告：控股股東成都體投集團將所持29.90%股份無償劃轉至成都文旅集團，實際控制人仍為成都市國資委。

這看似“左手倒右手”的內部調整，為何偏偏選在此時發生？結合公司近期業績反轉信號與覆蓋全川的影旅合作布局，這次變動究竟意味著什么？

變更背后的邏輯是什么？

公開信息顯示，劃出方成都體投集團成立于2018年，主業聚焦體育產業；而劃入方成都文旅集團成立于2007年，注冊資本31.35億元，是成都文旅產業的核心運營平臺。

原控股股東體投集團的背景，曾讓公司在體育業務方面有所布局。而隨著成都文旅集團入主，上市公司與成都市文旅資源的協同將更加緊密。

在公告中該公司特別說明，原體投集團關于避免同業競爭、規范關聯交易的承諾將由成都文旅集團承繼。

更值得玩味的是劃轉時機：2025年12月，公司剛完成與四川省21個市州的影旅合作簽約；今年1月，公司業績預告影視業務收入大增；3月，控股股東變更落地。

密集推進的動作，是否預示著成都正在將分散的文化、旅游、影視資源向統一平臺集中，打造具備全產業鏈能力的文旅旗艦？

營收結構生變，扭虧在即？

天府文旅財務數據顯示，公司目前仍處虧損泥潭。2025年預計歸母凈利潤虧損1500萬元至3000萬元。

但深入拆解這份成績單會發現，其中暗藏轉型成效。虧損額較上年同期的2452.54萬元有所收窄，而營收結構正在發生質變。

影視業務成為關鍵變量。2025年影視劇制作業務收入約3.28億元，較上年同期增加1.11億元，增幅超過50%。在總營收預計5億-5.6億元的盤子中，影視業務占比已接近六成。

這意味著天府文旅已從過去以冰雪旅游、房地產租售為主的傳統文旅企業，蛻變為“影視+文旅”雙輪驅動的內容型公司。

2025年，公司全資子公司天府寬策出品的《白色橄欖樹》躋身愛奇藝全球熱播TOP10，并引爆取景地流量：樂山沙灣紅房子影視基地開播次日迎客流高峰，當月游客量達5.82萬人次，同比猛增206.88%；自貢、涼山等地也因劇走紅，為鄉村旅游開辟新入口。

截至2024年末，公司資產總額23.74億元，歸屬母公司股東的權益10.63億元。以當前影視業務的增長態勢，若2026年能實現盈虧平衡，公司將迎來基本面的根本性扭轉。

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影旅融合能帶來什么？

如果說股權劃轉是“上層建筑”的理順，那么影旅融合業務則是“經濟基礎”的夯實。

2025年12月，天府文旅連簽三份協議，分別與南充高坪文廣旅局、綿竹文廣旅局、眉山東坡老家文旅投資公司達成影視文旅融合發展合作。公司已與四川省21個市州達成同類合作，初步構建起覆蓋全川的影旅合作網絡。

天府文旅在公告中透露了具體打法：完善影視拍攝全產業鏈服務配套，構建“創、投、制、宣、發、播”一體化服務體系。

通俗講，天府文旅要做的是“影視劇組的一站式服務商”。合作方提供景區、拍攝場地及后勤保障，公司則導入影視資源、提供技術支持，最終將拍攝流量轉化為旅游留量。

這一戰略的實際操盤手是公司全資子公司“天府寬窄”。 作為天府文旅影旅融合的核心載體，天府寬窄已在內容創作、場景創新、產業賦能等方面全面發力。

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內容端，“中國喜劇夢工廠”持續產出爆款：2025年《現在就出發3》成為國民爆款；《開播吧！短劇季》拿下雙網收視冠軍，全網曝光超10億次；《單排喜劇大賽2》首創“全民海選”模式。馬年央視春晚，夢工廠孵化新人攜作品《你準喜歡》奪得語言類節目收視冠軍。

場景端，2025年天府寬窄在上海第一百貨開設全國首個“中國喜劇夢工廠”線下體驗空間，并推出“風光大瓣·豆瓣咖啡”“人生就醬·先市醬油”等跨界文創產品。

以綿竹合作為例，冰雪旅游協同成效顯現：2025年西嶺雪山雪季、夏季游客分別增長13.65%、46.5%，年營收達2.6億元；另一邊，眉山影視文旅度假區已落地首個沉浸式項目“水龍吟”，涵蓋拍攝、制作及版權交易等全鏈條業態。

這已超越簡單的“取景地”邏輯，而是向IP孵化、版權交易、沉浸式體驗的產業深水區邁進。

“劇游風口”，能否乘勢而上？

2026年全國兩會期間，“影視+文旅”成為代表委員熱議話題。

根據中國電影資料館的研究，2025年中國電影全產業鏈產值達8172.59億元，間接產業2515.46億元，而由IP衍生、取景地旅游等構成的外溢產值達3390.95億元，是“影視+文旅”融合最直接的價值體現。

例如，《太平年》帶火浙江文旅：全省接待游客增長24.7%，綜合收入增長26.5%。而《我的阿勒泰》《飛馳人生》等劇的熱播，則讓年輕游客和深度體驗者成為旅游市場的新主力。

這正是天府文旅的機會所在。從“打卡同款”到“深度入戲”，劇游融合正在加速迭代。

天府文旅的獨特優勢在于“全省一張網”。21個市州的合作網絡意味著，無論是古裝劇需要的古鎮場景、年代劇需要的工業遺跡，還是現代劇需要的城市地標，公司都能提供“菜單式”取景方案。

變更控股方后，成都文旅集團旗下的景區、酒店餐飲、交通服務等配套資源將更加順暢地接入。該公司擁有寬窄巷子、西嶺雪山、天府熊貓塔、夜游錦江等核心文旅IP。

這些資源將與天府文旅的影視業務深度協同，打通“影視拍攝—旅游消費—IP衍生”的完整閉環。

未來之路該怎么走？

當然，轉型之路并非坦途。公司2025年仍處虧損，影視業務雖增長迅猛，但能否持續產出爆款尚不確定；21個市州的合作多為框架協議，項目落地仍需時間。此外，影視行業自身的內容與政策風險也不容忽視。

總體而言，天府文旅的變化積極。成都文旅集團入主后，承諾承繼原控股股東關于獨立性的承諾，這意味著上市公司仍將保持市場化運作機制。

在國資體系內，資源協同的效率遠高于外部整合。2026年，天府寬窄已儲備多部重磅作品：由《三體》《太平年》導演楊磊執導的航天史詩劇《蒼穹以北》計劃上半年開機；電視劇《我們的1977年》《沉睡的蝴蝶》《熊貓超人》《重器》《生而有翼》等項目都將陸續推進。

更重要的是，此次控股股東變更，是成都國資文旅資產證券化的重要一步。將分散的文旅資源向上市公司平臺集中，通過影視內容賦能線下場景，以IP運營提升資產價值。

這一邏輯若走通，天府文旅將從傳統的景區運營商，蛻變為中國西部最具影響力的影旅融合產業平臺。

截至2026年3月12日收盤，天府文旅報收4.78元，微漲0.42%，成交額1.08億元，換手率1.76%。

對于投資者而言，短期需關注股權劃轉的過戶進展，中期應跟蹤21個市州合作的具體落地項目，長期則要看影視業務能否持續產出有影響力的作品。

2026年，或許是見證這家公司“破繭成蝶”的關鍵之年。它會給出怎樣的答案？